种种古代房屋，体现的是历史。
古希腊，古罗马，文艺复兴时期。
中国的汉代建筑在哪里？唐代，宋代的建筑在哪里？（重建不算）
以前读过文章，说东方喜欢用木头盖房子，认为“生气勃勃”，石头房子是给死人住的。所以，中国没有什么古代房子。（长城不算，正如金字塔不算）
那么，如何解释日本有那么多超过一千年的木头古屋？
一个没有古代房屋的国家，也好意思说自己历史悠久文化优秀？
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1590214486320831299
https://baike.baidu.com/item/%E6%97%A5%E6%9C%AC%E5%8F%A4%E4%BB%A3%E5%BB%BA%E7%AD%91
20181231，《思考，快与慢》（Thinking, Fast and Slow）第十三节“会哭的孩子有奶吃（Availability, emotion, and risk）”
20181231，《思考，快与慢》（Thinking, Fast and Slow）第十三节“会哭的孩子有奶吃（Availability, emotion, and risk）”。
每个人都需要应对无数的外部事件。恐怖主义，交通意外，天气变化，污染，浪费，治安，等等。
一个具体的事件值得社会（政府）花费多少资源来处理？对于民主社会来说，哪个引发了大量的公众关注，就会得到更多资源。换句话说，“会哭的孩子有奶吃“。
这当然不完美，但抚平公众的焦虑也是政府的职责之一。
从这个角度来看，如果有真正的人工智能，它会更完美地进行资源分配。尽管难以得到大众的认同。
要减少这种资源浪费，舆论和教育非常重要。如果意识到，恐怖主义造成的损失远远不及意外车祸，大家就不会谈“恐”色变，也就可以更合理的分配资源。相反，如果意识到“车祸”造成的损失有多大，大家就会对实验阶段的自动驾驶技术造成的损伤有更大包容，从而推动自动驾驶技术的发展，并从整体上减少交通意外。
======================
联想到股票市场。一些微不足道的事件，往往会引发一只股票价格巨大动荡。但从长远看，只有长期利润才能决定股票价格。
所以，如果能够对股票的长期价值进行准确估值，每次短期动荡都意味着巨大的机会。
沃伦巴菲特则更进一步。他忽略了短期动荡，而仅仅关注长期价值！主要理由之一是，不想缴纳资本所得税。也就是说，他认为炒短线的收益和风险，还抵不上资本所得税支出。
每个人都需要应对无数的外部事件。恐怖主义，交通意外，天气变化，污染，浪费，治安，等等。
一个具体的事件值得社会（政府）花费多少资源来处理？对于民主社会来说，哪个引发了大量的公众关注，就会得到更多资源。换句话说，“会哭的孩子有奶吃“。
这当然不完美，但抚平公众的焦虑也是政府的职责之一。
从这个角度来看，如果有真正的人工智能，它会更完美地进行资源分配。尽管难以得到大众的认同。
要减少这种资源浪费，舆论和教育非常重要。如果意识到，恐怖主义造成的损失远远不及意外车祸，大家就不会谈“恐”色变，也就可以更合理的分配资源。相反，如果意识到“车祸”造成的损失有多大，大家就会对实验阶段的自动驾驶技术造成的损伤有更大包容，从而推动自动驾驶技术的发展，并从整体上减少交通意外。
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联想到股票市场。一些微不足道的事件，往往会引发一只股票价格巨大动荡。但从长远看，只有长期利润才能决定股票价格。
所以，如果能够对股票的长期价值进行准确估值，每次短期动荡都意味着巨大的机会。
沃伦巴菲特则更进一步。他忽略了短期动荡，而仅仅关注长期价值！主要理由之一是，不想缴纳资本所得税。也就是说，他认为炒短线的收益和风险，还抵不上资本所得税支出。
西方投资客居然拒绝从中国的共享单车热潮（灾难）中吸取教训，可怜可叹！
【评】
天下乌鸦一般黑，天下人。。。。。。一般蠢。
西方投资客居然拒绝从中国的共享单车热潮（灾难）中吸取教训，可怜可叹！
【转】
https://news.cnblogs.com/n/615600/
愤怒的美国老铁们，把硅谷的电动滑板车，统统抛进了大海
它们将长眠于海底
梅里特湖，位于加州奥克兰城东部，是美国第一座官方野生保护区，一百多年来，这里一直鸟类栖息的天堂。但这已经是过去式了，如今，这里是电动滑板车的集体墓地。
仅仅在十月份，据梅里特湖研究所披露，当地的环卫工人们陆陆续续从湖中打捞出 60 多辆电动共享滑板车，从超级火热的 Bird、 Lime 到知名度略低的 Scoot、 Wind，堪称硅谷共享电动滑板车的水下博览会，以至于梅里特湖研究所直呼这是一场危机，会要了它的命。
从奥克兰城的梅里特湖，到洛杉矶太平洋海边，甚至华盛顿州的波茨坎城小河里，哪怕是位于中部的印第安纳波利斯州的波纹运河，都发现了被扔弃的电动滑板车，在旧金山湾区一带的海边，波涛拍打着电动滑板车，甚至成了人们习以为常的一景。
水淹只是诸多酷刑之一，Bird、 Lime 的外包维修人员告诉媒体，最常见的破坏方式是割断滑板车的电源线、砸碎刹车。Bird 拒绝披露他们向市场投放的滑板车数量以及损坏率；Lime 则公开他们的滑板车的损坏率只有1% 左右。
在俄勒冈州波特城，当地市民再也无法忍受滑板车横尸遍地，发起了一项反对共享滑板车的运动，并为此专门建了一个网站，名为「威拉米特河里的电动滑板车」，他们努力想搞清楚，究竟有多少辆电动滑板车被丢进他们的母亲河。不过，网站的数据好像有一阵没有更新了。
「威拉米特河里的电动滑板车」网站的管理者还专门在 INS 开设了一个账号@pdxscootermess，意在揭露电动滑板车给这座小城带来的混乱，数百张图片让人无比失望。
不过美利坚滑板车的完整版死亡日志，则保存在 INS 上的一个名为@birdgraveyard 的账号里，记录了针对电动滑板车的一连串谋杀，堪称滑板车的讣告栏，这个账号的签名也是火药味十足：「如果发现任何一辆 Bird、Lime 滑板车挂了，请一定把照片和视频发给我们，它们罪有应得。」
这家网站的管理者对媒体说：「为什么建这个网站？为了环保啊，理由如此简单、直白，威拉米特河已经不堪重负了，如果再加上电动滑板车电池里有毒物质的污染，这条河就彻底完蛋了！」
愤怒来自何处？
一些人非滑板车不出门，而另一些人则恨透了这种交通工具。反对和愤怒主要来自两方面：
其一，是对公众秩序的干扰，这和共享单车的问题是一样的，电动滑板车也存在乱停乱放的问题，不但阻塞了人行横道，特别是盲道、还侵占了许多公共绿地。
另一方面，电动滑板车还引发了许多交通事故，这主要是路权不清，人行道、自动车道甚至机动车道上都可以看到踏着滑板车呼啸而过的身影，这些滑板车时速最快可达 50 公里。
Vox 针对十座城市的民调显示，旧金山人最烦电动滑板车，有近一半的人对这种新型交通工具评价消极。而位于南部的亚特兰大居民对其最为热爱，接近八成受访者支持电动滑板车。
虐车的破窗效应已经形成。杜克大学心理学教授 Dan Ariely 分析为何如此多的人在破坏滑板车上毫无道德感可言：人们在破坏个人财产时可能还会有内疚感，比如你去砸碎一辆 Uber 汽车的车窗玻璃，司机车主会蒙受损失，而这些滑板车并不属于某个个人，而是属于公司。
特别是当这些滑板车让城市变得一团糟时，破坏也也成了一种极端的保护方式。不像焚烧大巴或者劫持飞机，蓄意破坏共享滑板车非但无法定罪，反而更像是更像一种值得赞善的先锋行为。
与 Bird 配置接近的电动滑板车的售价在 1000 美元左右。按照美国的法律，破坏价值 400 美元以上的财产即可定位重罪。但洛杉矶警察局迄今为止只接获过一次相关举报，但因为公诉人的拒绝立案而不了了之。警察部门对此也睁只眼闭只眼，毕竟救人比救车更重要。
冤冤相报何时了
如潮般地抗议已经冲击到了 Bird、 Lime 的估值。据《华尔街日报》报道，Bird 在今年 6 月曾拿到红杉资本领投的 4 亿美元融资，当时估值为 20 亿美元，比年初翻了一番。但是最近 12 月谋求新一轮融资中依然是 20 亿美元，而非事先预计的 40 亿美元。
Lime 在 App 里划定了一些禁止停放区域，重点就是一些滨水地带，在这些地方，用户无法终止行程。Bird 则表示要对那些恶意破坏、非法使用比如扔到水里的用户施以处罚。
通过 GPS 定位技术，Bird、 Lime 的运营经理们可以很清楚知道，这些滑板车的生命最后终结于何处。地方政府已经约请相关公司谈话，而达成的协议是，公司同意在被告知情况后的 24 小时把它们打捞上岸。
尽管如此，成立均不到两年的 Bird、 Lime 仍在处于快速扩张期，它们还在向工厂追加订单，把更多的电动滑板车送到大街小巷，以满足人们对电动滑板车的热情。
在硅谷，如果你不是踩着电动滑板车来上班，那简直就不是一个合格的极客。很多年轻人也觉得滑板车出行不但环保而且也实惠：1 美元开锁，骑行每分钟 15 美分——这是绝大多数美国人可以负担得起的价格。
Bird 公司尤为执拗。Bird 的创始人 Travis VanderZanden 说，只有滑板车和路上小汽车的一样多时，他才感到满意。
虐车者也丝毫没有罢手的意思，就像他们对待资本惯有的敌视一样。
天下乌鸦一般黑，天下人。。。。。。一般蠢。
西方投资客居然拒绝从中国的共享单车热潮（灾难）中吸取教训，可怜可叹！
【转】
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愤怒的美国老铁们，把硅谷的电动滑板车，统统抛进了大海
它们将长眠于海底
梅里特湖，位于加州奥克兰城东部，是美国第一座官方野生保护区，一百多年来，这里一直鸟类栖息的天堂。但这已经是过去式了，如今，这里是电动滑板车的集体墓地。
仅仅在十月份，据梅里特湖研究所披露，当地的环卫工人们陆陆续续从湖中打捞出 60 多辆电动共享滑板车，从超级火热的 Bird、 Lime 到知名度略低的 Scoot、 Wind，堪称硅谷共享电动滑板车的水下博览会，以至于梅里特湖研究所直呼这是一场危机，会要了它的命。
从奥克兰城的梅里特湖，到洛杉矶太平洋海边，甚至华盛顿州的波茨坎城小河里，哪怕是位于中部的印第安纳波利斯州的波纹运河，都发现了被扔弃的电动滑板车，在旧金山湾区一带的海边，波涛拍打着电动滑板车，甚至成了人们习以为常的一景。
水淹只是诸多酷刑之一，Bird、 Lime 的外包维修人员告诉媒体，最常见的破坏方式是割断滑板车的电源线、砸碎刹车。Bird 拒绝披露他们向市场投放的滑板车数量以及损坏率；Lime 则公开他们的滑板车的损坏率只有1% 左右。
在俄勒冈州波特城，当地市民再也无法忍受滑板车横尸遍地，发起了一项反对共享滑板车的运动，并为此专门建了一个网站，名为「威拉米特河里的电动滑板车」，他们努力想搞清楚，究竟有多少辆电动滑板车被丢进他们的母亲河。不过，网站的数据好像有一阵没有更新了。
「威拉米特河里的电动滑板车」网站的管理者还专门在 INS 开设了一个账号@pdxscootermess，意在揭露电动滑板车给这座小城带来的混乱，数百张图片让人无比失望。
不过美利坚滑板车的完整版死亡日志，则保存在 INS 上的一个名为@birdgraveyard 的账号里，记录了针对电动滑板车的一连串谋杀，堪称滑板车的讣告栏，这个账号的签名也是火药味十足：「如果发现任何一辆 Bird、Lime 滑板车挂了，请一定把照片和视频发给我们，它们罪有应得。」
这家网站的管理者对媒体说：「为什么建这个网站？为了环保啊，理由如此简单、直白，威拉米特河已经不堪重负了，如果再加上电动滑板车电池里有毒物质的污染，这条河就彻底完蛋了！」
愤怒来自何处？
一些人非滑板车不出门，而另一些人则恨透了这种交通工具。反对和愤怒主要来自两方面：
其一，是对公众秩序的干扰，这和共享单车的问题是一样的，电动滑板车也存在乱停乱放的问题，不但阻塞了人行横道，特别是盲道、还侵占了许多公共绿地。
另一方面，电动滑板车还引发了许多交通事故，这主要是路权不清，人行道、自动车道甚至机动车道上都可以看到踏着滑板车呼啸而过的身影，这些滑板车时速最快可达 50 公里。
Vox 针对十座城市的民调显示，旧金山人最烦电动滑板车，有近一半的人对这种新型交通工具评价消极。而位于南部的亚特兰大居民对其最为热爱，接近八成受访者支持电动滑板车。
虐车的破窗效应已经形成。杜克大学心理学教授 Dan Ariely 分析为何如此多的人在破坏滑板车上毫无道德感可言：人们在破坏个人财产时可能还会有内疚感，比如你去砸碎一辆 Uber 汽车的车窗玻璃，司机车主会蒙受损失，而这些滑板车并不属于某个个人，而是属于公司。
特别是当这些滑板车让城市变得一团糟时，破坏也也成了一种极端的保护方式。不像焚烧大巴或者劫持飞机，蓄意破坏共享滑板车非但无法定罪，反而更像是更像一种值得赞善的先锋行为。
与 Bird 配置接近的电动滑板车的售价在 1000 美元左右。按照美国的法律，破坏价值 400 美元以上的财产即可定位重罪。但洛杉矶警察局迄今为止只接获过一次相关举报，但因为公诉人的拒绝立案而不了了之。警察部门对此也睁只眼闭只眼，毕竟救人比救车更重要。
冤冤相报何时了
如潮般地抗议已经冲击到了 Bird、 Lime 的估值。据《华尔街日报》报道，Bird 在今年 6 月曾拿到红杉资本领投的 4 亿美元融资，当时估值为 20 亿美元，比年初翻了一番。但是最近 12 月谋求新一轮融资中依然是 20 亿美元，而非事先预计的 40 亿美元。
Lime 在 App 里划定了一些禁止停放区域，重点就是一些滨水地带，在这些地方，用户无法终止行程。Bird 则表示要对那些恶意破坏、非法使用比如扔到水里的用户施以处罚。
通过 GPS 定位技术，Bird、 Lime 的运营经理们可以很清楚知道，这些滑板车的生命最后终结于何处。地方政府已经约请相关公司谈话，而达成的协议是，公司同意在被告知情况后的 24 小时把它们打捞上岸。
尽管如此，成立均不到两年的 Bird、 Lime 仍在处于快速扩张期，它们还在向工厂追加订单，把更多的电动滑板车送到大街小巷，以满足人们对电动滑板车的热情。
在硅谷，如果你不是踩着电动滑板车来上班，那简直就不是一个合格的极客。很多年轻人也觉得滑板车出行不但环保而且也实惠：1 美元开锁，骑行每分钟 15 美分——这是绝大多数美国人可以负担得起的价格。
Bird 公司尤为执拗。Bird 的创始人 Travis VanderZanden 说，只有滑板车和路上小汽车的一样多时，他才感到满意。
虐车者也丝毫没有罢手的意思，就像他们对待资本惯有的敌视一样。
除非大坝崩溃，否则天下太平
【评】
中国为啥要在活火山下造那么大的水坝？
这不合逻辑啊！
很多年前就有人说三峡大坝会引发地震和淤泥堵塞，现在不也运行得好好的？
除非大坝崩溃，否则天下太平。
【转】
https://cn.nytimes.com/world/20181226/ecuador-china-dam/
中国在厄瓜多尔建了一座大坝，它带来了什么？
December 26th, 2018
厄瓜多尔雷文塔多火山——大坝坐落在一座活火山下，缕缕火山灰喷入天空。
数十年来，官员们一直对这座大坝发出警告。地质学家表示，一场地震就能将其抹去。
大坝附近的雷文塔多火山在喷发火山灰。
如今，就在大坝投入使用仅仅两年后，数千道裂缝正在瓦解坝体。水库被淤泥、沙子和树木堵塞。而工程师唯一一次让设施进入全面运行，就出现了剧烈震动，导致国家电网短路。
这座巨型大坝坐落在丛林中，由中国出资并且承建，它原本应当实现厄瓜多尔的雄心，解决其能源需求，帮助这个南美小国脱贫。
然而，如今它却成了一个令国家陷入腐败、危险的高额债务——以及受制于中国的未来——的全国丑闻的一部分。
几乎每个涉及大坝建设的厄瓜多尔官员都遭监禁或因贿赂指控被判刑。这其中包括一名前副总统、一名前电力部部长，甚至还有一名监督该项目的反腐官员，对他的监听发现，他在和人讨论来自中国的贿赂。
还有价钱：约190亿美元中国贷款，这笔钱不光是用于这座名为“科卡科多辛克雷水电站”的大坝，还用于大桥、高速公路、灌溉、学校、卫生诊所及其他六座大坝的建设，政府为如何支付这些项目的费用伤透了脑筋。
厄瓜多尔付不起这些钱，没关系。
无论如何，中国都能得到回报。
为了收回成本，中国得以获得厄瓜多尔价值最高的出口商品——石油——的80%，因为许多合同都是以石油而非美元偿付的。实际上，中国是以折扣价获得这些石油，然后将其出售，获得额外利润。
对厄瓜多尔来说，抽出足够的石油来还钱给中国已变成了头等大事，于是它正在亚马孙进行更深层的钻探，带来更多滥砍滥伐的威胁。
但这还不够。受到债务拖累，总统莱宁·莫雷诺(Lenín Moreno)削减了社会支出、汽油补贴、多家政府机构和超过1000个公共就业岗位。大多数经济学家预计，该国将慢慢陷入衰退，引发众怒。
“中国占了厄瓜多尔的便宜，”厄瓜多尔能源部长卡洛斯·佩雷斯(Carlos Pérez)。“中国的策略很明显。他们要控制他国经济。”
在丛林中央为科卡科多辛克雷项目修建的输电线。
在库尤哈镇，一家人在自家门廊前剥豆子。他们每月大约要付60美元电费。
这座大坝如何被建造起来的故事，将两个天然的盟友拉到了一起，两方都急切希望改变南半球的走向，替代美国在该地区作为无可匹敌大国的地位。
中国的计划十年前就很明确了，当时它在全球金融危机期间横扫拉丁美洲，给各国政府扔来一条经济救生索，并且承诺“平等相待”，这明显是在影射美国的主导地位。
这个计划奏效了。如今中国是南美最大贸易伙伴，在这个地区播下基础建设及数额惊人贷款的种子。这也重塑了政治利益，让拉丁美洲国家与台湾切断外交关系。
但就像是厄瓜多尔的巨型大坝所体现的那样，这两方远算不上是平等的伙伴。
这两个国家都愿意忽视设计缺陷、存在问题的经济及来自第三方的警告。警告称这座大坝的技术研究已过时几十年。
但通过沿用中国在发展中国家用过的数以十亿计美元的贷款方式，中国从未面临过多大的金融风险。
风险都在厄瓜多尔那里，而如今，这个国家正在寻找新的贷款来填补资金缺口，包括更多来自中国的钱。
就在本月，莫雷诺飞到北京，为该国一部分债务进行重新谈判——并且要另外再借款9亿美元。
“中国人放出了饵，”约翰·霍普金斯大学(Johns Hopkins)经济学家史蒂夫·汉克(Steve Hanke)表示。“最终，这些国家有什么呢？竹篮打水一场空。”
“我们知道这种关系不会很容易”
当1980年代的能源部长费尔南多·桑托斯(Fernando Santos)发现，科卡科多辛克雷水电站已经开始建设时，他几乎不敢相信。
在他供职政府期间，官员否决了一个规模小的多的方案。他说这个想法注定要失败，因为附近有一座火山。1987年，一场大地震摧毁了该地区的石油基础设施。
“自从16世纪西班牙人来到厄瓜多尔以来，这座火山一直在喷发，”桑多斯还说“在这么一个充满风险的地方”投入如此多资金“很荒谬”。
还有其他警报。
2010年一项对该项目的独立评估警告，该地区为大坝提供电力的水量已有近30年没有研究过了。《纽约时报》取得了这项由一个墨西哥政府机构进行的评估报告。
自那之后，厄瓜多尔一直遭受着严重干旱，人们还担心由于气候变化，该国冰川也在融化。
尽管有这些建议，大坝前总经理卢西亚诺·塞佩达(Luciano Cepeda)表示，由于“一项新研究将花费数年”，厄瓜多尔最高官员还是继续推进了该项目，因为他们不想放慢进度。
甚至一名驻厄瓜多尔中国外交官都表示，他对这个项目有疑问。该外交官未获公开发言的授权。
“我们没有对环境报告予以足够的关注，”该外交官表示。
火警电话上的标记，清楚地表明是谁修建了这座大坝。
厄瓜多尔官员曾经否决一个比该大坝规模小得多的方案。
中国的过往行为既提供了鼓励，也引来担忧。该国庞大的三峡大坝将长江一分为二，让其水位升高了600英尺，三峡还是世界上最大的水电项目，设计目的是产出20倍于胡佛大坝的电力。
但不当的安全措施导致100名工人死亡，这座大坝导致100多万人要背井离乡，此外还有严重的环境破坏，包括森林被毁。
除了警告，其中还有更大的地缘政治力量。厄瓜多尔时任总统拉斐尔·科雷亚(Rafael Correa)是一名左翼民粹分子，他誓言要让自己的国家进入现代化，不再围着美国转。
2006年，拉丁美洲掀起一股左翼当权的潮流，科雷亚也是在那一年当选总统。他用一场充满火药味的、反帝国主义的讲话将美国列为目标。2008年，他拒绝给一项美国缉毒侦查飞行行动所需的厄瓜多尔空军基地租约续期。
很快，西方金融机构也被科雷亚针对。他谴责国际货币基金组织(International Monetary Fund)，称其对自己的支出设限。后来在2008年，他拖欠了该国32亿美元的外债，然后邀请中国来填补缺口。
“科雷亚想摆脱西方银行及机构，”科雷亚前经济协调部长迭戈·博尔哈(Diego Borja)表示。“我们知道这种关系不会很容易。”
中国的贷款条件让博尔哈及其他官员感到震惊。大部分贷款来自大型国有贷款机构中国进出口银行，利率很高，且要求厄瓜多尔让中国公司承建，有效地把竞争排除在外。
中国似乎对厄瓜多尔的石油特别感兴趣，该国是石油输出国组织(OPEC)最小的成员国之一。在2009年的一项交易中，中国借给厄瓜多尔10亿美元，偿还方式是向中国国有石油公司中石油输送石油。
“可是我们别无选择，”博尔哈回忆道。“通往西方的大门是关着的。”
科雷亚突然间得到了资金，但一个新危机出现了：该国的电力即将枯竭。一场干旱正在耗尽国家的水库，导致大坝瘫痪。但科雷亚非但没有寻找其它来源，反而加倍使用水力发电。
官员们说，是科雷亚的电力部长阿列克谢·莫斯克拉(Aleksey Mosquera)头一个提到了科卡科多辛克雷：一个本该供应国家三分之一电力的大型工程，也是厄瓜多尔史上最大的投资。
结果它被直接建在了雷文塔多火山(Reventador)下面——并且是几十年前被拒的拟建大坝的近两倍之大。
2016年底，当它终于要启用时，中国主席习近平飞到厄瓜多尔参加庆祝活动。
而就在访问前两天，大坝还在混乱之中。
工程师们一度尝试将项目的1500兆瓦容量全部启用，但无论是大坝设施还是厄瓜多尔的电网都无法负荷。官员们说，设备很危险地颤动，导致全国大面积停电。
厄瓜多尔人始终不知道有这个故障，并且自那以后再也没有尝试过满负荷测试。
如今，大坝一般半负荷运行。专家说，由于它的设计——以及厄瓜多尔的干湿季循环气候——它将能够在一年的6个月、每天的短短几小时内进行满负荷发电。
前提是一切都完美运转。
不过，厄瓜多尔还有贷款要还。来自中国进出口银行的17亿美元贷款对中国而言利润丰厚：15年内7%的利息。仅利息一项，厄瓜多尔每年就欠1.25亿美元。
现在，很多厄瓜多尔人说负担落到了他们身上。
在大坝输电塔持续发出的嗡嗡声中，库尤哈镇居民担心，这些塔会在经常发生的泥石流冲击下倒塌。地理学家说，中国人没有把塔的基座建在岩床中。
另一个不满是账单。玛利亚·埃斯特·特洛(Maria Esther Tello)上月为家中的照明支付了60美元，这让她吃惊，因为政府保证过电价会下降的。
“我老母亲的税去了哪里？”她女儿伊莎贝拉·诺莱(Isbela Nole)一边说着，一边在帮忙采收和剥取蚕豆，以便缴钱给政府。
涉嫌受贿的证据
大坝入口处刻有如下大理石碑文。
“共和国副总统豪尔赫·格拉斯·埃斯皮内尔(Jorge Glas Espinel)”，上面写道。“他设想并实现了这一不朽的工程。”
格拉斯如今在厄瓜多尔监狱中，被判六年监禁。
他被判收受贿款——来自中国在拉美大部地区基建项目的主要竞争对手：巴西建设巨头奥德布雷赫特集团(Odebrecht)。美国检察官称，作为其赢取业务的全球计划的一部分，奥德布雷赫特在厄瓜多尔支付了3350万美元贿款。
眼下，厄瓜多尔官员正在调查中国人是否也给格拉斯和他身边的人付过钱。
蔗农卡洛斯·乌萨马和家人在手工榨甘蔗。去年附近一座大坝泄洪，导致他们家失去了一名亲人。
当地皮艇手雅伊尔·罗布雷斯在大坝附近的吉柯斯河上。
“我不认为所有这些项目都由同样的人员管理是个巧合，”能源部长佩雷斯说。
涉案官员包括前电力部长莫斯克拉，目前正因收受奥德布雷赫特100万美元在服五年徒刑；前反贪官员卡洛斯·波利特(Carlos Pólit)，被控收受该公司数百万美元贿款；以及格拉斯的另一位亲密伙伴里卡多·里维埃拉(Ricardo Rivera)，他也被控收取巴西人的贿赂。
但表明官员们收受中国人贿款的证据也已浮现。
厄瓜多尔的执法官员称，他们确认了由奥德布雷赫特高管录制并交给巴西检察官，继而泄露给巴西新闻媒体的一段秘密录音。在这段录自反腐官员波利特家里的录音中，两人在商讨贿赂一事。
可以听到这名高管说厄瓜多尔副总统格拉斯在“要很大一笔钱。”
高管随后解释，他当时被告知“这是一项义务，因为中国人已经付了钱。”
据厄瓜多尔执法官员表示，录音引发了一项调查，特别是围绕里维埃拉，他在多次赴中国的访问中以副总统的代表自居。
他们说，他们在调查里维埃拉授权汇至香港一个汇丰银行账户的13笔价值为1740万美元的银行转账。执法官员称，他们认为银行转账是真实的，并想知道里维埃拉何以在中国存了这么多钱。
此前总检察长保罗·佩雷斯(Paúl Pérez)一直在领导一项涉及中国人的贪污调查，并于11月到访中国寻求帮助。
但在11月13日回国后不久，佩雷斯突然辞职。他没有回应采访请求。
格拉斯的一名律师否认他的客户参与了科卡科多辛克雷贪污案，称格拉斯是一个“受人尊敬的、诚实的人”，并形容大坝的问题是“小瑕疵。”
前总统科雷亚如今流亡在比利时，因谋划绑架对手被通缉。他的多名副手已因贪污被判刑或者也在逃亡。
波利特和里维埃拉的一名律师未回应置评请求；修建该大坝的中国国有建设巨头中国水电亦未回应。
大坝机械出现7648道裂缝
沿着吉柯斯河走向科卡科多辛克雷水电站时，你根本无法看出来你是在靠近一座大坝。
储存该项目供水的水库大部分地方都塞满了小树和灌木。由于沉淀物太厚，船只有时会被搁浅。
大坝的工作人员说，设计缺陷导致的淤塞只是诸多问题中最新的一个。
早在2014年，技术人员就注意到中国制造的不锈钢设备出现了裂隙。那年12月，一条隧道出现进水和坍塌，13名工人因此丧生。
据《纽约时报》看到的文件显示，一名高级工程师把有关记录递到了科雷亚总统那里，要求向他做简报介绍存在的问题。据前官员说，这名工程师几天后遭解雇。
由于设计问题，水库出现了泥沙和树木的堵塞。
为了支付修建大坝的费用，中国占据了厄瓜多尔最珍贵的出口资源——石油——出口量的80%，因为许多合同是以石油而非美元付款的。
反腐官员波利特进行了审计。但他们只是对中国人不痛不痒地批评了几句，比如工作延误，并处以轻微罚款。
厄瓜多尔执法官员表示，他们正在调查波利特及其他官员的玩忽职守是否因为收受了中国人的贿赂。他们说，这是佩雷斯辞职前所做调查的一部分。
根据政府的数据，由于钢材质量不合格和中国水电的焊接不当，大坝的机械设备目前已经出现了7648处裂缝。泥沙淤积也是一大问题，因为它们会损坏重要设备。
在最近的一次巡查中，一名工程师紧张地看着显示沙子流入大坝的读数。但工人们表示，有时糟糕的翻译让他们很困惑。
有一块牌子上的中文是正确的：“直流泵组压力”。
西班牙语则变成了：“来自华盛顿特区的压力组”。
一块用中文、英文和西班牙文写的设备标牌。中文是正确名称：“直流泵组压力”。西班文则变成了“来自华盛顿特区的压力组”。
沟通问题还会影响到下游。
严重的泥沙淤积意味着工程师们偶尔会通过大量放水的方式来清理这个系统，导致蔗农卡洛斯·乌萨马(Carlos Usama)住的地方洪水爆发。他表示，事先没有接到警告。
他说，去年12月，他的兄弟和一个朋友在另一座中国修建的大坝附近钓鱼时，一场类似的洪水把他们冲走了。
他说，尸体两天后才找到。
“贷款上瘾”
因为债务堆积如山，该国的新任领导人对中国的指责不亚于对美国的指责。
“我们不会付钱的，”能源部长佩雷斯在谈到修复科卡科多辛克雷水电站可能需要十几亿美元的资金时表示。
但咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)的分析师里莎·格赖斯-塔戈(Risa Grais-Targow)说，摆脱中国的影响会很困难。
她说：“他们知道自己没有太多的融资来源，所以他们会回去敲中国的门。”
中国已经向厄瓜多尔做出了一些让步，比如每桶油多支付92美分。厄瓜多尔输往中国的石油份额也从90%下降到80%。
但分析人士称，政府仍然需要117亿美元来为债务融资，而且仍有数十亿美元的缺口。
除了中国以外，新政府还回到了被科雷亚妖魔化的机构：世界银行和国际货币基金组织。有人担心，厄瓜多尔只是在找另一群金主而已。
“我们对贷款上瘾，”前能源部长桑托斯说。
在科雷亚时期修建的一个水处理设施工作的莱奥波尔多·戈麦斯(Leopoldo Gomez)也同意这种看法。
“现在我们意识到，”他说，“有些东西是我们不需要的——比如大坝。”
中国为啥要在活火山下造那么大的水坝？
这不合逻辑啊！
很多年前就有人说三峡大坝会引发地震和淤泥堵塞，现在不也运行得好好的？
除非大坝崩溃，否则天下太平。
【转】
https://cn.nytimes.com/world/20181226/ecuador-china-dam/
中国在厄瓜多尔建了一座大坝，它带来了什么？
December 26th, 2018
厄瓜多尔雷文塔多火山——大坝坐落在一座活火山下，缕缕火山灰喷入天空。
数十年来，官员们一直对这座大坝发出警告。地质学家表示，一场地震就能将其抹去。
大坝附近的雷文塔多火山在喷发火山灰。
如今，就在大坝投入使用仅仅两年后，数千道裂缝正在瓦解坝体。水库被淤泥、沙子和树木堵塞。而工程师唯一一次让设施进入全面运行，就出现了剧烈震动，导致国家电网短路。
这座巨型大坝坐落在丛林中，由中国出资并且承建，它原本应当实现厄瓜多尔的雄心，解决其能源需求，帮助这个南美小国脱贫。
然而，如今它却成了一个令国家陷入腐败、危险的高额债务——以及受制于中国的未来——的全国丑闻的一部分。
几乎每个涉及大坝建设的厄瓜多尔官员都遭监禁或因贿赂指控被判刑。这其中包括一名前副总统、一名前电力部部长，甚至还有一名监督该项目的反腐官员，对他的监听发现，他在和人讨论来自中国的贿赂。
还有价钱：约190亿美元中国贷款，这笔钱不光是用于这座名为“科卡科多辛克雷水电站”的大坝，还用于大桥、高速公路、灌溉、学校、卫生诊所及其他六座大坝的建设，政府为如何支付这些项目的费用伤透了脑筋。
厄瓜多尔付不起这些钱，没关系。
无论如何，中国都能得到回报。
为了收回成本，中国得以获得厄瓜多尔价值最高的出口商品——石油——的80%，因为许多合同都是以石油而非美元偿付的。实际上，中国是以折扣价获得这些石油，然后将其出售，获得额外利润。
对厄瓜多尔来说，抽出足够的石油来还钱给中国已变成了头等大事，于是它正在亚马孙进行更深层的钻探，带来更多滥砍滥伐的威胁。
但这还不够。受到债务拖累，总统莱宁·莫雷诺(Lenín Moreno)削减了社会支出、汽油补贴、多家政府机构和超过1000个公共就业岗位。大多数经济学家预计，该国将慢慢陷入衰退，引发众怒。
“中国占了厄瓜多尔的便宜，”厄瓜多尔能源部长卡洛斯·佩雷斯(Carlos Pérez)。“中国的策略很明显。他们要控制他国经济。”
在丛林中央为科卡科多辛克雷项目修建的输电线。
在库尤哈镇，一家人在自家门廊前剥豆子。他们每月大约要付60美元电费。
这座大坝如何被建造起来的故事，将两个天然的盟友拉到了一起，两方都急切希望改变南半球的走向，替代美国在该地区作为无可匹敌大国的地位。
中国的计划十年前就很明确了，当时它在全球金融危机期间横扫拉丁美洲，给各国政府扔来一条经济救生索，并且承诺“平等相待”，这明显是在影射美国的主导地位。
这个计划奏效了。如今中国是南美最大贸易伙伴，在这个地区播下基础建设及数额惊人贷款的种子。这也重塑了政治利益，让拉丁美洲国家与台湾切断外交关系。
但就像是厄瓜多尔的巨型大坝所体现的那样，这两方远算不上是平等的伙伴。
这两个国家都愿意忽视设计缺陷、存在问题的经济及来自第三方的警告。警告称这座大坝的技术研究已过时几十年。
但通过沿用中国在发展中国家用过的数以十亿计美元的贷款方式，中国从未面临过多大的金融风险。
风险都在厄瓜多尔那里，而如今，这个国家正在寻找新的贷款来填补资金缺口，包括更多来自中国的钱。
就在本月，莫雷诺飞到北京，为该国一部分债务进行重新谈判——并且要另外再借款9亿美元。
“中国人放出了饵，”约翰·霍普金斯大学(Johns Hopkins)经济学家史蒂夫·汉克(Steve Hanke)表示。“最终，这些国家有什么呢？竹篮打水一场空。”
“我们知道这种关系不会很容易”
当1980年代的能源部长费尔南多·桑托斯(Fernando Santos)发现，科卡科多辛克雷水电站已经开始建设时，他几乎不敢相信。
在他供职政府期间，官员否决了一个规模小的多的方案。他说这个想法注定要失败，因为附近有一座火山。1987年，一场大地震摧毁了该地区的石油基础设施。
“自从16世纪西班牙人来到厄瓜多尔以来，这座火山一直在喷发，”桑多斯还说“在这么一个充满风险的地方”投入如此多资金“很荒谬”。
还有其他警报。
2010年一项对该项目的独立评估警告，该地区为大坝提供电力的水量已有近30年没有研究过了。《纽约时报》取得了这项由一个墨西哥政府机构进行的评估报告。
自那之后，厄瓜多尔一直遭受着严重干旱，人们还担心由于气候变化，该国冰川也在融化。
尽管有这些建议，大坝前总经理卢西亚诺·塞佩达(Luciano Cepeda)表示，由于“一项新研究将花费数年”，厄瓜多尔最高官员还是继续推进了该项目，因为他们不想放慢进度。
甚至一名驻厄瓜多尔中国外交官都表示，他对这个项目有疑问。该外交官未获公开发言的授权。
“我们没有对环境报告予以足够的关注，”该外交官表示。
火警电话上的标记，清楚地表明是谁修建了这座大坝。
厄瓜多尔官员曾经否决一个比该大坝规模小得多的方案。
中国的过往行为既提供了鼓励，也引来担忧。该国庞大的三峡大坝将长江一分为二，让其水位升高了600英尺，三峡还是世界上最大的水电项目，设计目的是产出20倍于胡佛大坝的电力。
但不当的安全措施导致100名工人死亡，这座大坝导致100多万人要背井离乡，此外还有严重的环境破坏，包括森林被毁。
除了警告，其中还有更大的地缘政治力量。厄瓜多尔时任总统拉斐尔·科雷亚(Rafael Correa)是一名左翼民粹分子，他誓言要让自己的国家进入现代化，不再围着美国转。
2006年，拉丁美洲掀起一股左翼当权的潮流，科雷亚也是在那一年当选总统。他用一场充满火药味的、反帝国主义的讲话将美国列为目标。2008年，他拒绝给一项美国缉毒侦查飞行行动所需的厄瓜多尔空军基地租约续期。
很快，西方金融机构也被科雷亚针对。他谴责国际货币基金组织(International Monetary Fund)，称其对自己的支出设限。后来在2008年，他拖欠了该国32亿美元的外债，然后邀请中国来填补缺口。
“科雷亚想摆脱西方银行及机构，”科雷亚前经济协调部长迭戈·博尔哈(Diego Borja)表示。“我们知道这种关系不会很容易。”
中国的贷款条件让博尔哈及其他官员感到震惊。大部分贷款来自大型国有贷款机构中国进出口银行，利率很高，且要求厄瓜多尔让中国公司承建，有效地把竞争排除在外。
中国似乎对厄瓜多尔的石油特别感兴趣，该国是石油输出国组织(OPEC)最小的成员国之一。在2009年的一项交易中，中国借给厄瓜多尔10亿美元，偿还方式是向中国国有石油公司中石油输送石油。
“可是我们别无选择，”博尔哈回忆道。“通往西方的大门是关着的。”
科雷亚突然间得到了资金，但一个新危机出现了：该国的电力即将枯竭。一场干旱正在耗尽国家的水库，导致大坝瘫痪。但科雷亚非但没有寻找其它来源，反而加倍使用水力发电。
官员们说，是科雷亚的电力部长阿列克谢·莫斯克拉(Aleksey Mosquera)头一个提到了科卡科多辛克雷：一个本该供应国家三分之一电力的大型工程，也是厄瓜多尔史上最大的投资。
结果它被直接建在了雷文塔多火山(Reventador)下面——并且是几十年前被拒的拟建大坝的近两倍之大。
2016年底，当它终于要启用时，中国主席习近平飞到厄瓜多尔参加庆祝活动。
而就在访问前两天，大坝还在混乱之中。
工程师们一度尝试将项目的1500兆瓦容量全部启用，但无论是大坝设施还是厄瓜多尔的电网都无法负荷。官员们说，设备很危险地颤动，导致全国大面积停电。
厄瓜多尔人始终不知道有这个故障，并且自那以后再也没有尝试过满负荷测试。
如今，大坝一般半负荷运行。专家说，由于它的设计——以及厄瓜多尔的干湿季循环气候——它将能够在一年的6个月、每天的短短几小时内进行满负荷发电。
前提是一切都完美运转。
不过，厄瓜多尔还有贷款要还。来自中国进出口银行的17亿美元贷款对中国而言利润丰厚：15年内7%的利息。仅利息一项，厄瓜多尔每年就欠1.25亿美元。
现在，很多厄瓜多尔人说负担落到了他们身上。
在大坝输电塔持续发出的嗡嗡声中，库尤哈镇居民担心，这些塔会在经常发生的泥石流冲击下倒塌。地理学家说，中国人没有把塔的基座建在岩床中。
另一个不满是账单。玛利亚·埃斯特·特洛(Maria Esther Tello)上月为家中的照明支付了60美元，这让她吃惊，因为政府保证过电价会下降的。
“我老母亲的税去了哪里？”她女儿伊莎贝拉·诺莱(Isbela Nole)一边说着，一边在帮忙采收和剥取蚕豆，以便缴钱给政府。
涉嫌受贿的证据
大坝入口处刻有如下大理石碑文。
“共和国副总统豪尔赫·格拉斯·埃斯皮内尔(Jorge Glas Espinel)”，上面写道。“他设想并实现了这一不朽的工程。”
格拉斯如今在厄瓜多尔监狱中，被判六年监禁。
他被判收受贿款——来自中国在拉美大部地区基建项目的主要竞争对手：巴西建设巨头奥德布雷赫特集团(Odebrecht)。美国检察官称，作为其赢取业务的全球计划的一部分，奥德布雷赫特在厄瓜多尔支付了3350万美元贿款。
眼下，厄瓜多尔官员正在调查中国人是否也给格拉斯和他身边的人付过钱。
蔗农卡洛斯·乌萨马和家人在手工榨甘蔗。去年附近一座大坝泄洪，导致他们家失去了一名亲人。
当地皮艇手雅伊尔·罗布雷斯在大坝附近的吉柯斯河上。
“我不认为所有这些项目都由同样的人员管理是个巧合，”能源部长佩雷斯说。
涉案官员包括前电力部长莫斯克拉，目前正因收受奥德布雷赫特100万美元在服五年徒刑；前反贪官员卡洛斯·波利特(Carlos Pólit)，被控收受该公司数百万美元贿款；以及格拉斯的另一位亲密伙伴里卡多·里维埃拉(Ricardo Rivera)，他也被控收取巴西人的贿赂。
但表明官员们收受中国人贿款的证据也已浮现。
厄瓜多尔的执法官员称，他们确认了由奥德布雷赫特高管录制并交给巴西检察官，继而泄露给巴西新闻媒体的一段秘密录音。在这段录自反腐官员波利特家里的录音中，两人在商讨贿赂一事。
可以听到这名高管说厄瓜多尔副总统格拉斯在“要很大一笔钱。”
高管随后解释，他当时被告知“这是一项义务，因为中国人已经付了钱。”
据厄瓜多尔执法官员表示，录音引发了一项调查，特别是围绕里维埃拉，他在多次赴中国的访问中以副总统的代表自居。
他们说，他们在调查里维埃拉授权汇至香港一个汇丰银行账户的13笔价值为1740万美元的银行转账。执法官员称，他们认为银行转账是真实的，并想知道里维埃拉何以在中国存了这么多钱。
此前总检察长保罗·佩雷斯(Paúl Pérez)一直在领导一项涉及中国人的贪污调查，并于11月到访中国寻求帮助。
但在11月13日回国后不久，佩雷斯突然辞职。他没有回应采访请求。
格拉斯的一名律师否认他的客户参与了科卡科多辛克雷贪污案，称格拉斯是一个“受人尊敬的、诚实的人”，并形容大坝的问题是“小瑕疵。”
前总统科雷亚如今流亡在比利时，因谋划绑架对手被通缉。他的多名副手已因贪污被判刑或者也在逃亡。
波利特和里维埃拉的一名律师未回应置评请求；修建该大坝的中国国有建设巨头中国水电亦未回应。
大坝机械出现7648道裂缝
沿着吉柯斯河走向科卡科多辛克雷水电站时，你根本无法看出来你是在靠近一座大坝。
储存该项目供水的水库大部分地方都塞满了小树和灌木。由于沉淀物太厚，船只有时会被搁浅。
大坝的工作人员说，设计缺陷导致的淤塞只是诸多问题中最新的一个。
早在2014年，技术人员就注意到中国制造的不锈钢设备出现了裂隙。那年12月，一条隧道出现进水和坍塌，13名工人因此丧生。
据《纽约时报》看到的文件显示，一名高级工程师把有关记录递到了科雷亚总统那里，要求向他做简报介绍存在的问题。据前官员说，这名工程师几天后遭解雇。
由于设计问题，水库出现了泥沙和树木的堵塞。
为了支付修建大坝的费用，中国占据了厄瓜多尔最珍贵的出口资源——石油——出口量的80%，因为许多合同是以石油而非美元付款的。
反腐官员波利特进行了审计。但他们只是对中国人不痛不痒地批评了几句，比如工作延误，并处以轻微罚款。
厄瓜多尔执法官员表示，他们正在调查波利特及其他官员的玩忽职守是否因为收受了中国人的贿赂。他们说，这是佩雷斯辞职前所做调查的一部分。
根据政府的数据，由于钢材质量不合格和中国水电的焊接不当，大坝的机械设备目前已经出现了7648处裂缝。泥沙淤积也是一大问题，因为它们会损坏重要设备。
在最近的一次巡查中，一名工程师紧张地看着显示沙子流入大坝的读数。但工人们表示，有时糟糕的翻译让他们很困惑。
有一块牌子上的中文是正确的：“直流泵组压力”。
西班牙语则变成了：“来自华盛顿特区的压力组”。
一块用中文、英文和西班牙文写的设备标牌。中文是正确名称：“直流泵组压力”。西班文则变成了“来自华盛顿特区的压力组”。
沟通问题还会影响到下游。
严重的泥沙淤积意味着工程师们偶尔会通过大量放水的方式来清理这个系统，导致蔗农卡洛斯·乌萨马(Carlos Usama)住的地方洪水爆发。他表示，事先没有接到警告。
他说，去年12月，他的兄弟和一个朋友在另一座中国修建的大坝附近钓鱼时，一场类似的洪水把他们冲走了。
他说，尸体两天后才找到。
“贷款上瘾”
因为债务堆积如山，该国的新任领导人对中国的指责不亚于对美国的指责。
“我们不会付钱的，”能源部长佩雷斯在谈到修复科卡科多辛克雷水电站可能需要十几亿美元的资金时表示。
但咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)的分析师里莎·格赖斯-塔戈(Risa Grais-Targow)说，摆脱中国的影响会很困难。
她说：“他们知道自己没有太多的融资来源，所以他们会回去敲中国的门。”
中国已经向厄瓜多尔做出了一些让步，比如每桶油多支付92美分。厄瓜多尔输往中国的石油份额也从90%下降到80%。
但分析人士称，政府仍然需要117亿美元来为债务融资，而且仍有数十亿美元的缺口。
除了中国以外，新政府还回到了被科雷亚妖魔化的机构：世界银行和国际货币基金组织。有人担心，厄瓜多尔只是在找另一群金主而已。
“我们对贷款上瘾，”前能源部长桑托斯说。
在科雷亚时期修建的一个水处理设施工作的莱奥波尔多·戈麦斯(Leopoldo Gomez)也同意这种看法。
“现在我们意识到，”他说，“有些东西是我们不需要的——比如大坝。”
无论如何，中国必须保持高速增长！一旦增长停滞，坏账就会引发通货膨胀和经济衰退
【评】
对于大名鼎鼎的“四大国有资产管理公司”，我慕名已久，却一直不清楚其运作原理。
现在的问题是：中国虽然处理了那么多坏账，但通货膨胀率并不高。这是怎么做到的？
我猜是用高增长率来冲抵。
1999 年中国的 GDP 是 9 万亿人民币。那时候一万亿人民币坏账就是 11%
但 2009 年中国的 GDP 已经达到 35 万亿，十年前的一万亿坏账变成了微不足道的 3%
有人说目前中国的债务多达一百万亿人民币。假定坏账占10%，也就十万亿。考虑到中国2018年的GDP 已经接近 90 万亿人民币，也不过11%而已。何况，坏账是累计出来的，而 GDP 可是经济增量！
所以，无论如何，中国必须保持高速增长！一旦增长停滞，坏账就会引发通货膨胀和经济衰退。
特朗普试图压制“中国制造”，这是绝对不能接受的！
https://en.wikipedia.org/wiki/Historical_GDP_of_China
【转】
http://www.epochtimes.com/gb/18/11/9/n10839857.htm
揭秘中国四大“坏帐银行”
November 9th, 2018
中国经济不断衰退，企业违约大增，银行坏帐快速飙升。为了减少损失，银行的信贷经理们只好忙着追债。（大纪元资料室）
【大纪元2018年11月09日讯】（大纪元记者何坚报导）今年以来，随着美中贸易战不断升级，中国经济全面下行，股债汇警报频传，但中共央行日前仍称金融稳定、风险可控。不过，中共纪委将向15家中管金融机构派驻监察组的最新消息，透露出中国金融系统或已坐在火山口上。吊诡的是，中共金融深度反腐的大动作，却漏掉了专为银行收烂账的四大国有资产管理公司。
2018年11月，接近中纪委的消息源向经济观察报介绍说，中央纪委国家监察委将向五大商业银行（中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行），三大政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行），以及中国人寿、人保、光大、中信集团等15家国有大型金融机构派驻纪检监察组。
此举意味着中共继续推进金融领域反腐败。不过，进驻名单中并无四大金融资产管理公司（Asset Management Corporation，缩写AMC）–华融、长城、东方、信达。
在中共统治下，中共的腐败和低效，以及诸如房市、股市，或者企业、政府、居民债务等中共体制衍生出的各种经济危机，最后都会集中到银行系统，体现为银行的坏帐（不良贷款）。四大AMC就是中共用于处理银行坏帐的“清道夫”，也被称为“坏帐银行”。
换言之，中国银行系统（主要是国有银行）能做出光鲜业绩，遮掩住中共债务经济的巨大危机，主要就是因为有四大AMC接下了海量烂账。值得一提的是，在中国社会，银行坏帐损失最终的“接盘侠”，既不是四大AMC，更不是政府，而是中国民众。
今年早些时，中国最大的坏帐银行“中国华融”的董事长赖小民落马，11月7号，中共正式批捕赖小民。陆媒财新网披露，当局从其在北京的多处房产中搜出重达3吨的2.7亿元人民币现金，这还只是赖小民腐败财产中的冰山一角。不过，赖小民虽因腐败落马，但外界相信其获罪真正原因是牵涉江派经济政变。
被陆媒称为“中国第一金融腐败案”的赖小民案，表明哪怕是银行系统的烂账，都能被中共党官榨出“油水”来。而银行烂账背后“水太深”，甚至将四大AMC侵蚀为中纪委都退避三舍的腐败“雷区”。
四大AMC在中共体制中的独特地位，很大程度是因为它们遮掩了中国银行系统的坏帐率，而后者的真实性一直受到国际社会的质疑。
中国银行系统的坏帐率为何备受外界质疑？中国银行业的坏帐，最终流到哪里去？
回顾四大“坏帐银行”的发展历史，或能找到答案。
四大AMC“洗白”中国银行业
在中共体制下，国有银行作为政府和国企的提款机，无疑会生成海量的坏帐。20年前，工、农、中、建四大行的不良贷款率高达50%左右，意味着国有银行发放的贷款中近半可能打水漂。
在此背景下，1999 年 4 月，中国第一家资产管理公司（AMC）—“中国信达”在北京挂牌成立，接收了中国建设银行的 3,730 亿的不良贷款。同年，华融、长城、东方三家资产管理公司相继成立，与其它三大国有商业银行-工商银行、农业银行和中国银行相对应，分别接收了4,077亿、3,458亿和2,674亿的不良贷款。
据新浪财经报导，四家金融资产管理公司当初是按面值1：1，合计收购银行1.4万亿的不良资产。
四大AMC哪来的钱？
首先是财政部向四大AMC各拨了100亿元注册资本金，并持有100%股权。央行还提供5,700亿元的再贷款，另外四家银行向对应的四家资产管理公司发行8,200亿元债券，四大AMC才凑够1.4万亿的坏帐收购款。
这次剥离于2000年6月结束，被称为第一批不良资产，属于政策性不良资产。剥离后，工行、建行、中行、农行的不良贷款率整体降低了20%左右，分别降至25.4%、 15.2%、 23.4%、36.6%。不过，相较于国际银行业个位数的不良贷款率，国有银行的坏帐率还是太高。
2004年和2005年，中国银行、中国建设银行、交通银行以及中国工商银行实行股份制改造，再次剥离不良贷款，由四大AMC来接手烂账。这次是按面值5折收购，称为第二批不良资产。
经过二次坏帐剥离，工行、建行、中行、交行的不良率从原先的25%普遍降到5%左右。至于说坏帐负担最重的中国农行，干脆没走AMC的过场，直接将坏帐剥离给财政部“共管账户”，由中国人民来接盘。
四大AMC扛起了巨额的坏帐，换来了银行轻松上阵。
“坏帐银行”的烂账 最终中国人买单
四大“坏帐银行”收拾国有银行的不良贷款，但内幕重重。
例如，据凤凰网财经报导，某AMC一东北办事处将价值18.68亿的国有不良资产，以不到百分之一（1,800万）的价格卖出。这笔资产中恰恰包含了买家2,600万元的债务，相当于买家不仅直接清账，甚至还赚走800万~18.5亿。
到2007年底，信达（↔建行）不良资产回收率最高，为30%，华融（↔工行）回收率为18%，东方（↔中行）回收率为20%，长城（↔农行）回收率为10%不到。
低回收率导致四大AMC在扣除各项费用之后，绝大部分用于支付央行再贷款和金融债的利息，根本无力偿还本金。也就是说，四大AMC接下了国有银行的不良贷款，然后坐视坏帐变成烂账，最后背上沉重债务。
四大AMC的烂账谁来接？
四大AMC把从银行剥离来的坏帐损失，再度剥离到财政部的“共管账户”，成为所谓的“政府负债”，最终由全体中国人来买单。
中国银行业“洗白”流程（银行坏帐最终去向）：
中共→（行政指令贷款、支持国企、腐败等等因素制造海量坏帐）→银行系统→（AMC借钱买下银行坏帐，又名“剥离不良资产”）→四大AMC→（AMC债务再度“剥离”给财政部 “共管账户”）→ 财政部（中共通过税收、印钞票等方式，将损失分摊至民众头上）
四大AMC的“生财之道”
事实上，四大AMC不但在中国的不良资产管理行业中占据垄断地位，更因为替中共接下了银行业中的“脏活”，还被赋予种种金融特权。四大AMC从专门为中共收拾烂账的“坏帐银行”，迅速发展成为持有诸多金融业务牌照，但又不受监管的规模庞大的“影子银行”。
2004年以后，四大AMC不仅仅向四大银行，也开始向更多的金融机构如国有银行，股份制银行，以及非金融机构开展商业化收购不良资产。
随着市场化和商业化转型，加上背靠财政部，四大AMC筹集资金的渠道变得更多，同业借款、同业拆借、保险融资、境内外发债、对接银行资管层层嵌套等，能用的手段全部用上，资产规模十余年就突破万亿。
以华融为例，华融集齐了不良资产经营、资产管理、银行、证券、信托、金融租赁、投资、期货、消费金融、置业等全牌照。过去5年华融总资产增加了近4倍，从2013年的4,084亿元膨胀至2017年的1.87万亿元。
虽然四大AMC没能力收拾好银行坏帐，但生财门路众多。
例如，高利放债。四大AMC凭借特殊地位融资，用低息借款拿下不良资产，再以债务重组等方式，变相高息放贷给企业或者地方政府融资平台，赚取利差。
又比如，投资房市。包括处置房地产不良项目，变相向房企放贷，甚至直接拿地建房。
据财新报导，华融为做大不良资产处置规模，频频以高价收购不良资产包，而且投资越来越集中于房地产板块，以有限合伙企业方式绕开监管给房企注资。据华融招股说明书，2015年6月30日中国华融的收购重组类不良资产中，地产类占比高达64%。
据凤凰财经报导，中国信达在四大AMC中对房地产布局最大，旗下信达地产2015年拿下72.99亿元总价的上海新江湾城地王、30.3亿元的深圳坪山地王、33.6亿元的合肥滨湖地王、33.9亿元的杭州南星地王等。
“21世纪经济报导”曾报导，四大AMC均通过“债权受让”的方式，向二三线房地产企业提供融资。而且四大AMC的变相放贷，还不受监管部门对房企融资的政策限制。
资金充沛、又不受监管的四大AMC，是中国狂热房市背后的重要推手。
四大AMC回归老本行背后的含义
尽管四大AMC如今已经发展为规模庞大的金融控股集团，但老本行–处置不良资产，仍是它们安身立命的基础。这不仅仅是四大AMC金融特权的保护伞，而且其中油水颇丰。
据腾讯《一线》报导，赖小民落马前在博鳌论坛上表示，目前银行一年的不良贷款有13万到15万亿，其中有1.74万亿是要打水漂的，这意味着目前中国银行业不良贷款的回收率在85%以上。另据“第一财经”报导，华融收购不良资产包均价约5折，信达成交价约三五折。那么不良资产30%-50%的中间差价，流到哪里去了？
不良资产、尤其是国有不良资产，不但能被四大AMC压榨出丰厚的油水，而且现在重新成为四大AMC的最新政治任务。
去年底以来，特别是在赖小民案发后，中共收紧了四大AMC脖颈上的拴绳，要求四大AMC回归主业，做大做强不良资产的经营和处置。
这意味着，在贸易战升压和经济下行内外交迫下，中国债务危机即将爆发，中共急需“清道夫”来处理将大规模出现的银行坏帐和非金融不良资产。例如今年8月四大AMC就被银保监会要求参与化解P2P的“爆雷”风险。
四大AMC隐藏的惊人秘密
华融董事长赖小民落马，撕开了中国四大AMC身上的重重迷雾。自媒体“财经真相”通过分析四大AMC的股权结构，并追查四大AMC债务资产质押和分支公司注销合并等线索，发现了四大AMC背后隐藏的惊人秘密。
“财经真相”发现：四大国有资产管理公司是中共操控整个中国经济命脉的核心，其复杂的股权结构绝无仅有；信达实际控制公司520家、华融实际控制353家、东方实际控制1,000家以、长城实际控制1,000家以上。
“财经真相”还通过“天眼查”等平台发现：如果顺着股权结构、债务资产质押、以及分支公司注销合并等脉络捋下去，中国绝大多数高速路收费站、桥梁收费点都会质押给四大资管公司，全国一半以上的商业物业地产的租金最后的流向也会是四大资管公司。四大AMC才是中国最终的超级房东。
责任编辑：林诗远
对于大名鼎鼎的“四大国有资产管理公司”，我慕名已久，却一直不清楚其运作原理。
现在的问题是：中国虽然处理了那么多坏账，但通货膨胀率并不高。这是怎么做到的？
我猜是用高增长率来冲抵。
1999 年中国的 GDP 是 9 万亿人民币。那时候一万亿人民币坏账就是 11%
但 2009 年中国的 GDP 已经达到 35 万亿，十年前的一万亿坏账变成了微不足道的 3%
有人说目前中国的债务多达一百万亿人民币。假定坏账占10%，也就十万亿。考虑到中国2018年的GDP 已经接近 90 万亿人民币，也不过11%而已。何况，坏账是累计出来的，而 GDP 可是经济增量！
所以，无论如何，中国必须保持高速增长！一旦增长停滞，坏账就会引发通货膨胀和经济衰退。
特朗普试图压制“中国制造”，这是绝对不能接受的！
https://en.wikipedia.org/wiki/Historical_GDP_of_China
【转】
http://www.epochtimes.com/gb/18/11/9/n10839857.htm
揭秘中国四大“坏帐银行”
November 9th, 2018
中国经济不断衰退，企业违约大增，银行坏帐快速飙升。为了减少损失，银行的信贷经理们只好忙着追债。（大纪元资料室）
【大纪元2018年11月09日讯】（大纪元记者何坚报导）今年以来，随着美中贸易战不断升级，中国经济全面下行，股债汇警报频传，但中共央行日前仍称金融稳定、风险可控。不过，中共纪委将向15家中管金融机构派驻监察组的最新消息，透露出中国金融系统或已坐在火山口上。吊诡的是，中共金融深度反腐的大动作，却漏掉了专为银行收烂账的四大国有资产管理公司。
2018年11月，接近中纪委的消息源向经济观察报介绍说，中央纪委国家监察委将向五大商业银行（中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行），三大政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行），以及中国人寿、人保、光大、中信集团等15家国有大型金融机构派驻纪检监察组。
此举意味着中共继续推进金融领域反腐败。不过，进驻名单中并无四大金融资产管理公司（Asset Management Corporation，缩写AMC）–华融、长城、东方、信达。
在中共统治下，中共的腐败和低效，以及诸如房市、股市，或者企业、政府、居民债务等中共体制衍生出的各种经济危机，最后都会集中到银行系统，体现为银行的坏帐（不良贷款）。四大AMC就是中共用于处理银行坏帐的“清道夫”，也被称为“坏帐银行”。
换言之，中国银行系统（主要是国有银行）能做出光鲜业绩，遮掩住中共债务经济的巨大危机，主要就是因为有四大AMC接下了海量烂账。值得一提的是，在中国社会，银行坏帐损失最终的“接盘侠”，既不是四大AMC，更不是政府，而是中国民众。
今年早些时，中国最大的坏帐银行“中国华融”的董事长赖小民落马，11月7号，中共正式批捕赖小民。陆媒财新网披露，当局从其在北京的多处房产中搜出重达3吨的2.7亿元人民币现金，这还只是赖小民腐败财产中的冰山一角。不过，赖小民虽因腐败落马，但外界相信其获罪真正原因是牵涉江派经济政变。
被陆媒称为“中国第一金融腐败案”的赖小民案，表明哪怕是银行系统的烂账，都能被中共党官榨出“油水”来。而银行烂账背后“水太深”，甚至将四大AMC侵蚀为中纪委都退避三舍的腐败“雷区”。
四大AMC在中共体制中的独特地位，很大程度是因为它们遮掩了中国银行系统的坏帐率，而后者的真实性一直受到国际社会的质疑。
中国银行系统的坏帐率为何备受外界质疑？中国银行业的坏帐，最终流到哪里去？
回顾四大“坏帐银行”的发展历史，或能找到答案。
四大AMC“洗白”中国银行业
在中共体制下，国有银行作为政府和国企的提款机，无疑会生成海量的坏帐。20年前，工、农、中、建四大行的不良贷款率高达50%左右，意味着国有银行发放的贷款中近半可能打水漂。
在此背景下，1999 年 4 月，中国第一家资产管理公司（AMC）—“中国信达”在北京挂牌成立，接收了中国建设银行的 3,730 亿的不良贷款。同年，华融、长城、东方三家资产管理公司相继成立，与其它三大国有商业银行-工商银行、农业银行和中国银行相对应，分别接收了4,077亿、3,458亿和2,674亿的不良贷款。
据新浪财经报导，四家金融资产管理公司当初是按面值1：1，合计收购银行1.4万亿的不良资产。
四大AMC哪来的钱？
首先是财政部向四大AMC各拨了100亿元注册资本金，并持有100%股权。央行还提供5,700亿元的再贷款，另外四家银行向对应的四家资产管理公司发行8,200亿元债券，四大AMC才凑够1.4万亿的坏帐收购款。
这次剥离于2000年6月结束，被称为第一批不良资产，属于政策性不良资产。剥离后，工行、建行、中行、农行的不良贷款率整体降低了20%左右，分别降至25.4%、 15.2%、 23.4%、36.6%。不过，相较于国际银行业个位数的不良贷款率，国有银行的坏帐率还是太高。
2004年和2005年，中国银行、中国建设银行、交通银行以及中国工商银行实行股份制改造，再次剥离不良贷款，由四大AMC来接手烂账。这次是按面值5折收购，称为第二批不良资产。
经过二次坏帐剥离，工行、建行、中行、交行的不良率从原先的25%普遍降到5%左右。至于说坏帐负担最重的中国农行，干脆没走AMC的过场，直接将坏帐剥离给财政部“共管账户”，由中国人民来接盘。
四大AMC扛起了巨额的坏帐，换来了银行轻松上阵。
“坏帐银行”的烂账 最终中国人买单
四大“坏帐银行”收拾国有银行的不良贷款，但内幕重重。
例如，据凤凰网财经报导，某AMC一东北办事处将价值18.68亿的国有不良资产，以不到百分之一（1,800万）的价格卖出。这笔资产中恰恰包含了买家2,600万元的债务，相当于买家不仅直接清账，甚至还赚走800万~18.5亿。
到2007年底，信达（↔建行）不良资产回收率最高，为30%，华融（↔工行）回收率为18%，东方（↔中行）回收率为20%，长城（↔农行）回收率为10%不到。
低回收率导致四大AMC在扣除各项费用之后，绝大部分用于支付央行再贷款和金融债的利息，根本无力偿还本金。也就是说，四大AMC接下了国有银行的不良贷款，然后坐视坏帐变成烂账，最后背上沉重债务。
四大AMC的烂账谁来接？
四大AMC把从银行剥离来的坏帐损失，再度剥离到财政部的“共管账户”，成为所谓的“政府负债”，最终由全体中国人来买单。
中国银行业“洗白”流程（银行坏帐最终去向）：
中共→（行政指令贷款、支持国企、腐败等等因素制造海量坏帐）→银行系统→（AMC借钱买下银行坏帐，又名“剥离不良资产”）→四大AMC→（AMC债务再度“剥离”给财政部 “共管账户”）→ 财政部（中共通过税收、印钞票等方式，将损失分摊至民众头上）
四大AMC的“生财之道”
事实上，四大AMC不但在中国的不良资产管理行业中占据垄断地位，更因为替中共接下了银行业中的“脏活”，还被赋予种种金融特权。四大AMC从专门为中共收拾烂账的“坏帐银行”，迅速发展成为持有诸多金融业务牌照，但又不受监管的规模庞大的“影子银行”。
2004年以后，四大AMC不仅仅向四大银行，也开始向更多的金融机构如国有银行，股份制银行，以及非金融机构开展商业化收购不良资产。
随着市场化和商业化转型，加上背靠财政部，四大AMC筹集资金的渠道变得更多，同业借款、同业拆借、保险融资、境内外发债、对接银行资管层层嵌套等，能用的手段全部用上，资产规模十余年就突破万亿。
以华融为例，华融集齐了不良资产经营、资产管理、银行、证券、信托、金融租赁、投资、期货、消费金融、置业等全牌照。过去5年华融总资产增加了近4倍，从2013年的4,084亿元膨胀至2017年的1.87万亿元。
虽然四大AMC没能力收拾好银行坏帐，但生财门路众多。
例如，高利放债。四大AMC凭借特殊地位融资，用低息借款拿下不良资产，再以债务重组等方式，变相高息放贷给企业或者地方政府融资平台，赚取利差。
又比如，投资房市。包括处置房地产不良项目，变相向房企放贷，甚至直接拿地建房。
据财新报导，华融为做大不良资产处置规模，频频以高价收购不良资产包，而且投资越来越集中于房地产板块，以有限合伙企业方式绕开监管给房企注资。据华融招股说明书，2015年6月30日中国华融的收购重组类不良资产中，地产类占比高达64%。
据凤凰财经报导，中国信达在四大AMC中对房地产布局最大，旗下信达地产2015年拿下72.99亿元总价的上海新江湾城地王、30.3亿元的深圳坪山地王、33.6亿元的合肥滨湖地王、33.9亿元的杭州南星地王等。
“21世纪经济报导”曾报导，四大AMC均通过“债权受让”的方式，向二三线房地产企业提供融资。而且四大AMC的变相放贷，还不受监管部门对房企融资的政策限制。
资金充沛、又不受监管的四大AMC，是中国狂热房市背后的重要推手。
四大AMC回归老本行背后的含义
尽管四大AMC如今已经发展为规模庞大的金融控股集团，但老本行–处置不良资产，仍是它们安身立命的基础。这不仅仅是四大AMC金融特权的保护伞，而且其中油水颇丰。
据腾讯《一线》报导，赖小民落马前在博鳌论坛上表示，目前银行一年的不良贷款有13万到15万亿，其中有1.74万亿是要打水漂的，这意味着目前中国银行业不良贷款的回收率在85%以上。另据“第一财经”报导，华融收购不良资产包均价约5折，信达成交价约三五折。那么不良资产30%-50%的中间差价，流到哪里去了？
不良资产、尤其是国有不良资产，不但能被四大AMC压榨出丰厚的油水，而且现在重新成为四大AMC的最新政治任务。
去年底以来，特别是在赖小民案发后，中共收紧了四大AMC脖颈上的拴绳，要求四大AMC回归主业，做大做强不良资产的经营和处置。
这意味着，在贸易战升压和经济下行内外交迫下，中国债务危机即将爆发，中共急需“清道夫”来处理将大规模出现的银行坏帐和非金融不良资产。例如今年8月四大AMC就被银保监会要求参与化解P2P的“爆雷”风险。
四大AMC隐藏的惊人秘密
华融董事长赖小民落马，撕开了中国四大AMC身上的重重迷雾。自媒体“财经真相”通过分析四大AMC的股权结构，并追查四大AMC债务资产质押和分支公司注销合并等线索，发现了四大AMC背后隐藏的惊人秘密。
“财经真相”发现：四大国有资产管理公司是中共操控整个中国经济命脉的核心，其复杂的股权结构绝无仅有；信达实际控制公司520家、华融实际控制353家、东方实际控制1,000家以、长城实际控制1,000家以上。
“财经真相”还通过“天眼查”等平台发现：如果顺着股权结构、债务资产质押、以及分支公司注销合并等脉络捋下去，中国绝大多数高速路收费站、桥梁收费点都会质押给四大资管公司，全国一半以上的商业物业地产的租金最后的流向也会是四大资管公司。四大AMC才是中国最终的超级房东。
责任编辑：林诗远
中国经济永远不会崩溃，因为中国模式在流动性方面具备无与伦比的优势
【评】
关键只有一个：流动性。
所以，中国经济永远不会崩溃，因为中国模式在流动性方面具备无与伦比的优势。
不管有多少坏债，大笔一挥，债转股，搞定！甚至可以用资产管理公司直接接手！（ http://www.epochtimes.com/gb/18/11/9/n10839857.htm ）
但流动性并不是一切。当高速经济增长停下来。。。。就糟了！
增加流动性可以避免经济崩溃，却无法阻止物价上涨和失业率上升。
【转】
https://news.cnblogs.com/n/615852/
从繁荣疯狂到资本寒冬 美国大萧条的完整形成和破灭
来源：点拾投资（ID:dianshi830）
导读：我们此前简单翻译过宏观大神达里奥的《债务周期》第一部分，如何理解债务周期的形成和框架。通过这一段的翻译，我们最大体会是大家总是低估了周期的力量。其实一切都是一种周期。繁荣，泡沫，崩溃，衰退，萧条，这一切如同一个人的生命周期一样，就像一个人一样，有生才会有死亡，有青春才有衰老。你需要了解一个人，必须从这个人成长完整的周期去了解。而经济也是如此，我们不能片面看待繁荣，需要去理解一个完整的经济周期。今天和大家分享达里奥这本书关于美国经济大萧条的案例分析。通过对于美国大萧条的形成，泡沫，破灭，到后面的政策出台，我们对于债务危机的繁荣和衰弱，也会有深入理解。而其中，更会对大家了解中国经济，甚至世界经济的未来，有所启发。
1927 到 1929 年：泡沫期
在经历了第一次世界大战以及之后的经济衰退，美国经济开始经历了由科技引领的快速增长。美国中小城市的城镇化以及中产阶级的崛起，给新的技术带来了巨大市场。比如那时候的收音机数量从 1922 年的 6 万台增长到了 1928 年的 750 万台。汽车行业快速增长，到了 1929 年，美国实现了 2300 万的汽车保有量，每五个美国人中就有一人拥有汽车。科技进步驱动了生产效率的提升，1922 到 1928 年美国工人生产效率提高了 75%。
在经济增长的早期，大约从 1922 到 1927 年，经济快速增长，而通胀水平并不高。无论资本家还是工人，都取得了财富的增长。企业盈利创了战后新高，而失业率创了战后新低。在泡沫的初期 1923 到 1926 年期间，债务增速并不比收入增速更快，因为当时的债务是用来创造快速的收入增速。同时，股票市场稳步走高，波动率并不大。在 1922 年到 1927 年，投资者在股票市场获利 150%。当时最火爆的公司也是一个科技股：美国收音机公司和通用汽车。
之后泡沫开始形成，如同每一次泡沫形成一样，大众认为科技带来了一次新的时代，将永久性的告别旧时代。当时美国对于全世界投资者来说，都极具吸引力。当时还是金本位的时代，大量的黄金涌入美国领土。当其他国家，包括法国、德国和英国，开始担心过多的黄金从他们领土流向美国时，他们要求美联储降低利率，让美元变得不再有吸引力。1927 年春天，美联储将利率水平从4% 降低到 3.5%。这个行为刺激了美国信贷的创造。这是典型的央行不可避免创造金融泡沫的行为。
由于低利率环境，经济增长加速，到了 1928 年下半年，工业增加值达到了 9.9%，汽车产量创了历史记录。到了 1929 年初，华尔街日报发文，美国经济从来没有像今天这样强大过，所以的一切都指向了经济高速增长和创记录的铁路客运量。
这里再次重申我对泡沫判断的 7 个标准：价格相对历史平均是不是过高，价格是不是包含了未来快速升值，购买是不是通过高杠杆完成的，购买者是不是在未来防止未来价格继续上涨做一些套期保值，是不是有新的参与者进入市场，是不是有全面牛市的情绪，收紧是不是会刺破泡沫。
在 1927 到 1928 年期间，股票市场几乎翻番。当时大量的股票通过杠杆被买入，市盈率高得离谱。大量新散户进入股票，这是一个股票市场泡沫的典型标志。华尔街的经济行在这个期间扩张了 50%。在此期间，股票市场的杠杆率大幅飙升，许多杠杆来自监管以外的系统（注：是不是和 2015 年A股杠杆牛市很像？）。银行让这些高风险杠杆资金看起来很安全，将资产重新整合打包，从来没有人真正做过压力测试。这些所谓的“金融创新”往往导致下一轮危机。这个过程中，银行家和投机者赚到了大量的钱。到了 1929 年，电话贷款和投资信托是银行表外系统中，真正最快的融资渠道。
电话贷款市场迅速成为了一个巨大的杠杆债务市场。每一天贷款利率都会基于系统利率变化。电话贷款能够创造出资产和负债端的错配，贷款者基于长期的风险资产来获得短期贷款。借款人将资金借给那个愿意出高利息的高风险者。一个经典的债务危机，就是将贷款者和放款人的资产错配挤压掉。
一群新的投资者进入电话贷款市场，他们发现这真是一个好生意。市场利率比一般要高，而且随时能把钱拿回来（Call back）。许多公司将他们多余的现金拿到这个市场进行放款。甚至大量海外资本也进入这个行当。1928 年这个市场占美联储之外放贷的 24%，到了 1929 年 10 月，占比提高到了 58%。可怕的是，这些金融机构在流动性上都不受美联储的保护。下图我们看到美国家庭的杠杆债务比例大幅上升，同期上升的还有美国股市！
投资信托是另一种金融创新，带来了大量的新投机者。这些信托公司通过发行股票，购买其他公司的股权。如果你没有足够的钱买入多家公司股票，那么这种投资信托就是最好的品种。通过组合，让你享受到多个公司的股票。下图我们看到，投资信托的成立大规模增长。
在股票不断上升的过程中，冒险者通过不断加杠杆，迅速赚取了大量的利润，也吸引越来越多的投资者加杠杆。这也对股票价格形成了一种反馈机制，冒险的人越多，股票价格就越涨。有趣的是，股票市场越好，杠杆买股票的利率就越低，而非越高。配资方的供给不断增加，大家都发现向投机者配资是一个非常有利可图的市场。
大量的杠杆产生于影子银行体系，大部分传统银行看上去杠杆率不高。在 1929 年 5 月，这些银行比 1920 到 1921 年衰退中，看上去健康很多。他们的收入创历史记录，资本金比例更高，存款大幅高于负债。这些都是因为资产价格的高估导致的。
1929 年下半年：大崩溃
来到 1928 年，美联储开始收紧货币政策。从 2 月到 7 月，利率水平从 1.5% 提高到了5%。美联储希望放缓信贷的增长，而不影响经济基本面。到了 1929 年 8 月，美联储再次加息到6%。由于短期利率曲线走平，流动性开始下行。持有短期现金类资产的回报上升。由于资金价格的上行，持有现金更加有吸引力，而非持有长期资产或者风险资产。资金价格上行导致大量资金从金融资产撤出，资产价格开始下跌。这也推动了财富效应的负反馈。泡沫开始被刺破。
刺破泡沫的是流动性收紧，具体发生的情况是：1929 年 3 月第一次看到了泡沫问题。到了 1929 年中，6 月美联储会议纪要显示工业增加值和工厂雇佣人数创历史新高。5 月股市短暂回调后，6 月大涨 11%，7 月上涨5%，8 月上涨 10%。股票市场的上涨继续由家庭杠杆率推动，6 到 8 月美国家庭的债务增加了超过 1.2 万亿。到了 8 月 8 日，美联储加息到6%，显示了强硬的调控措施。经纪商收紧了电话贷款市场的放贷，保证金比例从前一年的 10% 大幅提高到 45-50%。道琼斯在 9 月 3 日达到了创记录的 381 点后，之后 25 年再也没有创出新高。
值得注意的是，没有一个特定事件导致美股的崩盘。如同一个经典的泡沫，价格需要不断加杠杆买入来推动，一旦投机者和放款人都在持仓的最大位置，市场就会自由落体。到了 10 月中旬，一系列的收紧导致股票市场从高点回落 10%。而大部分投资者认为，最坏阶段已经过去，波动率提高对市场是好事。接下来的一切都是历史。从 10 月 19 日的周六，到 10 月 21 日那一周，股票市场交易量急剧放大，市场出现了巨大调整，一波又一波的保证金质押需求，推动了市场的不断卖出。到了 10 月 23 日周三，道琼斯单日暴跌 6.3%，创那个时候最大单日跌幅，收盘为 305 点。市场出现了暴跌=》追加保证金=》平仓盘卖出=》暴跌的负面反馈（注：还是和 2015 年A股下半年很像）。在经历了持续的暴跌后，股票市场终于出现了流动性危机，没有人愿意买入了。到了 11 月中旬，美股从高点回落超过 50%。之后美国总统 Hoover 开始注入流动性，并且让美联储将利率水平从6% 下调到 4.5%。当时最著名的还是洛克菲勒宣布以 50 美元价格买入 100 万股标准石油，帮助标准石油驻底 50 元。到了 11 月 13 日，市场短暂见底，到了 12 月已经反弹了 20%。乐观情绪又开始回来了。。。
1930 到 1932 年：大萧条
到了 1930 年，许多人认为股票市场 50% 的调整已经结束，开年的四个月市场开始反弹。当时没有看到公司盈利的下滑，许多公司变得便宜。到了 3 月，美联储降低利率到 3.5%，5 个月内下调利率 2.5%。到了 3 月 25 日，国会又通过了两个铁路基建项目，将带了1% 的 GDP 增长。大部分经济学家认为，财政刺激将带来经济的增长。银行业到了 1930 年初，又开始进行扩展。道琼斯到了 4 月 10 日反弹到了 290 点以上。在我们的去杠杆初期，许多人都会低估经济衰退的严重性，这时候的经济政策往往不足够。
到了 1930 年下半年，经济开始衰退。5 月到 12 月的百货店销售下滑了8%，工业增加值下滑了 17.6%，失业率上升到了 10% 以上，产能利用率下滑了 12%。家庭和房屋贷款市场崩溃。由于经济基本面恶化，股票市场恢复大跌。到了 1930 年 10 月，股票市场创了 1929 年 11 月的新低。而此时，Hoover 总统依然保持乐观。
当股票市场暴跌的时候，银行股表现还是比较坚挺，但是最终也无法幸免。1930 年银行的盈利整体下滑了 40%，不过资产质量还是足够好，有些银行甚至增加了分红。那时候他们相比股票市场和经济，都感觉要好很多。然而，一批小银行开始不行了，逐渐的房地产贷款比例高的银行，也不行了。当时第一家不行的大银行是美国银行，拥有 40 万存款者，是美国最大的银行。银行出现了挤兑风险。当时 JP Morgan 会见美联储主席，讨论是否需要注入 3000 万美元资金拯救这家银行。许多人认为这家银行是独立的，就让他倒闭吧。但是有人认为，如果一旦美国银行倒闭，会导致市场上流动性冻结，其他银行会接二连三倒闭。最终，他们还是让美国银行倒闭，成为当时美国历史上倒闭最大的银行。最终我们发现，这是影响大萧条的第一块多米诺骨牌。大众对于国家银行系统的信心，急转直下。
这里补充一句，由于当时还是金本位时代。美联储没有办法开启“印钞机”。一旦美联储印钞，老百姓就会将美元换成黄金。所以美联储能够注入的流动性在当时是有限的，也限制了美联储对于当时银行危机的拯救。
1930 年的政治格局发生变化，民众希望新的变革， 民主党横扫了美国国会。两年后，老罗斯福将当选美国总统。
伴随着一年的经济衰退，超过 600 万的美国人没有工作，而政策制定者关于如何应对依然有巨大分歧。大家最大的分歧在于联邦政府是否需要大幅增加开支以刺激经济。如果这么做，意味着政府的财政赤字会增加，也意味着收入的重新分配。Hoover 总统更加倾向于非直接刺激。同时他还需要面对大幅减少的税收收入。到了 1931 年，政府财政赤字达到了3% 的 GDP。
在衰退中我们会看到这个经典矛盾。政府刺激是一个明显的应对措施。然而当你的支出减少，你的收入也在减少。经济衰退时，政府收入减少，也没有钱用来做刺激政策。下图我们看到的是美国政府财政赤字的变化。
以美元计价的资产形成了一次完整的危机，初期政府的干预手段效果不大。美国进口出现了大幅的下滑，在这个过程中，反而推动美元走强。这个过程事实上在 2008 年金融危机中也出现过。如果我们看下面这张图，看到在大萧条过程中，道琼斯指数出现了多次 20% 以上的反弹。不过每一次反弹都是带来更大幅度的下跌。
到了 1931 年的四季度，由于全球其他货币都在对美元贬值，美国出现了通缩型衰退。美国的大萧条向全球扩散。1931 年 9 月，道琼斯单月暴跌 30.7%，是大萧条以来最大的单月跌幅。到了 10 月 5 日，市场单日暴跌 10.7%。纽交所停止了做空机制。此前的大幅上扬的避险资产美国国债，也被大举抛售，投资者担心美国没有能力偿还债务。由于对于银行的担忧，大部分银行抛售债券来保持现金比例。
由于黄金从美国大幅流出，为了吸引投资者，美联储又开始了加息之路。在 1931 年 10 月 9 日，美联储加息1%，从 1.5% 提高到了 2.5%。一周以后继续加息1%，提高到了 3.5%。当时的美联储主席私下要求法国不再从美国撤资，将黄金保留在美国国土。由于美国政府开始兑换黄金和现金，又导致了新一轮的银行被挤兑。由于存款比例下滑，银行不得不召回他们的贷款。大量普通老百姓被迫拍卖房子和农场，以应对银行的要求。下面这张图我们看到了美国黄金储备的月度变化，以及银行存款的大幅下滑。
到了 1932 年，经济持续衰退，信贷收缩。企业的亏损达到了创记录的 2.7 万亿美元。越来越多的银行倒闭。在一个经典的债务危机中，政策制定者对于通缩的应对是将债务水平削减，在这个动作会导致经济持续的衰退。削减展望，财政紧缩最终会带来一系列痛苦的过程。显然，这时候美国总统 Hoover 的应对措施并不有效。Hoover 总统在后期，设立了金融资产重组机构，来吸纳银行的坏账。到了 1932 年 8 月，这个机构给 5520 家金融企业贷款了 1.3 万亿美元，来帮助减少银行的破产。但是，由于只能对优质资产进行抵押放款，大量真正需要钱的金融机构拿不到贷款。下面是美国银行倒闭的数量。
到了 1932 年后期，美国国内失业率达到了 25%。而这一次大萧条也导致了全球的保护主义崛起，进而引发了后来的战争。在德国，希特勒在选举中获胜。1931 年日本入侵东三省，1932 年入侵上海。美国国内也引发了大规模的民粹主义。之后几年，第二次世界大战将全面爆发。在危难时刻，老罗斯福当选美国总统，将美国总大萧条中真正拯救了出来。下图我们看到，在罗斯福当选的时候，美国失业率达到了惊人的 25%，通缩也是在 10% 的水平。从投资时钟看，是最差的宏观经济基本面。
罗斯福总统上台
1932 年 11 月罗斯福当选美国总统，在竞选中他获得了 2280 万张选票，大幅超过了 Hoover 总统的 1580 万张。在当时，这是美国历史上总统大选中，最大的一次选票差距。面对经济的衰退，贫富差距的大幅拉大，全球民粹主义大幅崛起（1920 到 1930 年）。这个阶段，不仅仅美国更换了领导人，其他包括德国、意大利和西班牙都进行了政党更换。30 年代初期，美国贫富差距创了历史新高，在接下来的 10 年依然会保持很高。罗斯福当选时，收入最高的前 10% 人口占到了美国总收入的 45%，以及 85% 的总财富。这也让罗斯福的当选口号为“New Deal”。曾诺给底层工人，实业人群带来改变。
进入 1933 年 2 月，事情变得更加糟糕。底特律联合集团，当时密西根州最大的金融机构，面临破产边缘。他们向美国政府寻求贷款。当时这家金融机构根本没有抵押物来贷款了。美国政府同意给于信贷，但是要求其最大股东，汽车大亨福特也必须出资。在博弈中，福特认为汽车工业对于美国政府来说“大而不倒”，政府一定不会放弃。于是，福特拒绝出资，而美国政府也最终没有出手，让其破产。这家银行破产导致密西根州几乎破产。一系列的连锁反应传导到了其他州，包括俄亥俄、印第安纳等。在 2 月最后两个星期，纽约联储的黄金储备有 2.5 亿美元被投资者取出。
1933 到 1937 年，开始了一轮完美的去杠杆。3 月 5 日，在正式上任后的第二天，罗斯福宣布禁止黄金出口。在银行开门之前，出台了法案，将通过美联储给银行提供流动性。这些流动性可以基于银行资产提供，而非黄金，这就打开了美联储印钞机。这样，美联储一边印钞，另一边又不需要担心黄金储备被挤兑。3 月 12 日，在银行开门的前一天晚上，罗斯福又向全国人民进行了广播，表示美联储的 12 家银行将提供充足流动性。第二天，大家都在紧张等待银行开门，不知道民众又会抽走多少资金。让所有人意外的是，大众居然向银行存入了 10 亿美元资金。这是一个经典的资产和债务案例。当大家认为资产没问题时，债务也会逐步解决。越来越多银行终于开门了，发现不再有挤兑风险。道琼斯也出现了单日 15.3% 的涨幅。
突然间，整个资金价格大幅下降。短期利率水平下降到了2%，在未来四个月道琼斯指数几乎翻倍。大萧条就这样突然结束了。许多人认为大萧条持续了整个 1930 年代。事实上并非如此。美国 GDP 在 1936 年就回到了 1929 年的高点。如果你看大量的资产价格图形，你会发现美元和黄金脱钩是一个转折点。
回头看，罗斯福总统拯救美国做出最正确的决定，就是美元和黄金脱钩，美联储能够印钞来给银行注入流动性。这个案例，也让 2008 年金融危机时，美联储做出了正确决定，导致整个金融危机仅仅持续了一年。到了 1935 年，美国经济进入了一种 Goldilocks 的时期。经济出现了快速增长，房价上升了 10%，通胀维持在很低的水平，股票市场也出现了较大的反弹。
到了 1936 年，由于欧洲大陆的战争，越来越多钱再次流入美国，美国资产价格出现了又一次繁荣。但是罗斯福总统对于大萧条记忆犹新，这也让他开始担忧新一轮资产泡沫。在 1936 年，股票价格相比 1933 年底部增长了 4 倍，1935 和 1936 年指数分别上涨 40% 和 25%。通胀从之前的 0 上涨到了2%。到了 1937 年，美股继续走强，这时候通胀水平已经达到了5%。在 1937 年 3 月，美联储开始了新一轮的调控。紧缩带来了短期资金价格的上涨，财政政策开始收紧。通过货币和财政政策双重收紧，风险资产价格被打压，信贷增速开始放缓。非金融信贷进入-2% 的增长。这一次调控，又带来了一次经济衰退，失业率重新回到了 15%。一年以后，美股从高位回落接近 60%，在 1938 年 4 月二次探底。
之后的一切都是历史，到了 1939 年经济在新一轮刺激下，又开始复苏。我们看到经济的波动本身具有很强的周期性，泡沫和萧条本来就是互相对应的。而此后，第二次世界大战的全面爆发，宣告了一个新时代的开始。
关键只有一个：流动性。
所以，中国经济永远不会崩溃，因为中国模式在流动性方面具备无与伦比的优势。
不管有多少坏债，大笔一挥，债转股，搞定！甚至可以用资产管理公司直接接手！（ http://www.epochtimes.com/gb/18/11/9/n10839857.htm ）
但流动性并不是一切。当高速经济增长停下来。。。。就糟了！
增加流动性可以避免经济崩溃，却无法阻止物价上涨和失业率上升。
【转】
https://news.cnblogs.com/n/615852/
从繁荣疯狂到资本寒冬 美国大萧条的完整形成和破灭
来源：点拾投资（ID:dianshi830）
导读：我们此前简单翻译过宏观大神达里奥的《债务周期》第一部分，如何理解债务周期的形成和框架。通过这一段的翻译，我们最大体会是大家总是低估了周期的力量。其实一切都是一种周期。繁荣，泡沫，崩溃，衰退，萧条，这一切如同一个人的生命周期一样，就像一个人一样，有生才会有死亡，有青春才有衰老。你需要了解一个人，必须从这个人成长完整的周期去了解。而经济也是如此，我们不能片面看待繁荣，需要去理解一个完整的经济周期。今天和大家分享达里奥这本书关于美国经济大萧条的案例分析。通过对于美国大萧条的形成，泡沫，破灭，到后面的政策出台，我们对于债务危机的繁荣和衰弱，也会有深入理解。而其中，更会对大家了解中国经济，甚至世界经济的未来，有所启发。
1927 到 1929 年：泡沫期
在经历了第一次世界大战以及之后的经济衰退，美国经济开始经历了由科技引领的快速增长。美国中小城市的城镇化以及中产阶级的崛起，给新的技术带来了巨大市场。比如那时候的收音机数量从 1922 年的 6 万台增长到了 1928 年的 750 万台。汽车行业快速增长，到了 1929 年，美国实现了 2300 万的汽车保有量，每五个美国人中就有一人拥有汽车。科技进步驱动了生产效率的提升，1922 到 1928 年美国工人生产效率提高了 75%。
在经济增长的早期，大约从 1922 到 1927 年，经济快速增长，而通胀水平并不高。无论资本家还是工人，都取得了财富的增长。企业盈利创了战后新高，而失业率创了战后新低。在泡沫的初期 1923 到 1926 年期间，债务增速并不比收入增速更快，因为当时的债务是用来创造快速的收入增速。同时，股票市场稳步走高，波动率并不大。在 1922 年到 1927 年，投资者在股票市场获利 150%。当时最火爆的公司也是一个科技股：美国收音机公司和通用汽车。
之后泡沫开始形成，如同每一次泡沫形成一样，大众认为科技带来了一次新的时代，将永久性的告别旧时代。当时美国对于全世界投资者来说，都极具吸引力。当时还是金本位的时代，大量的黄金涌入美国领土。当其他国家，包括法国、德国和英国，开始担心过多的黄金从他们领土流向美国时，他们要求美联储降低利率，让美元变得不再有吸引力。1927 年春天，美联储将利率水平从4% 降低到 3.5%。这个行为刺激了美国信贷的创造。这是典型的央行不可避免创造金融泡沫的行为。
由于低利率环境，经济增长加速，到了 1928 年下半年，工业增加值达到了 9.9%，汽车产量创了历史记录。到了 1929 年初，华尔街日报发文，美国经济从来没有像今天这样强大过，所以的一切都指向了经济高速增长和创记录的铁路客运量。
这里再次重申我对泡沫判断的 7 个标准：价格相对历史平均是不是过高，价格是不是包含了未来快速升值，购买是不是通过高杠杆完成的，购买者是不是在未来防止未来价格继续上涨做一些套期保值，是不是有新的参与者进入市场，是不是有全面牛市的情绪，收紧是不是会刺破泡沫。
在 1927 到 1928 年期间，股票市场几乎翻番。当时大量的股票通过杠杆被买入，市盈率高得离谱。大量新散户进入股票，这是一个股票市场泡沫的典型标志。华尔街的经济行在这个期间扩张了 50%。在此期间，股票市场的杠杆率大幅飙升，许多杠杆来自监管以外的系统（注：是不是和 2015 年A股杠杆牛市很像？）。银行让这些高风险杠杆资金看起来很安全，将资产重新整合打包，从来没有人真正做过压力测试。这些所谓的“金融创新”往往导致下一轮危机。这个过程中，银行家和投机者赚到了大量的钱。到了 1929 年，电话贷款和投资信托是银行表外系统中，真正最快的融资渠道。
电话贷款市场迅速成为了一个巨大的杠杆债务市场。每一天贷款利率都会基于系统利率变化。电话贷款能够创造出资产和负债端的错配，贷款者基于长期的风险资产来获得短期贷款。借款人将资金借给那个愿意出高利息的高风险者。一个经典的债务危机，就是将贷款者和放款人的资产错配挤压掉。
一群新的投资者进入电话贷款市场，他们发现这真是一个好生意。市场利率比一般要高，而且随时能把钱拿回来（Call back）。许多公司将他们多余的现金拿到这个市场进行放款。甚至大量海外资本也进入这个行当。1928 年这个市场占美联储之外放贷的 24%，到了 1929 年 10 月，占比提高到了 58%。可怕的是，这些金融机构在流动性上都不受美联储的保护。下图我们看到美国家庭的杠杆债务比例大幅上升，同期上升的还有美国股市！
投资信托是另一种金融创新，带来了大量的新投机者。这些信托公司通过发行股票，购买其他公司的股权。如果你没有足够的钱买入多家公司股票，那么这种投资信托就是最好的品种。通过组合，让你享受到多个公司的股票。下图我们看到，投资信托的成立大规模增长。
在股票不断上升的过程中，冒险者通过不断加杠杆，迅速赚取了大量的利润，也吸引越来越多的投资者加杠杆。这也对股票价格形成了一种反馈机制，冒险的人越多，股票价格就越涨。有趣的是，股票市场越好，杠杆买股票的利率就越低，而非越高。配资方的供给不断增加，大家都发现向投机者配资是一个非常有利可图的市场。
大量的杠杆产生于影子银行体系，大部分传统银行看上去杠杆率不高。在 1929 年 5 月，这些银行比 1920 到 1921 年衰退中，看上去健康很多。他们的收入创历史记录，资本金比例更高，存款大幅高于负债。这些都是因为资产价格的高估导致的。
1929 年下半年：大崩溃
来到 1928 年，美联储开始收紧货币政策。从 2 月到 7 月，利率水平从 1.5% 提高到了5%。美联储希望放缓信贷的增长，而不影响经济基本面。到了 1929 年 8 月，美联储再次加息到6%。由于短期利率曲线走平，流动性开始下行。持有短期现金类资产的回报上升。由于资金价格的上行，持有现金更加有吸引力，而非持有长期资产或者风险资产。资金价格上行导致大量资金从金融资产撤出，资产价格开始下跌。这也推动了财富效应的负反馈。泡沫开始被刺破。
刺破泡沫的是流动性收紧，具体发生的情况是：1929 年 3 月第一次看到了泡沫问题。到了 1929 年中，6 月美联储会议纪要显示工业增加值和工厂雇佣人数创历史新高。5 月股市短暂回调后，6 月大涨 11%，7 月上涨5%，8 月上涨 10%。股票市场的上涨继续由家庭杠杆率推动，6 到 8 月美国家庭的债务增加了超过 1.2 万亿。到了 8 月 8 日，美联储加息到6%，显示了强硬的调控措施。经纪商收紧了电话贷款市场的放贷，保证金比例从前一年的 10% 大幅提高到 45-50%。道琼斯在 9 月 3 日达到了创记录的 381 点后，之后 25 年再也没有创出新高。
值得注意的是，没有一个特定事件导致美股的崩盘。如同一个经典的泡沫，价格需要不断加杠杆买入来推动，一旦投机者和放款人都在持仓的最大位置，市场就会自由落体。到了 10 月中旬，一系列的收紧导致股票市场从高点回落 10%。而大部分投资者认为，最坏阶段已经过去，波动率提高对市场是好事。接下来的一切都是历史。从 10 月 19 日的周六，到 10 月 21 日那一周，股票市场交易量急剧放大，市场出现了巨大调整，一波又一波的保证金质押需求，推动了市场的不断卖出。到了 10 月 23 日周三，道琼斯单日暴跌 6.3%，创那个时候最大单日跌幅，收盘为 305 点。市场出现了暴跌=》追加保证金=》平仓盘卖出=》暴跌的负面反馈（注：还是和 2015 年A股下半年很像）。在经历了持续的暴跌后，股票市场终于出现了流动性危机，没有人愿意买入了。到了 11 月中旬，美股从高点回落超过 50%。之后美国总统 Hoover 开始注入流动性，并且让美联储将利率水平从6% 下调到 4.5%。当时最著名的还是洛克菲勒宣布以 50 美元价格买入 100 万股标准石油，帮助标准石油驻底 50 元。到了 11 月 13 日，市场短暂见底，到了 12 月已经反弹了 20%。乐观情绪又开始回来了。。。
1930 到 1932 年：大萧条
到了 1930 年，许多人认为股票市场 50% 的调整已经结束，开年的四个月市场开始反弹。当时没有看到公司盈利的下滑，许多公司变得便宜。到了 3 月，美联储降低利率到 3.5%，5 个月内下调利率 2.5%。到了 3 月 25 日，国会又通过了两个铁路基建项目，将带了1% 的 GDP 增长。大部分经济学家认为，财政刺激将带来经济的增长。银行业到了 1930 年初，又开始进行扩展。道琼斯到了 4 月 10 日反弹到了 290 点以上。在我们的去杠杆初期，许多人都会低估经济衰退的严重性，这时候的经济政策往往不足够。
到了 1930 年下半年，经济开始衰退。5 月到 12 月的百货店销售下滑了8%，工业增加值下滑了 17.6%，失业率上升到了 10% 以上，产能利用率下滑了 12%。家庭和房屋贷款市场崩溃。由于经济基本面恶化，股票市场恢复大跌。到了 1930 年 10 月，股票市场创了 1929 年 11 月的新低。而此时，Hoover 总统依然保持乐观。
当股票市场暴跌的时候，银行股表现还是比较坚挺，但是最终也无法幸免。1930 年银行的盈利整体下滑了 40%，不过资产质量还是足够好，有些银行甚至增加了分红。那时候他们相比股票市场和经济，都感觉要好很多。然而，一批小银行开始不行了，逐渐的房地产贷款比例高的银行，也不行了。当时第一家不行的大银行是美国银行，拥有 40 万存款者，是美国最大的银行。银行出现了挤兑风险。当时 JP Morgan 会见美联储主席，讨论是否需要注入 3000 万美元资金拯救这家银行。许多人认为这家银行是独立的，就让他倒闭吧。但是有人认为，如果一旦美国银行倒闭，会导致市场上流动性冻结，其他银行会接二连三倒闭。最终，他们还是让美国银行倒闭，成为当时美国历史上倒闭最大的银行。最终我们发现，这是影响大萧条的第一块多米诺骨牌。大众对于国家银行系统的信心，急转直下。
这里补充一句，由于当时还是金本位时代。美联储没有办法开启“印钞机”。一旦美联储印钞，老百姓就会将美元换成黄金。所以美联储能够注入的流动性在当时是有限的，也限制了美联储对于当时银行危机的拯救。
1930 年的政治格局发生变化，民众希望新的变革， 民主党横扫了美国国会。两年后，老罗斯福将当选美国总统。
伴随着一年的经济衰退，超过 600 万的美国人没有工作，而政策制定者关于如何应对依然有巨大分歧。大家最大的分歧在于联邦政府是否需要大幅增加开支以刺激经济。如果这么做，意味着政府的财政赤字会增加，也意味着收入的重新分配。Hoover 总统更加倾向于非直接刺激。同时他还需要面对大幅减少的税收收入。到了 1931 年，政府财政赤字达到了3% 的 GDP。
在衰退中我们会看到这个经典矛盾。政府刺激是一个明显的应对措施。然而当你的支出减少，你的收入也在减少。经济衰退时，政府收入减少，也没有钱用来做刺激政策。下图我们看到的是美国政府财政赤字的变化。
以美元计价的资产形成了一次完整的危机，初期政府的干预手段效果不大。美国进口出现了大幅的下滑，在这个过程中，反而推动美元走强。这个过程事实上在 2008 年金融危机中也出现过。如果我们看下面这张图，看到在大萧条过程中，道琼斯指数出现了多次 20% 以上的反弹。不过每一次反弹都是带来更大幅度的下跌。
到了 1931 年的四季度，由于全球其他货币都在对美元贬值，美国出现了通缩型衰退。美国的大萧条向全球扩散。1931 年 9 月，道琼斯单月暴跌 30.7%，是大萧条以来最大的单月跌幅。到了 10 月 5 日，市场单日暴跌 10.7%。纽交所停止了做空机制。此前的大幅上扬的避险资产美国国债，也被大举抛售，投资者担心美国没有能力偿还债务。由于对于银行的担忧，大部分银行抛售债券来保持现金比例。
由于黄金从美国大幅流出，为了吸引投资者，美联储又开始了加息之路。在 1931 年 10 月 9 日，美联储加息1%，从 1.5% 提高到了 2.5%。一周以后继续加息1%，提高到了 3.5%。当时的美联储主席私下要求法国不再从美国撤资，将黄金保留在美国国土。由于美国政府开始兑换黄金和现金，又导致了新一轮的银行被挤兑。由于存款比例下滑，银行不得不召回他们的贷款。大量普通老百姓被迫拍卖房子和农场，以应对银行的要求。下面这张图我们看到了美国黄金储备的月度变化，以及银行存款的大幅下滑。
到了 1932 年，经济持续衰退，信贷收缩。企业的亏损达到了创记录的 2.7 万亿美元。越来越多的银行倒闭。在一个经典的债务危机中，政策制定者对于通缩的应对是将债务水平削减，在这个动作会导致经济持续的衰退。削减展望，财政紧缩最终会带来一系列痛苦的过程。显然，这时候美国总统 Hoover 的应对措施并不有效。Hoover 总统在后期，设立了金融资产重组机构，来吸纳银行的坏账。到了 1932 年 8 月，这个机构给 5520 家金融企业贷款了 1.3 万亿美元，来帮助减少银行的破产。但是，由于只能对优质资产进行抵押放款，大量真正需要钱的金融机构拿不到贷款。下面是美国银行倒闭的数量。
到了 1932 年后期，美国国内失业率达到了 25%。而这一次大萧条也导致了全球的保护主义崛起，进而引发了后来的战争。在德国，希特勒在选举中获胜。1931 年日本入侵东三省，1932 年入侵上海。美国国内也引发了大规模的民粹主义。之后几年，第二次世界大战将全面爆发。在危难时刻，老罗斯福当选美国总统，将美国总大萧条中真正拯救了出来。下图我们看到，在罗斯福当选的时候，美国失业率达到了惊人的 25%，通缩也是在 10% 的水平。从投资时钟看，是最差的宏观经济基本面。
罗斯福总统上台
1932 年 11 月罗斯福当选美国总统，在竞选中他获得了 2280 万张选票，大幅超过了 Hoover 总统的 1580 万张。在当时，这是美国历史上总统大选中，最大的一次选票差距。面对经济的衰退，贫富差距的大幅拉大，全球民粹主义大幅崛起（1920 到 1930 年）。这个阶段，不仅仅美国更换了领导人，其他包括德国、意大利和西班牙都进行了政党更换。30 年代初期，美国贫富差距创了历史新高，在接下来的 10 年依然会保持很高。罗斯福当选时，收入最高的前 10% 人口占到了美国总收入的 45%，以及 85% 的总财富。这也让罗斯福的当选口号为“New Deal”。曾诺给底层工人，实业人群带来改变。
进入 1933 年 2 月，事情变得更加糟糕。底特律联合集团，当时密西根州最大的金融机构，面临破产边缘。他们向美国政府寻求贷款。当时这家金融机构根本没有抵押物来贷款了。美国政府同意给于信贷，但是要求其最大股东，汽车大亨福特也必须出资。在博弈中，福特认为汽车工业对于美国政府来说“大而不倒”，政府一定不会放弃。于是，福特拒绝出资，而美国政府也最终没有出手，让其破产。这家银行破产导致密西根州几乎破产。一系列的连锁反应传导到了其他州，包括俄亥俄、印第安纳等。在 2 月最后两个星期，纽约联储的黄金储备有 2.5 亿美元被投资者取出。
1933 到 1937 年，开始了一轮完美的去杠杆。3 月 5 日，在正式上任后的第二天，罗斯福宣布禁止黄金出口。在银行开门之前，出台了法案，将通过美联储给银行提供流动性。这些流动性可以基于银行资产提供，而非黄金，这就打开了美联储印钞机。这样，美联储一边印钞，另一边又不需要担心黄金储备被挤兑。3 月 12 日，在银行开门的前一天晚上，罗斯福又向全国人民进行了广播，表示美联储的 12 家银行将提供充足流动性。第二天，大家都在紧张等待银行开门，不知道民众又会抽走多少资金。让所有人意外的是，大众居然向银行存入了 10 亿美元资金。这是一个经典的资产和债务案例。当大家认为资产没问题时，债务也会逐步解决。越来越多银行终于开门了，发现不再有挤兑风险。道琼斯也出现了单日 15.3% 的涨幅。
突然间，整个资金价格大幅下降。短期利率水平下降到了2%，在未来四个月道琼斯指数几乎翻倍。大萧条就这样突然结束了。许多人认为大萧条持续了整个 1930 年代。事实上并非如此。美国 GDP 在 1936 年就回到了 1929 年的高点。如果你看大量的资产价格图形，你会发现美元和黄金脱钩是一个转折点。
回头看，罗斯福总统拯救美国做出最正确的决定，就是美元和黄金脱钩，美联储能够印钞来给银行注入流动性。这个案例，也让 2008 年金融危机时，美联储做出了正确决定，导致整个金融危机仅仅持续了一年。到了 1935 年，美国经济进入了一种 Goldilocks 的时期。经济出现了快速增长，房价上升了 10%，通胀维持在很低的水平，股票市场也出现了较大的反弹。
到了 1936 年，由于欧洲大陆的战争，越来越多钱再次流入美国，美国资产价格出现了又一次繁荣。但是罗斯福总统对于大萧条记忆犹新，这也让他开始担忧新一轮资产泡沫。在 1936 年，股票价格相比 1933 年底部增长了 4 倍，1935 和 1936 年指数分别上涨 40% 和 25%。通胀从之前的 0 上涨到了2%。到了 1937 年，美股继续走强，这时候通胀水平已经达到了5%。在 1937 年 3 月，美联储开始了新一轮的调控。紧缩带来了短期资金价格的上涨，财政政策开始收紧。通过货币和财政政策双重收紧，风险资产价格被打压，信贷增速开始放缓。非金融信贷进入-2% 的增长。这一次调控，又带来了一次经济衰退，失业率重新回到了 15%。一年以后，美股从高位回落接近 60%，在 1938 年 4 月二次探底。
之后的一切都是历史，到了 1939 年经济在新一轮刺激下，又开始复苏。我们看到经济的波动本身具有很强的周期性，泡沫和萧条本来就是互相对应的。而此后，第二次世界大战的全面爆发，宣告了一个新时代的开始。
《人类简史》，《思考，快与慢》这一类的书籍，将成为封杀重点。
今天读书时突然明白了一件事。
为什么文革时期只有八个样板戏？（ https://baike.baidu.com/item/%E9%9D%A9%E5%91%BD%E6%A0%B7%E6%9D%BF%E6%88%8F/784637?fromtitle=%E5%85%AB%E4%B8%AA%E6%A0%B7%E6%9D%BF%E6%88%8F&fromid=2626220 ）
为什么德国纳粹几乎封杀了所有书籍？（除了《我的奋斗》）
为什么秦始皇要焚书坑儒？
对于权威政府而言，“民智”很危险。“民智”可以看透政府的“洗脑”手法。
不难预测，很快，中国就会开始大规模封杀“精品书籍”。
《人类简史》，《思考，快与慢》这一类的书籍，将成为封杀重点。
而这种封杀，将成为一个信号灯。
为什么文革时期只有八个样板戏？（ https://baike.baidu.com/item/%E9%9D%A9%E5%91%BD%E6%A0%B7%E6%9D%BF%E6%88%8F/784637?fromtitle=%E5%85%AB%E4%B8%AA%E6%A0%B7%E6%9D%BF%E6%88%8F&fromid=2626220 ）
为什么德国纳粹几乎封杀了所有书籍？（除了《我的奋斗》）
为什么秦始皇要焚书坑儒？
对于权威政府而言，“民智”很危险。“民智”可以看透政府的“洗脑”手法。
不难预测，很快，中国就会开始大规模封杀“精品书籍”。
《人类简史》，《思考，快与慢》这一类的书籍，将成为封杀重点。
而这种封杀，将成为一个信号灯。
保健品不是药！普通人不需要！
【评】
英雄所见略同。（ https://plus.google.com/u/0/+EricFang/posts/ZTCrH1sGToz ， https://plus.google.com/u/0/+EricFang/posts/QTs48vkC2ZF ）
"平衡与依赖"这一节对我的启发很大。
【转】
https://news.cnblogs.com/n/616093/
保健品不是药！它对身体到底起到多大作用呢？
来源：科学大院
自打我学了生物学，常常有家人或朋友问我，某某保健品有没有科学道理，或是更直接地问有没有效，值不值得买。通常一开始我会耐心地解释，这种保健品如何不科学，或者为什么没有特别的效果。实在说不通，我也只好表明态度：反正我是不会买的，您自己看吧。
在这尴尬的气氛下，仍有些老人家会倔强地反驳：你说人家没用处，那么多电视台和广播里做的广告也能是假的？人家那么大的企业会是骗人的？
唉……作为一个搞生命科学研究的科研人，我只能说：我实在是找不到什么非要吃保健品的理由，无论它是谁生产的。较真的人要说了：你又不可能了解所有保健品的技术细节，凭什么敢“口出狂言”？今天咱们就来聊一聊，一个生物学家不买保健品的原因何在。
永远不同的你
在谈论吃之前，我们先来说说身体是由什么构成的。
答案不是细胞，也不是碳、氮、氧、氢，因为我们谈论的是分子层面上的事情。
第一种分子首先是水。
文学家说：女人是水做的。其实，我们都是水做的。人体平均有 60% 左右的体重是水。与大家想象不同的是，人体大部分的水不是血液或尿液这些“显而易见”的水，而是那些充盈在细胞当中的水。
图：肌肉的含水量高达 75.6%
所以在生物学的视角来看，应该说男人才是“水做的”，因为男人凭借比女人更高的肌肉占比，也就拥有了比女人更高的含水量，甚至能高出十个百分点。
那么，如果我们能像三体星人一样脱水的话，细胞中还能剩下些什么呢？你是不是想到了基因、核酸、DNA 之类的东西？当然，细胞少不了 DNA 和 RNA 分子，但是在细胞的“干货”当中占比高达一半以上的，其实是蛋白质分子。
考虑到水分子甚至连有机物都算不上，那么很容易得出结论：蛋白质才是构成我们身体的主要“建筑材料”。
不过，建筑材料这个比喻并不好。我们盖起一栋楼来，直到它被拆毁之前，里面的一砖一瓦基本就不会更换了。而我们细胞里面的蛋白质却是动态更新的。有用就生产，用完就销毁，绝对不养“闲蛋白质”。
更何况，细胞也在不断更新中。比如我们的红细胞三到四个月就会全部更新；表皮细胞两到三周左右就会换一套，比蛇蜕皮还频繁；结肠细胞的寿命则要短得多，只有三到四天，这也是为什么结肠癌发展迅速的原因之一，因为这里的细胞在不断分裂增殖。
图：显微镜下的结肠癌切片（图片来源：视觉中国）
所以说，你不仅不可能跨过同一条河流，你也不可能遇见同一个人——在分子层面上，他肯定已经不是你上次见到的他了。
嚼砖吞瓦
既然我们这具身体一直在不断更新，它又是从哪儿搞来的建筑材料呢？
答案很简单：当然是吃进来的。
随着健身的普及，越来越多的人知道了食物中的卡路里，知道了糖、淀粉和脂肪都是能量物质。但是，食物远远不只是能量，其实更主要的组成部分是我们身体不断更新所需的建筑材料，比如蛋白质。实际上，蛋白质不仅仅存在于鸡蛋或蛋白粉中，也广泛存在于我们的食物中。只要你吃的食物是动物或植物的细胞构成的，里面就必然会有大量的蛋白质。
不过，地球上的每一种生物都有自己的基因编码，都要照着基因的指令来生产自己身体专用的蛋白质。你细胞里的动力蛋白，不仅仅跟锦鲤的或牛蛙的不一样，跟黑猩猩的也有稍许不同。像抗体这种蛋白质，就不仅仅是物种之间有差异了，连你与爸爸妈妈之间都有显著不同。
正因为大家的蛋白质各不相同，所以没有一种动物可以把别人家的蛋白质吃进来就用。
于是，地球上所有具备进食功能的动物，都有自己的消化系统，要把食物中的蛋白质拆掉再吸收利用。
拆到什么程度呢？
蛋白质从化学上来讲，是一条或几条链状分子盘绕折叠而成的。
图：蛋白质分子的 3D 模型（图片来源：视觉中国）
这些链状分子称为肽链，本质上就是一长串的氨基酸。通常，蛋白质在我们的消化系统中会被消化成两三个氨基酸连在一起的短肽，或是单个的氨基酸。
那么，问题来了：别的生物的蛋白质跟我们的不同，所以不能直接利用，那么别的生物的氨基酸就跟我们的一样吗？
感谢进化论！地球上所有的生物同宗同源，无论是青藏高原上的牦牛，还是南美山地上种出来的土豆，或是大洋深处海沟中成长的鳝鱼，以及雨林地面上雨后冒出来的一朵蘑菇，它们都用了同一套系统来生产蛋白质。换句话说，地球生物的蛋白质全都是由彼此共享的 20 种氨基酸排列而成的，这才让地球上的动物可以通过“吃”来获取构建自己身体的一砖一瓦。
图：就是这 20 种氨基酸，组成了地球上所有生物的蛋白质
其实，搭建我们身体的砖瓦不仅仅是蛋白质，还包括了核酸，脂肪，以及维生素等等小分子，再加上一些微量元素。既然这么多建筑材料都需要不断“进口”，那么保健品是否理应在其中占据一席之地呢？
吃不进来的酵素
保健品显然不属于食物当中的能量物质。事实上，大部分保健品都属于构建我们身体的建筑材料。如此说来，似乎吃保健品也没什么坏处。不过，谁买保健品也不是为了图它“没坏处”，而是为了获得它的“好处”。至于这好处，可就不一定有了。
咱们先来看一种据说大大有好处的保健品。它来自我们的近邻岛国，有个高大上的名字叫“酵素”。
有一年去北海道旅游，我跟家人一起报了个团，号称没有强制购物。有一天在旅游车上，导游小姐姐突然说起了她刚来岛国时的辛酸生活，累到一身都是病。幸好，有人推荐她吃了酵素食品，于是腰也不酸了，腿也不疼了，一口气能上五层楼呢！然后她热心地告诉我们，在下一次停车的时候，旁边会有一家商店，里面除了有药妆美妆产品，还有电饭锅和马桶盖，当然，也少不了这神奇的酵素食品。
日语中的“酵素”这两个汉字，其实是对于 enzyme 的翻译。而这个词在我们汉语中译为“酶”。也就是说，所谓的酵素，其实就是酶。那酶又是什么呢？酶其实就是一类蛋白质，是能够催化生物化学反应的蛋白质。
我们已经知道了，蛋白质必须在消化系统里切碎成氨基酸或短肽，才能被我们的身体吸收利用。所以，酵素也不能例外，也不可能例外。至于说酵素切出来的那些氨基酸，也不过是地球生物共享的那 20 种，没啥特别的，与豆浆、牛奶，或是一块肉里的蛋白质切出来的氨基酸，不会有任何差别。
图：酵素经常宣传的功效：帮助睡眠、消化、瘦身……
有人或许会反驳说，有些酵素具备特别的生物学功能，比如纳豆激酶，那可是有科学家研究出来了神奇功效的。我们姑且不去讨论这些研究靠不靠谱，即便酵素真的有神奇的生物学功能，那也是完整的酵素才具备的。
一辆完整的汽车能开上路，如果撞散成了一堆零件，还怎么开呢？这个小孩子都能明白的道理，同样适用于酵素。被我们吃进肚子里的酵素，跟撞散成零件的汽车没啥区别，就算它曾经是辆豪华超跑，现在也开不动了。
在这个意义上来说，有功能的酵素（姑且相信它有）虽然可以吃下肚，但它作为保健品的那些功能是我们永远吃不进身体里的。所以，买酵素跟买一块肉或一桶奶没有本质区别。当然了，价钱的区别还是很明显的。
好在，酵素就是蛋白质，吃不好也吃不坏，而且肯定吃不死人。
多多未必益善
其实，很多保健品都与酵素秉持同样的“保健理念”——本身即是人类构建身体的砖瓦，总归是吃不死人的，也就少了吃官司的风险。至于有没有效果，那是另一个问题。
既如此，这类保健品是不是就可以放开了吃呢？
当然不能！
仍以蛋白质为例吧。大家有没有想过，既然我们的身体利用吃进来的氨基酸不断生产新蛋白，那么那些旧的蛋白质去哪儿了呢？首先，旧的蛋白质要在细胞里拆解掉。拆出来的氨基酸，有一部分被细胞重新用来生产新蛋白质了，还有一部分则被身体代谢排出了。
在我们的尿液和汗液中（是的，包括汗液……），尿素是一种主要的成分。
图：汗液的主要成分之一是尿素这件事情真是让人汗如雨下
而我们之所以要排出尿素，一个重要的目的就是把氮这种元素从身体里带走。氮是哪儿来的呢？它就是氨基酸里氨基的主要构成元素。我们总说打扫不干净的厕所有股氨水味，此氨即彼氨，那就是我们拆掉蛋白质之后排出氮的结果。
不难想象，代谢是件工作，而且还是“重体力活儿”。要不然的话，为啥肾和肝那么容易出问题呢？当我们在食物中摄入过多的蛋白质时（当然也包括酵素），会给肾脏造成较大的代谢负担，甚至是伤害。
所以，健身人群食用蛋白粉或高蛋白食物也要小心。如果你的锻炼确实造成了肌肉的损伤，同时刺激了新肌肉的生长，那么的确需要补充蛋白质来充当建筑材料，用于修复或建造新的肌肉细胞。但是，如果你的锻炼达不到这样的负荷程度，那么学着别人吃蛋白粉只会给代谢带来负担，并不会转化为肌肉。
前文中也提到了，蛋白质并不是我们身体的唯一建筑材料，核酸也是一种重要的砖瓦，构成了遗传物质 DNA 分子，以及辅助其功能的 RNA 分子。果不其然，核酸也被盯上了，开发成为了保健品。
至于有没有必要去吃，道理跟酵素没什么两样：只要你正常饮食，就会吃进去很多其他生物的细胞，里面一定就会有很多核酸，足够你身体之用。唯一需要特别说明的是，核酸这种分子中也含有很高比例的氮元素，过多摄入却又用不上，同样会给氮的代谢带来没必要的负担。
不必须的“必须”
把你自己想象成一名保健品研发人员来思考问题：
既然蛋白质吃进来都要拆掉，再卖酵素之类的蛋白质产品实在不怎么高明，那么能不能直接卖氨基酸呢？赶紧查查生物化学教科书，20 种氨基酸当中竟然有 9 种是必须氨基酸！“必须”——多么适合用来形容一种保健品啊！咱们就生产它了！
遇见这种“必须氨基酸”保健品，你想买吗？
反正我肯定不会买的。
的确，对于人类以及所有动物来说，都有一些氨基酸是自身无法合成的，只能从食物中获取，因此称它们为“必须氨基酸”。但是这里的“必须”二字却没有很强的迫切性。
动物暂且按下不表，我们先来看看植物吧。
身为花花草草，绝大多数植物是不可能以其他任何生物为食的。所以我们说植物是自养生物，只能自己生产自己所需要的一切。也就是说，植物的细胞里都能通过一系列生化反应，自己生产出 20 种氨基酸来。
动物为啥就不行了呢？进化论告诉我们，咱们跟植物同宗同源，祖上都是细菌，曾经也是可以的。但进化论还告诉我们，当我们失去某种功能时，那一定是因为我们的生存不需要这种功能。由于动物可以食用植物，或是食用其它动物，那些细胞中有足够多的蛋白质，能拆出足够多的氨基酸来供我们使用。既然白来的都用不完，何必还要费力气自己制造呢？
所以，所谓的必须氨基酸的确是身体必须的，自己生产不了，离了它们不行。但是，只要你食人间烟火，正常食用动植物来源的食物，自然可以摄入足量的必须氨基酸。这个“足量”是由亿万年的进化筛选得出的结论，确定无疑。
“偷懒”的最佳策略
不少人都对进化有所误解，认为进化就是“进步”，就是更高级、更复杂、更强大。但实际上，进化中常常能看到“退化”——没用的家什一律不要。鲸游水需要尾巴，不需要后肢，于是后肢不见了。人类离开了树冠，不再需要尾巴来保持平衡或固定身体，于是尾巴不见了。
退化不仅仅发生在器官这种宏观可见的层面上，也会发生在分子的层面上。
比如，鲸和人类一样，都有着严重退化的嗅觉。鲸的理由是，水中没办法闻气味。人的理由是，我们主要利用视觉和听觉来感知，利用语言来与同类沟通，实在用不上气味。结果，人类负责鉴别不同气味分子的嗅蛋白种类只剩下三百多个，而嗅觉灵敏的鼠类和犬类则有上千种不同的嗅蛋白。
分子层面的“以退为进”还有一种表现形式：能靠别人搞定的事情，自己绝对不干。这种“偷懒”的生存策略也很受进化的青睐。必须氨基酸就是一个活生生的例子。
其实，我们的细胞中还有另外一个类似的例子更加著名，那就是维生素C。
自大航海时代发现新鲜果蔬可以抵御坏血病以来，人类对维生素C的认识越来越深入，但也十分曲折。
图：在大航海时代，人们发现食用新鲜水果可以抵御坏血病
首先，维生素C是必不可少的，在体内参与很多重要的生化反应。其次，维生素C在柠檬、橙子等水果中的含量很高，在新鲜肉类中含量也不低。
而我们之所以会受缺乏维生素C的困扰，全都是因为人类以及大多数灵长类都无法自己合成维生素C。而在哺乳动物当中，另外两类不能合成维生素C的生物分别是豚鼠和部分蝙蝠（比如果蝠）。显然，这些自己“懒得”合成维生素C的生物，都可以在食物中获取足量的维生素C。
这么说来，维生素C总该是名正言顺的保健品了吧？其实不然。这个道理与必须氨基酸一样：之所以我们失去合成它的能力，是因为我们可以从食物中足量获取。所以，除非你乘坐没有冰柜的帆船去远航，或是天生厌恶一切水果，否则真是没有必要特别去补充维生素C。
进化早已经帮助我们选择了最佳策略：好好吃饭就能足量获取了！
将错就错
有人或许会提出反驳：虽然维生素C从食物中获取就够了，但是再多吃一些好像能预防感冒吧？毕竟维生素这东西吃得再多，也没法跟蛋白质或核酸比，总没什么代谢负担吧？
话是没错，但是就维生素C来说，它的神奇功能恐怕并不成立。维生素C的传说，全是由一位曾经的优秀科学家一手制造的。他就是两次诺贝尔奖得主，莱纳斯·鲍林（Linus Pauling）。不过，他的两次获奖都与维生素C没啥关系，并且都发生在他笃信维生素C之前。
鲍林老爷子坚持服用大剂量维生素C，活了 93 岁。但很难说他的高寿是维生素C的功劳，遗传基因、生活习惯等都是不可忽视的因素
1970 年，已经年近七旬的鲍林提出，每日大量服用维生素C能够预防感冒，甚至还写了一本书《维生素C与普通感冒》。后来他又先后提出维生素C的超量服用能够预防心血管疾病，甚至是预防癌症。鲍林作为诺奖得主的名头还是很有鼓动性的，他不遗余力的推动也的确收到了效果，直到将近半个世纪之后的今天，很多人仍然固执地相信额外补充维生素C是对身体有好处的一件事情。
图：市面上售卖的维C泡腾片，一度宣称可以预防、治疗感冒
然而不幸的是，所有鲍林赋予维生素C的优秀“品格”，都没能在后人的大规模对照实验中体现出来。除了鲍林自己，没有别的科学家在研究中观察到了大量服用维生素C的益处。实际上，各类健康机构推荐的维生素C日常摄入量，都在几十毫克至一百毫克这种量级上，完全可以通过正常的饮食来补充。
类似的事情也发生在了维生素H身上，这种物质又称为维生素 B7 或者生物素（biotin）。“生物素”这名字很霸气，肯定是所有生物都需要的吧？的确，生物素广泛存在于各种生物的细胞中，参与了糖类等分子氧化释放能量的过程，在细胞的能量代谢中有着不可替代的作用。
日常的食物中有着大量的生物素，完全没有缺乏之虞。虽然的确在鸡蛋清中有一种叫做亲和素（avidin）的物质能够死死地拽住生物素，阻止人体吸收它，但是除非你每顿饭都吃下去大量的生鸡蛋，否则也很难妨碍生物素的摄入。
就是这样一种很容易摄入的物质，也以维生素H的名头堂而皇之地坐在保健品店的货架上。原因就在于，生物素刚被发现的时候，被认为有助于指甲和头发的生长。维生素H中的字母H代表的就是德语中的 Haar 和 Haut 两个词，分别是头发和皮肤的意思。
虽然后来更为严谨的科学研究从未证实过生物素在这方面的功能，但是这已经阻挡不了保健品厂商将错就错地以此为宣传噱头了。
平衡与依赖
不管怎么说，维生素C和维生素H也都算是维生素，吃一点总没坏处吧？那些复合维生素总不会是骗人的吧？如果要我选的话，我仍旧不会去买来吃，原因只有简单的两个词：平衡与依赖。
我们身体中的每一个细胞就是一个巨大的化学反应器，里面每时每刻都在发生着数不胜数的化学反应。要生产一种物质，就仿佛有一条流水线一样，要一步步完成一系列反应。前面提到的酶就是催动或控制这些反应的蛋白质。
不难想象的是，细胞里的化学反应太多了，于是很多条流水线交织在了一起，一个中间产品可能既可以用于这条生产线，也可以用于那条生产线。怎样能保证这间厂房的平稳运转？怎样能让每一条流水线都有足够的原料，却又不会产生额外的浪费？显然，关键在于这个庞大系统的平衡。
平衡，平衡，重要的是平衡！
进化决定了，我们的细胞中所建立的平衡，是与我们的正常进食水平相适应的。如果你额外吃了很多维生素，相当于在好几条流水线前端投入了大量原料，必然会把工厂里所有的流水线都搅得一团糟。这是过量摄入维生素面临的第一个风险。
当然了，生物系统都有自我调节的能力。当你的细胞终于想方设法调整各条流水线的生产速率，适应了额外维生素的供给之后，万一由于某些原因，你不再吃这些维生素了，那么你的身体又要经历一个不适应的过程。这种“匮乏”所带来的不适应肯定要比“过量”所带来的不适应更糟糕，对身体的伤害也更大。
事实上，所有高纯度、高浓度的保健品都面临类似的问题：纵使它没有害处，甚至真的有用处，但是过量摄入给身体带来的冲击，以及一旦停用所带来的影响，都有可能伤害到身体。
为什么只是“有可能”呢？因为保健品大多没有经过像药物一样严格的、大面积的人体临床对照实验，于是这些保健品对于身体的影响实在没有经过太多科学的实验研究。
不是药！不是药！不是药！
重要的事情说三遍：保健品不是药。
显然，像酵素或核酸这样的保健品，包括各种维生素，它们都是食物中本就能够摄入的物质，当然不是药。但是还有一类保健品，宣称自己来自高山之巅或深海之下，还可能是异域之邦，仿佛不是我们平常能够吃得到的。
它们算是药吗？
其中一部分保健品，特别是动植物制品，可能的确不会出现在我们的日常食谱中。但是，这些保健品中的关键分子，却是有可能出现在其他动植物身上的，只是含量不同罢了。比如你可能平常不会吃到亚麻籽，但是亚麻籽油并不是你的身体未曾遇见过的物质，而只不过是不饱和脂肪酸的含量高于其他植物油而已。如果你就想要追求这种相对的“高浓度”，食用亚麻籽油当然没有问题。
其中另一些所谓的保健品，含有的关键分子可能的确不是我们的身体平常能够遇见的。特别是从植物这个“生化武器库”中提取出来的东西，常常具有这样的特点。那么它们是不是药物呢？
倘若这些关键物质是人类已知的药物分子，那么这种产品就不再是保健品了，而应以药物的标准去加以对待和管理。更有甚者，某些无良商家，为了让保健品达到立竿见影的效果，竟然在其中添加了真正的药物成分，却仍以保健品的名义售卖。这种情况在各类减肥产品中尤其常见，特别要小心提防。
倘若这些关键物质不是人类已知的药物分子，那么我们恐怕就更要担心了。因为这就意味着，对于这种物质在人体中可能造成的影响，是否有毒性，多大剂量才是安全剂量等等问题，我们一无所知。毕竟，我们吃保健品是为了保持健康。要是我们吃一种保健品，却要冒着破坏健康的风险，那干嘛还要吃它呢？
该怎么吃？
行文至此，大家应该已经得出自己的结论了：正常情况下，只要我们食人间烟火，正常饮食，均衡饮食，肉蛋奶，果蔬菌，粗粮细粮交替吃，便足以摄入我们身体所需的所有能量与砖瓦了，大可不必再额外补充。
当然了，既然有正常情况，也会有非正常情况。
首先，对于患有一些特定疾病，特别是某些代谢病的病人，需要在医生的指导下，适当补充特定的营养物质。这个事儿，遵医嘱就好。
其次，有孕在身的准妈妈们，有必要听从医生的建议来补充特定的营养物质。
比如叶酸，又称维生素 B9，对于大多数孕妇而言都是需要额外补充的。如果胎儿在发育过程中遭遇严重的叶酸不足的话，就可能导致神经管发育缺陷、畸形、心脏缺陷等等严重的问题。
孕妇补充叶酸已经成为共识
但是，如果仔细分析的话就会发现，之所以叶酸有补充的必要，也是因为我们的饮食结构发生了很大的变化，“背叛”了我们的身体。
众所周知，与人类基因组最接近的生物是黑猩猩和大猩猩，它们的食物中都有很大一部分是鲜嫩的树叶，无疑能够带来足量的叶酸。而人类虽然不再以树叶为食，但绿叶蔬菜中的叶酸含量也不低。至于说以肉食为主的游牧民族，通常不会放过任何高蛋白的食物来源，包括肝脏在内，这恰恰也是叶酸的重要来源。
所以，只有当我们的食物构成变成：淀粉类、肌肉类、少量蔬菜时，才会变得叶酸摄入不足。不幸的是，这恰恰是世界上很多人的日常食谱，所以才让补充叶酸对孕妇而言变得十分必要。
实际上，对于普通人来说，再会吃也不如动一动。说白了，大家吃保健品的目的是为了保持健康，但任何可食用物质对于健康的促进作用，都不如运动的功效明显。大家不妨找找看，有没有哪一种保健品敢说自己有立竿见影的效果？毕竟没有这样的效果，也就不敢吹这样的牛皮。真敢这样说的，恐怕就要怀疑其中是否有添加药物成分了。
然而，运动对健康的影响却是立竿见影的。但凡有运动减肥经历的人，恐怕都有这样的体会。中等强度的锻炼，能够在一个月之内就明显改变一个人的健康指标与精神状态；即便只是每天快速走一走，几个月之后也能给健康状况带来明显可见的改观。这是因为，当我们的身体处于运动状态时，它能够通过合成一系列化学物质，对自身进行调整与调动，这个效果是任何外来保健品的摄入都无法达到的。
或与科学无关
我相信，不少读者此时心中还有疑问。这么多的保健品，总不能都是骗人的吧？中国人自古就有吃保健品的传统啊，像燕窝、鱼翅、虎骨、犀牛粉等等，难道都没作用吗？
首先，现代科学的研究早已证明这些东西并无益处，以至于我在这篇文章中都没有专门为它们去花费笔墨。至于为什么还是有人对其趋之若鹜，这就是个很复杂的问题了。至少在一定程度上，保健品与奢侈品似乎有共通之处，因为它毕竟是吃饱肚子之后才会有的需求。当我们想吃得更好，尤其是想吃得比别人更好时，保健品似乎是唯一的选择。
其次，很多人似乎在身边就能看到不少与保健品相关的成功案例，好像别人吃了一辈子保健品，果然更长寿一些。其实，那位后半生致力于推广维生素C的鲍林就是个正面典型，自己坚持每天吃的维生素C高出一般摄入量的几百倍，最终也活到 93 岁的高龄。
但是，对于人的问题，相关的因素太多太复杂，很难分析清楚。更糟糕的是，我们永远缺乏对照，没有任何办法可以知道一个其他条件都一模一样的人，唯独就是因为少吃了某种保健品，最终会不会真的少活几年？
我们不难想象，坚持每天吃大量维生素C的人，他的长寿很可能是由于他本人在生活习惯方面的严格自律，戒除了很多其他的不良生活习惯，而非是因为维生素C的大量摄入。而每顿饭都能吃燕窝的人，其长寿可能并不是得益于一碗燕窝，而是餐桌上摆在燕窝旁边的种类丰富的其他菜蛋肉奶等营养均衡的食物，也可能是得益于他所能得到的高于常人水准的医疗条件，以及比常人更好的生活环境，更低的心理压力。
综上，就是我这样一名生命科学研究人员的“保健品观”。
那些总体上都是身体普通建筑材料的保健品，在如此之多的不确定因素面前，却缺乏严格的大规模的临床对照实验，这让我们这些生物学家又如何能爱上它们呢？
英雄所见略同。（ https://plus.google.com/u/0/+EricFang/posts/ZTCrH1sGToz ， https://plus.google.com/u/0/+EricFang/posts/QTs48vkC2ZF ）
"平衡与依赖"这一节对我的启发很大。
【转】
https://news.cnblogs.com/n/616093/
保健品不是药！它对身体到底起到多大作用呢？
来源：科学大院
自打我学了生物学，常常有家人或朋友问我，某某保健品有没有科学道理，或是更直接地问有没有效，值不值得买。通常一开始我会耐心地解释，这种保健品如何不科学，或者为什么没有特别的效果。实在说不通，我也只好表明态度：反正我是不会买的，您自己看吧。
在这尴尬的气氛下，仍有些老人家会倔强地反驳：你说人家没用处，那么多电视台和广播里做的广告也能是假的？人家那么大的企业会是骗人的？
唉……作为一个搞生命科学研究的科研人，我只能说：我实在是找不到什么非要吃保健品的理由，无论它是谁生产的。较真的人要说了：你又不可能了解所有保健品的技术细节，凭什么敢“口出狂言”？今天咱们就来聊一聊，一个生物学家不买保健品的原因何在。
永远不同的你
在谈论吃之前，我们先来说说身体是由什么构成的。
答案不是细胞，也不是碳、氮、氧、氢，因为我们谈论的是分子层面上的事情。
第一种分子首先是水。
文学家说：女人是水做的。其实，我们都是水做的。人体平均有 60% 左右的体重是水。与大家想象不同的是，人体大部分的水不是血液或尿液这些“显而易见”的水，而是那些充盈在细胞当中的水。
图：肌肉的含水量高达 75.6%
所以在生物学的视角来看，应该说男人才是“水做的”，因为男人凭借比女人更高的肌肉占比，也就拥有了比女人更高的含水量，甚至能高出十个百分点。
那么，如果我们能像三体星人一样脱水的话，细胞中还能剩下些什么呢？你是不是想到了基因、核酸、DNA 之类的东西？当然，细胞少不了 DNA 和 RNA 分子，但是在细胞的“干货”当中占比高达一半以上的，其实是蛋白质分子。
考虑到水分子甚至连有机物都算不上，那么很容易得出结论：蛋白质才是构成我们身体的主要“建筑材料”。
不过，建筑材料这个比喻并不好。我们盖起一栋楼来，直到它被拆毁之前，里面的一砖一瓦基本就不会更换了。而我们细胞里面的蛋白质却是动态更新的。有用就生产，用完就销毁，绝对不养“闲蛋白质”。
更何况，细胞也在不断更新中。比如我们的红细胞三到四个月就会全部更新；表皮细胞两到三周左右就会换一套，比蛇蜕皮还频繁；结肠细胞的寿命则要短得多，只有三到四天，这也是为什么结肠癌发展迅速的原因之一，因为这里的细胞在不断分裂增殖。
图：显微镜下的结肠癌切片（图片来源：视觉中国）
所以说，你不仅不可能跨过同一条河流，你也不可能遇见同一个人——在分子层面上，他肯定已经不是你上次见到的他了。
嚼砖吞瓦
既然我们这具身体一直在不断更新，它又是从哪儿搞来的建筑材料呢？
答案很简单：当然是吃进来的。
随着健身的普及，越来越多的人知道了食物中的卡路里，知道了糖、淀粉和脂肪都是能量物质。但是，食物远远不只是能量，其实更主要的组成部分是我们身体不断更新所需的建筑材料，比如蛋白质。实际上，蛋白质不仅仅存在于鸡蛋或蛋白粉中，也广泛存在于我们的食物中。只要你吃的食物是动物或植物的细胞构成的，里面就必然会有大量的蛋白质。
不过，地球上的每一种生物都有自己的基因编码，都要照着基因的指令来生产自己身体专用的蛋白质。你细胞里的动力蛋白，不仅仅跟锦鲤的或牛蛙的不一样，跟黑猩猩的也有稍许不同。像抗体这种蛋白质，就不仅仅是物种之间有差异了，连你与爸爸妈妈之间都有显著不同。
正因为大家的蛋白质各不相同，所以没有一种动物可以把别人家的蛋白质吃进来就用。
于是，地球上所有具备进食功能的动物，都有自己的消化系统，要把食物中的蛋白质拆掉再吸收利用。
拆到什么程度呢？
蛋白质从化学上来讲，是一条或几条链状分子盘绕折叠而成的。
图：蛋白质分子的 3D 模型（图片来源：视觉中国）
这些链状分子称为肽链，本质上就是一长串的氨基酸。通常，蛋白质在我们的消化系统中会被消化成两三个氨基酸连在一起的短肽，或是单个的氨基酸。
那么，问题来了：别的生物的蛋白质跟我们的不同，所以不能直接利用，那么别的生物的氨基酸就跟我们的一样吗？
感谢进化论！地球上所有的生物同宗同源，无论是青藏高原上的牦牛，还是南美山地上种出来的土豆，或是大洋深处海沟中成长的鳝鱼，以及雨林地面上雨后冒出来的一朵蘑菇，它们都用了同一套系统来生产蛋白质。换句话说，地球生物的蛋白质全都是由彼此共享的 20 种氨基酸排列而成的，这才让地球上的动物可以通过“吃”来获取构建自己身体的一砖一瓦。
图：就是这 20 种氨基酸，组成了地球上所有生物的蛋白质
其实，搭建我们身体的砖瓦不仅仅是蛋白质，还包括了核酸，脂肪，以及维生素等等小分子，再加上一些微量元素。既然这么多建筑材料都需要不断“进口”，那么保健品是否理应在其中占据一席之地呢？
吃不进来的酵素
保健品显然不属于食物当中的能量物质。事实上，大部分保健品都属于构建我们身体的建筑材料。如此说来，似乎吃保健品也没什么坏处。不过，谁买保健品也不是为了图它“没坏处”，而是为了获得它的“好处”。至于这好处，可就不一定有了。
咱们先来看一种据说大大有好处的保健品。它来自我们的近邻岛国，有个高大上的名字叫“酵素”。
有一年去北海道旅游，我跟家人一起报了个团，号称没有强制购物。有一天在旅游车上，导游小姐姐突然说起了她刚来岛国时的辛酸生活，累到一身都是病。幸好，有人推荐她吃了酵素食品，于是腰也不酸了，腿也不疼了，一口气能上五层楼呢！然后她热心地告诉我们，在下一次停车的时候，旁边会有一家商店，里面除了有药妆美妆产品，还有电饭锅和马桶盖，当然，也少不了这神奇的酵素食品。
日语中的“酵素”这两个汉字，其实是对于 enzyme 的翻译。而这个词在我们汉语中译为“酶”。也就是说，所谓的酵素，其实就是酶。那酶又是什么呢？酶其实就是一类蛋白质，是能够催化生物化学反应的蛋白质。
我们已经知道了，蛋白质必须在消化系统里切碎成氨基酸或短肽，才能被我们的身体吸收利用。所以，酵素也不能例外，也不可能例外。至于说酵素切出来的那些氨基酸，也不过是地球生物共享的那 20 种，没啥特别的，与豆浆、牛奶，或是一块肉里的蛋白质切出来的氨基酸，不会有任何差别。
图：酵素经常宣传的功效：帮助睡眠、消化、瘦身……
有人或许会反驳说，有些酵素具备特别的生物学功能，比如纳豆激酶，那可是有科学家研究出来了神奇功效的。我们姑且不去讨论这些研究靠不靠谱，即便酵素真的有神奇的生物学功能，那也是完整的酵素才具备的。
一辆完整的汽车能开上路，如果撞散成了一堆零件，还怎么开呢？这个小孩子都能明白的道理，同样适用于酵素。被我们吃进肚子里的酵素，跟撞散成零件的汽车没啥区别，就算它曾经是辆豪华超跑，现在也开不动了。
在这个意义上来说，有功能的酵素（姑且相信它有）虽然可以吃下肚，但它作为保健品的那些功能是我们永远吃不进身体里的。所以，买酵素跟买一块肉或一桶奶没有本质区别。当然了，价钱的区别还是很明显的。
好在，酵素就是蛋白质，吃不好也吃不坏，而且肯定吃不死人。
多多未必益善
其实，很多保健品都与酵素秉持同样的“保健理念”——本身即是人类构建身体的砖瓦，总归是吃不死人的，也就少了吃官司的风险。至于有没有效果，那是另一个问题。
既如此，这类保健品是不是就可以放开了吃呢？
当然不能！
仍以蛋白质为例吧。大家有没有想过，既然我们的身体利用吃进来的氨基酸不断生产新蛋白，那么那些旧的蛋白质去哪儿了呢？首先，旧的蛋白质要在细胞里拆解掉。拆出来的氨基酸，有一部分被细胞重新用来生产新蛋白质了，还有一部分则被身体代谢排出了。
在我们的尿液和汗液中（是的，包括汗液……），尿素是一种主要的成分。
图：汗液的主要成分之一是尿素这件事情真是让人汗如雨下
而我们之所以要排出尿素，一个重要的目的就是把氮这种元素从身体里带走。氮是哪儿来的呢？它就是氨基酸里氨基的主要构成元素。我们总说打扫不干净的厕所有股氨水味，此氨即彼氨，那就是我们拆掉蛋白质之后排出氮的结果。
不难想象，代谢是件工作，而且还是“重体力活儿”。要不然的话，为啥肾和肝那么容易出问题呢？当我们在食物中摄入过多的蛋白质时（当然也包括酵素），会给肾脏造成较大的代谢负担，甚至是伤害。
所以，健身人群食用蛋白粉或高蛋白食物也要小心。如果你的锻炼确实造成了肌肉的损伤，同时刺激了新肌肉的生长，那么的确需要补充蛋白质来充当建筑材料，用于修复或建造新的肌肉细胞。但是，如果你的锻炼达不到这样的负荷程度，那么学着别人吃蛋白粉只会给代谢带来负担，并不会转化为肌肉。
前文中也提到了，蛋白质并不是我们身体的唯一建筑材料，核酸也是一种重要的砖瓦，构成了遗传物质 DNA 分子，以及辅助其功能的 RNA 分子。果不其然，核酸也被盯上了，开发成为了保健品。
至于有没有必要去吃，道理跟酵素没什么两样：只要你正常饮食，就会吃进去很多其他生物的细胞，里面一定就会有很多核酸，足够你身体之用。唯一需要特别说明的是，核酸这种分子中也含有很高比例的氮元素，过多摄入却又用不上，同样会给氮的代谢带来没必要的负担。
不必须的“必须”
把你自己想象成一名保健品研发人员来思考问题：
既然蛋白质吃进来都要拆掉，再卖酵素之类的蛋白质产品实在不怎么高明，那么能不能直接卖氨基酸呢？赶紧查查生物化学教科书，20 种氨基酸当中竟然有 9 种是必须氨基酸！“必须”——多么适合用来形容一种保健品啊！咱们就生产它了！
遇见这种“必须氨基酸”保健品，你想买吗？
反正我肯定不会买的。
的确，对于人类以及所有动物来说，都有一些氨基酸是自身无法合成的，只能从食物中获取，因此称它们为“必须氨基酸”。但是这里的“必须”二字却没有很强的迫切性。
动物暂且按下不表，我们先来看看植物吧。
身为花花草草，绝大多数植物是不可能以其他任何生物为食的。所以我们说植物是自养生物，只能自己生产自己所需要的一切。也就是说，植物的细胞里都能通过一系列生化反应，自己生产出 20 种氨基酸来。
动物为啥就不行了呢？进化论告诉我们，咱们跟植物同宗同源，祖上都是细菌，曾经也是可以的。但进化论还告诉我们，当我们失去某种功能时，那一定是因为我们的生存不需要这种功能。由于动物可以食用植物，或是食用其它动物，那些细胞中有足够多的蛋白质，能拆出足够多的氨基酸来供我们使用。既然白来的都用不完，何必还要费力气自己制造呢？
所以，所谓的必须氨基酸的确是身体必须的，自己生产不了，离了它们不行。但是，只要你食人间烟火，正常食用动植物来源的食物，自然可以摄入足量的必须氨基酸。这个“足量”是由亿万年的进化筛选得出的结论，确定无疑。
“偷懒”的最佳策略
不少人都对进化有所误解，认为进化就是“进步”，就是更高级、更复杂、更强大。但实际上，进化中常常能看到“退化”——没用的家什一律不要。鲸游水需要尾巴，不需要后肢，于是后肢不见了。人类离开了树冠，不再需要尾巴来保持平衡或固定身体，于是尾巴不见了。
退化不仅仅发生在器官这种宏观可见的层面上，也会发生在分子的层面上。
比如，鲸和人类一样，都有着严重退化的嗅觉。鲸的理由是，水中没办法闻气味。人的理由是，我们主要利用视觉和听觉来感知，利用语言来与同类沟通，实在用不上气味。结果，人类负责鉴别不同气味分子的嗅蛋白种类只剩下三百多个，而嗅觉灵敏的鼠类和犬类则有上千种不同的嗅蛋白。
分子层面的“以退为进”还有一种表现形式：能靠别人搞定的事情，自己绝对不干。这种“偷懒”的生存策略也很受进化的青睐。必须氨基酸就是一个活生生的例子。
其实，我们的细胞中还有另外一个类似的例子更加著名，那就是维生素C。
自大航海时代发现新鲜果蔬可以抵御坏血病以来，人类对维生素C的认识越来越深入，但也十分曲折。
图：在大航海时代，人们发现食用新鲜水果可以抵御坏血病
首先，维生素C是必不可少的，在体内参与很多重要的生化反应。其次，维生素C在柠檬、橙子等水果中的含量很高，在新鲜肉类中含量也不低。
而我们之所以会受缺乏维生素C的困扰，全都是因为人类以及大多数灵长类都无法自己合成维生素C。而在哺乳动物当中，另外两类不能合成维生素C的生物分别是豚鼠和部分蝙蝠（比如果蝠）。显然，这些自己“懒得”合成维生素C的生物，都可以在食物中获取足量的维生素C。
这么说来，维生素C总该是名正言顺的保健品了吧？其实不然。这个道理与必须氨基酸一样：之所以我们失去合成它的能力，是因为我们可以从食物中足量获取。所以，除非你乘坐没有冰柜的帆船去远航，或是天生厌恶一切水果，否则真是没有必要特别去补充维生素C。
进化早已经帮助我们选择了最佳策略：好好吃饭就能足量获取了！
将错就错
有人或许会提出反驳：虽然维生素C从食物中获取就够了，但是再多吃一些好像能预防感冒吧？毕竟维生素这东西吃得再多，也没法跟蛋白质或核酸比，总没什么代谢负担吧？
话是没错，但是就维生素C来说，它的神奇功能恐怕并不成立。维生素C的传说，全是由一位曾经的优秀科学家一手制造的。他就是两次诺贝尔奖得主，莱纳斯·鲍林（Linus Pauling）。不过，他的两次获奖都与维生素C没啥关系，并且都发生在他笃信维生素C之前。
鲍林老爷子坚持服用大剂量维生素C，活了 93 岁。但很难说他的高寿是维生素C的功劳，遗传基因、生活习惯等都是不可忽视的因素
1970 年，已经年近七旬的鲍林提出，每日大量服用维生素C能够预防感冒，甚至还写了一本书《维生素C与普通感冒》。后来他又先后提出维生素C的超量服用能够预防心血管疾病，甚至是预防癌症。鲍林作为诺奖得主的名头还是很有鼓动性的，他不遗余力的推动也的确收到了效果，直到将近半个世纪之后的今天，很多人仍然固执地相信额外补充维生素C是对身体有好处的一件事情。
图：市面上售卖的维C泡腾片，一度宣称可以预防、治疗感冒
然而不幸的是，所有鲍林赋予维生素C的优秀“品格”，都没能在后人的大规模对照实验中体现出来。除了鲍林自己，没有别的科学家在研究中观察到了大量服用维生素C的益处。实际上，各类健康机构推荐的维生素C日常摄入量，都在几十毫克至一百毫克这种量级上，完全可以通过正常的饮食来补充。
类似的事情也发生在了维生素H身上，这种物质又称为维生素 B7 或者生物素（biotin）。“生物素”这名字很霸气，肯定是所有生物都需要的吧？的确，生物素广泛存在于各种生物的细胞中，参与了糖类等分子氧化释放能量的过程，在细胞的能量代谢中有着不可替代的作用。
日常的食物中有着大量的生物素，完全没有缺乏之虞。虽然的确在鸡蛋清中有一种叫做亲和素（avidin）的物质能够死死地拽住生物素，阻止人体吸收它，但是除非你每顿饭都吃下去大量的生鸡蛋，否则也很难妨碍生物素的摄入。
就是这样一种很容易摄入的物质，也以维生素H的名头堂而皇之地坐在保健品店的货架上。原因就在于，生物素刚被发现的时候，被认为有助于指甲和头发的生长。维生素H中的字母H代表的就是德语中的 Haar 和 Haut 两个词，分别是头发和皮肤的意思。
虽然后来更为严谨的科学研究从未证实过生物素在这方面的功能，但是这已经阻挡不了保健品厂商将错就错地以此为宣传噱头了。
平衡与依赖
不管怎么说，维生素C和维生素H也都算是维生素，吃一点总没坏处吧？那些复合维生素总不会是骗人的吧？如果要我选的话，我仍旧不会去买来吃，原因只有简单的两个词：平衡与依赖。
我们身体中的每一个细胞就是一个巨大的化学反应器，里面每时每刻都在发生着数不胜数的化学反应。要生产一种物质，就仿佛有一条流水线一样，要一步步完成一系列反应。前面提到的酶就是催动或控制这些反应的蛋白质。
不难想象的是，细胞里的化学反应太多了，于是很多条流水线交织在了一起，一个中间产品可能既可以用于这条生产线，也可以用于那条生产线。怎样能保证这间厂房的平稳运转？怎样能让每一条流水线都有足够的原料，却又不会产生额外的浪费？显然，关键在于这个庞大系统的平衡。
平衡，平衡，重要的是平衡！
进化决定了，我们的细胞中所建立的平衡，是与我们的正常进食水平相适应的。如果你额外吃了很多维生素，相当于在好几条流水线前端投入了大量原料，必然会把工厂里所有的流水线都搅得一团糟。这是过量摄入维生素面临的第一个风险。
当然了，生物系统都有自我调节的能力。当你的细胞终于想方设法调整各条流水线的生产速率，适应了额外维生素的供给之后，万一由于某些原因，你不再吃这些维生素了，那么你的身体又要经历一个不适应的过程。这种“匮乏”所带来的不适应肯定要比“过量”所带来的不适应更糟糕，对身体的伤害也更大。
事实上，所有高纯度、高浓度的保健品都面临类似的问题：纵使它没有害处，甚至真的有用处，但是过量摄入给身体带来的冲击，以及一旦停用所带来的影响，都有可能伤害到身体。
为什么只是“有可能”呢？因为保健品大多没有经过像药物一样严格的、大面积的人体临床对照实验，于是这些保健品对于身体的影响实在没有经过太多科学的实验研究。
不是药！不是药！不是药！
重要的事情说三遍：保健品不是药。
显然，像酵素或核酸这样的保健品，包括各种维生素，它们都是食物中本就能够摄入的物质，当然不是药。但是还有一类保健品，宣称自己来自高山之巅或深海之下，还可能是异域之邦，仿佛不是我们平常能够吃得到的。
它们算是药吗？
其中一部分保健品，特别是动植物制品，可能的确不会出现在我们的日常食谱中。但是，这些保健品中的关键分子，却是有可能出现在其他动植物身上的，只是含量不同罢了。比如你可能平常不会吃到亚麻籽，但是亚麻籽油并不是你的身体未曾遇见过的物质，而只不过是不饱和脂肪酸的含量高于其他植物油而已。如果你就想要追求这种相对的“高浓度”，食用亚麻籽油当然没有问题。
其中另一些所谓的保健品，含有的关键分子可能的确不是我们的身体平常能够遇见的。特别是从植物这个“生化武器库”中提取出来的东西，常常具有这样的特点。那么它们是不是药物呢？
倘若这些关键物质是人类已知的药物分子，那么这种产品就不再是保健品了，而应以药物的标准去加以对待和管理。更有甚者，某些无良商家，为了让保健品达到立竿见影的效果，竟然在其中添加了真正的药物成分，却仍以保健品的名义售卖。这种情况在各类减肥产品中尤其常见，特别要小心提防。
倘若这些关键物质不是人类已知的药物分子，那么我们恐怕就更要担心了。因为这就意味着，对于这种物质在人体中可能造成的影响，是否有毒性，多大剂量才是安全剂量等等问题，我们一无所知。毕竟，我们吃保健品是为了保持健康。要是我们吃一种保健品，却要冒着破坏健康的风险，那干嘛还要吃它呢？
该怎么吃？
行文至此，大家应该已经得出自己的结论了：正常情况下，只要我们食人间烟火，正常饮食，均衡饮食，肉蛋奶，果蔬菌，粗粮细粮交替吃，便足以摄入我们身体所需的所有能量与砖瓦了，大可不必再额外补充。
当然了，既然有正常情况，也会有非正常情况。
首先，对于患有一些特定疾病，特别是某些代谢病的病人，需要在医生的指导下，适当补充特定的营养物质。这个事儿，遵医嘱就好。
其次，有孕在身的准妈妈们，有必要听从医生的建议来补充特定的营养物质。
比如叶酸，又称维生素 B9，对于大多数孕妇而言都是需要额外补充的。如果胎儿在发育过程中遭遇严重的叶酸不足的话，就可能导致神经管发育缺陷、畸形、心脏缺陷等等严重的问题。
孕妇补充叶酸已经成为共识
但是，如果仔细分析的话就会发现，之所以叶酸有补充的必要，也是因为我们的饮食结构发生了很大的变化，“背叛”了我们的身体。
众所周知，与人类基因组最接近的生物是黑猩猩和大猩猩，它们的食物中都有很大一部分是鲜嫩的树叶，无疑能够带来足量的叶酸。而人类虽然不再以树叶为食，但绿叶蔬菜中的叶酸含量也不低。至于说以肉食为主的游牧民族，通常不会放过任何高蛋白的食物来源，包括肝脏在内，这恰恰也是叶酸的重要来源。
所以，只有当我们的食物构成变成：淀粉类、肌肉类、少量蔬菜时，才会变得叶酸摄入不足。不幸的是，这恰恰是世界上很多人的日常食谱，所以才让补充叶酸对孕妇而言变得十分必要。
实际上，对于普通人来说，再会吃也不如动一动。说白了，大家吃保健品的目的是为了保持健康，但任何可食用物质对于健康的促进作用，都不如运动的功效明显。大家不妨找找看，有没有哪一种保健品敢说自己有立竿见影的效果？毕竟没有这样的效果，也就不敢吹这样的牛皮。真敢这样说的，恐怕就要怀疑其中是否有添加药物成分了。
然而，运动对健康的影响却是立竿见影的。但凡有运动减肥经历的人，恐怕都有这样的体会。中等强度的锻炼，能够在一个月之内就明显改变一个人的健康指标与精神状态；即便只是每天快速走一走，几个月之后也能给健康状况带来明显可见的改观。这是因为，当我们的身体处于运动状态时，它能够通过合成一系列化学物质，对自身进行调整与调动，这个效果是任何外来保健品的摄入都无法达到的。
或与科学无关
我相信，不少读者此时心中还有疑问。这么多的保健品，总不能都是骗人的吧？中国人自古就有吃保健品的传统啊，像燕窝、鱼翅、虎骨、犀牛粉等等，难道都没作用吗？
首先，现代科学的研究早已证明这些东西并无益处，以至于我在这篇文章中都没有专门为它们去花费笔墨。至于为什么还是有人对其趋之若鹜，这就是个很复杂的问题了。至少在一定程度上，保健品与奢侈品似乎有共通之处，因为它毕竟是吃饱肚子之后才会有的需求。当我们想吃得更好，尤其是想吃得比别人更好时，保健品似乎是唯一的选择。
其次，很多人似乎在身边就能看到不少与保健品相关的成功案例，好像别人吃了一辈子保健品，果然更长寿一些。其实，那位后半生致力于推广维生素C的鲍林就是个正面典型，自己坚持每天吃的维生素C高出一般摄入量的几百倍，最终也活到 93 岁的高龄。
但是，对于人的问题，相关的因素太多太复杂，很难分析清楚。更糟糕的是，我们永远缺乏对照，没有任何办法可以知道一个其他条件都一模一样的人，唯独就是因为少吃了某种保健品，最终会不会真的少活几年？
我们不难想象，坚持每天吃大量维生素C的人，他的长寿很可能是由于他本人在生活习惯方面的严格自律，戒除了很多其他的不良生活习惯，而非是因为维生素C的大量摄入。而每顿饭都能吃燕窝的人，其长寿可能并不是得益于一碗燕窝，而是餐桌上摆在燕窝旁边的种类丰富的其他菜蛋肉奶等营养均衡的食物，也可能是得益于他所能得到的高于常人水准的医疗条件，以及比常人更好的生活环境，更低的心理压力。
综上，就是我这样一名生命科学研究人员的“保健品观”。
那些总体上都是身体普通建筑材料的保健品，在如此之多的不确定因素面前，却缺乏严格的大规模的临床对照实验，这让我们这些生物学家又如何能爱上它们呢？
智能道路的维护成本太高，尤其是街道马路。严重看衰。
【评】
在封闭的智能道路上测试。。。。。。
这个里程碑差了点。
智能道路的维护成本太高，尤其是街道马路。
严重看衰。
【转】
http://www.tmtpost.com/3674722.html
奥迪携手华为完成全国首例实际高速公路场景车路协同测试 | 钛快讯
December 29th, 2018
钛媒体快讯 | 12月29日消息：奥迪中国研发团队日前于延崇高速公路一封闭路段进行了L4自动驾驶以及基于C-V2X（基于蜂窝网络的V2X）的车路协同演示，成为首个在国内高速公路场景进行相关联合演示的车企。
本次演示由北京市首都公路发展集团有限公司及其下属北京速通科技有限公司牵头，并由奥迪中国以及合作伙伴华为合作完成。研发团队于27日完成全部测试，并于本日向交通、经信和交管等部门进行了演示。本次演示达到了延崇高速公路最高设计时速80km/h。
“奥迪始终走在探索自动驾驶以及智能网联汽车领域的前沿。我们在中国投入了大量研发资源，保证奥迪的相关技术能够完美匹配中国消费者的需求，”奥迪中国总裁欧阳谦表示,“为了达到这一目标，奥迪中国研发实力将在未来五年扩充至目前的三倍，专注数字化、电动化及自动驾驶相关领域。”
在本次演示测试中，奥迪中国与华为联合研发团队在高速公路封闭路段进行了L4自动驾驶技术演示，无需驾驶员干预，车辆便可自动识别交通标识，并进行相应的车速调整。此外，演示车辆还可完成变道超车、自动减速以及紧急停车等动作。同时，研发团队还在该高速公路路段完成了基于C-V2X的车路协同演示，包括限速提示、事故预警、变道辅助以及紧急制动预警等十余个使用场景。
延崇高速作为国家加快推进智慧高速试点的重点示范项目，沿线配有摄像头、路侧雷达、气象传感器等智能设备，并将于2019年1月1日正式通车。通过此次测试，奥迪中国将进一步加深同首发集团及华为的合作，进一步参与探讨智能网联汽车的发展。
据钛媒体了解，奥迪中国此前已获得无锡及北京的自动驾驶测试牌照。
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在本次演示测试中，奥迪中国与华为联合研发团队在高速公路封闭路段进行了L4自动驾驶技术演示，无需驾驶员干预，车辆便可自动识别交通标识，并进行相应的车速调整。此外，演示车辆还可完成变道超车、自动减速以及紧急停车等动作。同时，研发团队还在该高速公路路段完成了基于C-V2X的车路协同演示，包括限速提示、事故预警、变道辅助以及紧急制动预警等十余个使用场景。
延崇高速作为国家加快推进智慧高速试点的重点示范项目，沿线配有摄像头、路侧雷达、气象传感器等智能设备，并将于2019年1月1日正式通车。通过此次测试，奥迪中国将进一步加深同首发集团及华为的合作，进一步参与探讨智能网联汽车的发展。
据钛媒体了解，奥迪中国此前已获得无锡及北京的自动驾驶测试牌照。
中国的劳动法真奇葩，对华为这种加班制度没有丝毫约束力。
【评】
网上该帖已被和谐。剩下的基本上都是图片版。GFW 威武。
我觉得该文逻辑有点问题。
华为为员工购买了商业保险，然后正常理赔 --------- 有什么问题吗？一点问题没有！
我只是好奇，华为这么干，难道不违法劳动法吗？
显然，任何公司的规章制度，任何劳务合同都不得与法律抵触。否则，轻则失效，重则严惩。
但本文对此丝毫没有提及。
【转】
https://www.aboluowang.com/2018/1229/1224892.html
我一直管自己叫谢小婷，即使老了也想叫自己小婷，可惜老天偏硬生生地在这个名称之前，给我加上了寡妇二字。
………
………
是的，那个说等孩子大了就把他们都赶走，要和我好好过回二人世界的男人，那个答应爱我、照顾我一辈子的伴侣，齐智勇，他失约了。二零一八年的十月十九日，在内罗毕阿卡汗医院的icu病房，他永远地离开了我，离开了他爱的孩子，离开了他年老的母亲，和他深深热爱的这个世界。
…………
………
时间回到十月十八日，那天是周四，我在晚上八点十分左右接到了他同事的电话，告诉我，齐晕倒了，现在在阿卡汗医院的急救室。我赶紧带上两孩子赶了过去，看到的是齐呕脏的外套和一群闻讯赶来的同事。我来到急救病房里，他像睡过去了一般，任凭医生和护士抢救，没有任何反应。ct结果出来是脑出血，且位置凶险，靠近脑干。医生建议，由于出血点位置危险，且出血影响到了脑部，造成剧烈的呕吐，呕吐物严重感染了肺部，且全身高烧，需要脱离危险期才能手术。当晚转到了icu病房，说等次日早上再做一次ct看病情如何。
于是次日的七点半，我终于等到护士的通知，可以进病房看他，而我看到的是齐身边围了一圈的医生护士，给他按压心脏，电击，注射强心剂，我意识到最坏的结局出现了...我原本是不敢走过去看这一幕的，但突然想到，如果这真是齐生命最后的一段时光，或者是在和死神拼命挣扎的时候呢，我一定要陪他呀。行政胡海华搀着我，我靠在病房推门旁边小声地给他打气，我想让他知道，我在这里，在这里陪他，给他加油，一定要挺过来。
可惜最终还是失望了，当我看到一个护士拿出手表对照时间填表，那个印巴女医生走到我跟前说sorry for your lost的时候，我的心啊，疼得不能喘气...那个一打电话就跟我说“想我”，每天早上去上班之前都要亲我一遍的那个男人，就这么没了?不行，不可以这样啊，老天，不能这么带走他啊!
旁边的护士慢慢撤走了机器，我看到了一夜未见的齐，他还是那样，像无数次他半夜加班回来，带着白天的灰尘和汗味走到床边亲我，我被他吵起来失去睡意后，再静静地看着他在我身边沉沉地睡过去。只是这次，他再也不能睁开眼睛，不能张开双手拥抱我了。
……
接下来护士们做各种后续工作，清理创面，最后护工和护士给齐裹上了一层白床单，把他推到了医院的太平间。我默默陪着他，在齐的身体尚未凉下来，我让保姆Eliza带着两个孩子从家里赶了过来，来看爸爸最后一眼。很多陪同的同事也哭了，我只是默默搂着齐的身体，想让他不要变凉，让我再多和他呆一呆。
………
……
中午，齐的遗体推到了医院的太平间。回家之后，我向当时事发在场的同事了解到了当时的情况，齐和客户开完会后，正在开着车，他突然说自己脑袋很疼说要休息一下，当时大约是19:40左右吧，于是他把车停下来之后，整个人便失去了意识，并开始呕吐。他车上的两个同事葛于华和陈小兵马上在代表处的群里发了消息，离他们位置最近的张晓辉赶了过来，把齐放在自己车里送到了离事发地点最近的，也是内罗毕最好的阿卡汗医院。不幸的是，十二个小时之后，齐还是撒手离去，只留我继续痛苦地活着，强迫自己接受这个事实。
…～
……
我一直在想他最后的那句话，休息一下。是的，我的齐确实太需要休息了，自从2017年1月8日从国内休假回肯尼亚，直到2018年10月19日离世，中间近二十二个月他没有再回国休假过，本地的节假日也是为了保障业务而全天留在客户处值守，就算能休息也只能呆在内罗毕市内。直到离世，还剩余了整整33天的年休假(每年18天的年休假)。在这种长时间的高强度的压力下，自从17年底，他就一直跟当时的NTD主管吴思政提出请假，但都被拒绝，一直拖到2018年的9月份，总部来了协助处理该项目的专家葛于华，他还是没能请到假。在他出事的一周前，他无奈地发微信跟我说，可能挺不了一年的割接了，出事的前两天，他还在通宵割接，没想到悲剧来得这么快这么突然，每每想到此事，我的眼泪真是流也流不尽。
………
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我和齐在2006年相识于深圳总部的机加中心，他当时是接入网的宽带工程师，我是惠通的海外热线。2007年10月他转入全球技术服务部去了非洲的坦桑代表处，三个月后我辞职去了坦桑陪他一起生活。
………
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2009年7月，我们在坦桑大使馆领了结婚证，2010年九月，我们的大宝出生在坦桑阿卡汗医院，2011年四月他来到肯尼亚代表处，同年八月我带着大宝也来到了肯尼亚陪他，2015年五月我们的二宝出生在内罗毕医院，这些年我一直带着孩子们陪在他身边，一起生活在肯尼亚。
出事的十天前，他领到了海外十年的奖牌，两天前的周二他还在通宵割接，没想到两天之后他便这么匆匆走了
～……
………
可是，我的小家，却从此破碎了。八岁和三岁半的孩子永远地失去了保护他们的爸爸，我再也等不到那个和我白头偕老的爱人，年迈的婆婆白发人送黑发人，这是她唯一的爱子啊。人生至痛，情何以堪?!过去的时间里，我们全家沉浸在巨大的伤痛和无尽的泪水中。
……
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然而没有想到，更让我们家人寒心的是公司人力资源的答复，为员工额外买的商业保险就是公司对员工的赔偿，然后，就没有然后了。代表处人力资源主管、肯尼亚代表、及总部的人力资源总监均对我提到欢迎我走法律的途径来维护自己的诉求。人情淡漠至此，我一个拖着两个幼儿的单亲妈妈，哪里有金钱时间精力和这么庞大的世界连锁公司打官司?是让我尽快面对现实，放下武器缴**不杀吗?
………
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除了一些领导官方性地见面之外，其他的同事都讳莫如深，我们全家像一艘有意遗忘的小船，向晴暗不明的大海深处渐渐飘去。都说人走茶凉，人情世故我也未抱太多希望，毕竟各个都是上有老下有小，这个节骨眼上谨言慎行也是常理之中。但是，那些号召大家做奋斗者，撸起袖子加油干，胜则举杯相庆、败则拼死相救的人去哪里了?为了保障IPcore项目顺利启动，二十二个月里，尽忠职守的他一直强忍着高血压和剧烈头疼，终于耗尽了自己的最后一丝气力而倒了下来，他战死在了自己的岗位上，战场上，这个时候，我就想知道，那些振臂高呼的人，你们这会儿人在哪里?
………
…………
孩子们的追问，老母亲的悲痛，还有我这个寡妇眼里流不尽的泪水，谁来安慰?如何安慰?从06年研发连续加班一个月病毒性脑炎的胡新宇，10年倒在上海世博会新闻中心保障大厅的D(网上没有搜到姓名)，14年海思无线芯片开发部王劲，松山湖基地供应链和南研所研发的某员工(网上没有搜到姓名)，到今天肯尼亚代表处整整二十二个月未回国休假的数通工程师齐智勇，谁来祭奠他们的在天之灵?谁?!
………
………
在此，我真诚呼吁，…和我一样身份的华为遗孀们，请和我联系，可以吗?独自带着孩子走完这剩下的路程，困难和黑暗何其之数，让我们彼此安慰，互相取暖。屏幕前的你，可能会像以前的我一样，觉得这些事情离你非常非常遥远，可是你真的一点也不担心吗?毕竟，他们的昨天就是我的今天，我的今天也是你的明天。
作者:华为肯尼亚代表处
NTD数通工程师齐智勇妻子谢婷
微信号xieting_622
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我觉得该文逻辑有点问题。
华为为员工购买了商业保险，然后正常理赔 --------- 有什么问题吗？一点问题没有！
我只是好奇，华为这么干，难道不违法劳动法吗？
显然，任何公司的规章制度，任何劳务合同都不得与法律抵触。否则，轻则失效，重则严惩。
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是的，那个说等孩子大了就把他们都赶走，要和我好好过回二人世界的男人，那个答应爱我、照顾我一辈子的伴侣，齐智勇，他失约了。二零一八年的十月十九日，在内罗毕阿卡汗医院的icu病房，他永远地离开了我，离开了他爱的孩子，离开了他年老的母亲，和他深深热爱的这个世界。
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中午，齐的遗体推到了医院的太平间。回家之后，我向当时事发在场的同事了解到了当时的情况，齐和客户开完会后，正在开着车，他突然说自己脑袋很疼说要休息一下，当时大约是19:40左右吧，于是他把车停下来之后，整个人便失去了意识，并开始呕吐。他车上的两个同事葛于华和陈小兵马上在代表处的群里发了消息，离他们位置最近的张晓辉赶了过来，把齐放在自己车里送到了离事发地点最近的，也是内罗毕最好的阿卡汗医院。不幸的是，十二个小时之后，齐还是撒手离去，只留我继续痛苦地活着，强迫自己接受这个事实。
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我和齐在2006年相识于深圳总部的机加中心，他当时是接入网的宽带工程师，我是惠通的海外热线。2007年10月他转入全球技术服务部去了非洲的坦桑代表处，三个月后我辞职去了坦桑陪他一起生活。
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2009年7月，我们在坦桑大使馆领了结婚证，2010年九月，我们的大宝出生在坦桑阿卡汗医院，2011年四月他来到肯尼亚代表处，同年八月我带着大宝也来到了肯尼亚陪他，2015年五月我们的二宝出生在内罗毕医院，这些年我一直带着孩子们陪在他身边，一起生活在肯尼亚。
出事的十天前，他领到了海外十年的奖牌，两天前的周二他还在通宵割接，没想到两天之后他便这么匆匆走了
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可是，我的小家，却从此破碎了。八岁和三岁半的孩子永远地失去了保护他们的爸爸，我再也等不到那个和我白头偕老的爱人，年迈的婆婆白发人送黑发人，这是她唯一的爱子啊。人生至痛，情何以堪?!过去的时间里，我们全家沉浸在巨大的伤痛和无尽的泪水中。
……
………
然而没有想到，更让我们家人寒心的是公司人力资源的答复，为员工额外买的商业保险就是公司对员工的赔偿，然后，就没有然后了。代表处人力资源主管、肯尼亚代表、及总部的人力资源总监均对我提到欢迎我走法律的途径来维护自己的诉求。人情淡漠至此，我一个拖着两个幼儿的单亲妈妈，哪里有金钱时间精力和这么庞大的世界连锁公司打官司?是让我尽快面对现实，放下武器缴**不杀吗?
………
………
除了一些领导官方性地见面之外，其他的同事都讳莫如深，我们全家像一艘有意遗忘的小船，向晴暗不明的大海深处渐渐飘去。都说人走茶凉，人情世故我也未抱太多希望，毕竟各个都是上有老下有小，这个节骨眼上谨言慎行也是常理之中。但是，那些号召大家做奋斗者，撸起袖子加油干，胜则举杯相庆、败则拼死相救的人去哪里了?为了保障IPcore项目顺利启动，二十二个月里，尽忠职守的他一直强忍着高血压和剧烈头疼，终于耗尽了自己的最后一丝气力而倒了下来，他战死在了自己的岗位上，战场上，这个时候，我就想知道，那些振臂高呼的人，你们这会儿人在哪里?
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…………
孩子们的追问，老母亲的悲痛，还有我这个寡妇眼里流不尽的泪水，谁来安慰?如何安慰?从06年研发连续加班一个月病毒性脑炎的胡新宇，10年倒在上海世博会新闻中心保障大厅的D(网上没有搜到姓名)，14年海思无线芯片开发部王劲，松山湖基地供应链和南研所研发的某员工(网上没有搜到姓名)，到今天肯尼亚代表处整整二十二个月未回国休假的数通工程师齐智勇，谁来祭奠他们的在天之灵?谁?!
………
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在此，我真诚呼吁，…和我一样身份的华为遗孀们，请和我联系，可以吗?独自带着孩子走完这剩下的路程，困难和黑暗何其之数，让我们彼此安慰，互相取暖。屏幕前的你，可能会像以前的我一样，觉得这些事情离你非常非常遥远，可是你真的一点也不担心吗?毕竟，他们的昨天就是我的今天，我的今天也是你的明天。
作者:华为肯尼亚代表处
NTD数通工程师齐智勇妻子谢婷
微信号xieting_622
微软的云平台，最近在澳洲涨价8%，在印度涨价15%
【评】
微软的云平台，最近在澳洲涨价8%，在印度涨价15% （ https://www.itnews.com.au/news/microsoft-hikes-enterprise-cloud-prices-for-australians-517101 ）
也许这是因为汇率变动。但亚马逊和谷歌的云平台价格都没有调整，微软的非云平台软件的价格也没有变化。
不知道微软的澳洲和印度客户们感觉如何。
我很好奇微软的股价打算什么时候开始跳水。
微软的软件质量已是千疮百孔。迟早会影响到云平台。
【转】
https://news.cnblogs.com/n/616142/
重回巅峰 2018是微软大发展之年
2018-12-29
2017 年是微软专注于从 2016 年的失败中重新振作的一年。2018 年则是微软大发展的一年。
微软凭借 Surface 成为了美国五大 PC 制造商之一，它的营收和云服务业务都在增长。这个软件巨头甚至短暂地超过苹果，成为了全球最有价值的公司。这也是首席执行官萨提亚-纳德拉(Satya Nadella)所做的艰难变革开始见成效的一年。
与其诸多个人电脑合作伙伴一样，微软在今年年初的处境非常艰难。Meltdown 和 Spectre 安全漏洞暴露了过去 20 年中处理器设计的根本问题。英特尔、AMD、微软和许多其他公司不得不紧急发布软件更新程序，以帮助保护电脑。尽管英特尔和其他公司避而不谈安全漏洞对实际性能的影响，但微软在透明度和解决方案方面走在了前面。微软甚至发布了紧急更新程序来修复英特尔有问题的 Spectre 补丁程序。今年动荡不安的开局是一种干扰，可能导致了我们在整个 2018 年发现的某些 Windows 质量问题。
微软在 3 月份宣布了另一次大规模重组，导致前 Windows 负责人特里-迈尔森(Terry Myerson)离职。微软将 Windows 部门分成了两个不同的团队。核心的 Windows 平台团队现在负责微软的云服务和 AI 工作，而另一个被称为“体验与设备”的部门则负责你在笔记本电脑和其他设备上看到的客户端 Windows。这是一次大调整，到 2019 年及以后，人们将感受到此次调查带来的深远影响。
在 Meltdown 和 Spectre 漏洞出现以及 Windows 部门重组的时候，微软正在为 Windows 10 开发两个重大更新程序。公平地说，它们的进展并不是特别顺利。微软推迟了 2018 年 4 月版 Windows 10 更新程序，原因是它出现了蓝屏死机的问题，在发布给 6 亿多台电脑安装后，微软还不得不修复桌面和 Chrome 冻结的问题。后来，在一些升级用户报告文件丢失后，微软发布了 2018 年 10 月版 Windows 10 更新程序。人们以为这些问题应该是在公开测试的时候发现的，结果后来才知道测试人员早在几个月前就已经报告了这些问题。
微软的 Windows 10 质量在 2019 年将面临巨大的考验。在经历了一年的波折之后，该公司承诺将专注于改进它的质量。
Surface 的大发展
2018 年还是微软 Surface 大发展的一年。今年 5 月，微软发布了 Surface Hub 2，配备了令人惊叹的 84 英寸显示屏、窄边框和新的肖像定位功能。它看起来像是为未来的办公室设计的，但该设备将于明年才开始发货。微软今年还把重点放在了较小的硬件上，推出了 Surface Go。这款售价 399 美元的平板电脑包括 10 英寸的显示屏，实际上是一款功能不那么强大的 Surface Pro 的较小版本。它的销售势头看起来不错。微软首席财务官艾米-胡德(Amy Hood)透露，最近一个季度的 Surface 营收是由 Surface Book 2 和 Surface Go 的强劲销售推动的。
10 月，微软为 Surface 举办了一场硬件发布活动。微软推出了全黑色外观的新款 Surface Pro 6 和 Surface Laptop 2。微软还更新了其一体化 Surface Studio PC，并对其进行了必要的硬件改进。最令人惊讶的是 Surface 耳机，它采用了 Cortana 语音助手。虽然新的 Surface Pro 6 和 Surface Laptop 2 没有 USB-C 接口，但微软的 Surface 耳机通过 USB-C 接口来充电，电池续航时间可达 15 个小时。这是微软做出的有益的初步尝试。
虽然微软今年推出了许多新的 Surface 硬件，但我们并没有看到传闻中的 Xbox Elite 控制器或神秘的“可放在口袋里的”Surface 设备。相反，微软在今年早些时候发布了一款 Xbox Adaptive 控制器，它是专为残疾人设计的，使用非常方便，甚至连包装也很容易拆开。这款新的控制器是 Xbox 部门今年发布的最大一款硬件产品，与此同时该公司还在准备下一代游戏机。
然而，微软关注的不仅仅是游戏机，而且还包括相关的服务。微软的新的 XCloud 游戏流媒体服务将可以让用户在 PC、游戏机和移动设备上在线玩 Xbox 游戏。公开测试将于 2019 年开始，微软已经为其数据中心打造了专门的硬件。该流媒体服务将与其他游戏流媒体服务，如 GeForce Now、PlayStation Now、Shadow 和 Liquid Sky 形成竞争。
广泛建立合作伙伴关系
在 2018 年的部分时间里，微软还将重点放到了重大合作伙伴关系、收购和基本平台变革上。微软今年斥资 75 亿美元收购了开源项目托管 GitHub。微软将控制 GitHub 的大型代码库。GitHub 很受开发人员和公司欢迎，他们委托这个平台托管了他们的整个项目、文档和代码。至于微软将会如何管理 GitHub 平台和社区，开发人员正采取观望的态度。
今年，微软还与亚马逊建立了更紧密的合作关系，并促成了 Cortana 和 Alexa 的整合。这是一个理想的选择，因为微软 Cortana 语音助手已经落后于 Google Assistant 和 Alexa，而且 Cortana 的未来发展前景也不明确，因为 Cortana 老板已经离开。它们的合作关系还在不断拓展。例如，微软 Xbox 整合了亚马逊 Alexa 语音助手，微软还准备在其零售店销售亚马逊的 Echo 智能音箱。不过，微软和亚马逊仍在云服务市场相互竞争。
令人惊讶的是，微软今年与谷歌也结成了联盟。这家软件巨头正准备将 Edge 浏览器渲染引擎换成谷歌 Chrome 浏览器引擎 Chromium——这一重大举措将改善 Edge 的网络兼容性，这意味着微软的工程师将需要与谷歌工程师合作开发开源代码。微软甚至承诺对 Chromium 进行改进，从而改善在 Windows 上运行的 Chrome 浏览器。微软还开放了 6 万项专利来帮助改善 Linux 操作系统。微软加入了开放发明网络(OIN)。OIN 是一个开源专利组织，旨在帮助保护 Linux 免遭专利起诉。由于微软把 Android 看作是移动版 Windows，我们可能会在 2019 年及以后看到这两家公司之间建立更深入的合作伙伴关系。
2019 年可能是微软优化改进的一年。该公司将工作重心重新放到了赢回那些关心 Windows 和工作效率的超级用户方面。整个 2018 年，微软一直缺乏 Xbox 独家游戏，因此它需要为下一代游戏机提供可靠的游戏产品。同样的，它也会重点关注 Xbox。微软通过收购游戏工作室来打造更多的 Xbox 独家游戏，从而准备好迎接 Xbox 与 PlayStation 游戏机的下一次大战。明年，我们还将看到你手机上的 Android 应用程序出现在 Windows 上。我们将会看到微软把更多的注意力放到了 Windows、Office、Surface 等的设计上。
微软的云平台，最近在澳洲涨价8%，在印度涨价15% （ https://www.itnews.com.au/news/microsoft-hikes-enterprise-cloud-prices-for-australians-517101 ）
也许这是因为汇率变动。但亚马逊和谷歌的云平台价格都没有调整，微软的非云平台软件的价格也没有变化。
不知道微软的澳洲和印度客户们感觉如何。
我很好奇微软的股价打算什么时候开始跳水。
微软的软件质量已是千疮百孔。迟早会影响到云平台。
【转】
https://news.cnblogs.com/n/616142/
重回巅峰 2018是微软大发展之年
2018-12-29
2017 年是微软专注于从 2016 年的失败中重新振作的一年。2018 年则是微软大发展的一年。
微软凭借 Surface 成为了美国五大 PC 制造商之一，它的营收和云服务业务都在增长。这个软件巨头甚至短暂地超过苹果，成为了全球最有价值的公司。这也是首席执行官萨提亚-纳德拉(Satya Nadella)所做的艰难变革开始见成效的一年。
与其诸多个人电脑合作伙伴一样，微软在今年年初的处境非常艰难。Meltdown 和 Spectre 安全漏洞暴露了过去 20 年中处理器设计的根本问题。英特尔、AMD、微软和许多其他公司不得不紧急发布软件更新程序，以帮助保护电脑。尽管英特尔和其他公司避而不谈安全漏洞对实际性能的影响，但微软在透明度和解决方案方面走在了前面。微软甚至发布了紧急更新程序来修复英特尔有问题的 Spectre 补丁程序。今年动荡不安的开局是一种干扰，可能导致了我们在整个 2018 年发现的某些 Windows 质量问题。
微软在 3 月份宣布了另一次大规模重组，导致前 Windows 负责人特里-迈尔森(Terry Myerson)离职。微软将 Windows 部门分成了两个不同的团队。核心的 Windows 平台团队现在负责微软的云服务和 AI 工作，而另一个被称为“体验与设备”的部门则负责你在笔记本电脑和其他设备上看到的客户端 Windows。这是一次大调整，到 2019 年及以后，人们将感受到此次调查带来的深远影响。
在 Meltdown 和 Spectre 漏洞出现以及 Windows 部门重组的时候，微软正在为 Windows 10 开发两个重大更新程序。公平地说，它们的进展并不是特别顺利。微软推迟了 2018 年 4 月版 Windows 10 更新程序，原因是它出现了蓝屏死机的问题，在发布给 6 亿多台电脑安装后，微软还不得不修复桌面和 Chrome 冻结的问题。后来，在一些升级用户报告文件丢失后，微软发布了 2018 年 10 月版 Windows 10 更新程序。人们以为这些问题应该是在公开测试的时候发现的，结果后来才知道测试人员早在几个月前就已经报告了这些问题。
微软的 Windows 10 质量在 2019 年将面临巨大的考验。在经历了一年的波折之后，该公司承诺将专注于改进它的质量。
Surface 的大发展
2018 年还是微软 Surface 大发展的一年。今年 5 月，微软发布了 Surface Hub 2，配备了令人惊叹的 84 英寸显示屏、窄边框和新的肖像定位功能。它看起来像是为未来的办公室设计的，但该设备将于明年才开始发货。微软今年还把重点放在了较小的硬件上，推出了 Surface Go。这款售价 399 美元的平板电脑包括 10 英寸的显示屏，实际上是一款功能不那么强大的 Surface Pro 的较小版本。它的销售势头看起来不错。微软首席财务官艾米-胡德(Amy Hood)透露，最近一个季度的 Surface 营收是由 Surface Book 2 和 Surface Go 的强劲销售推动的。
10 月，微软为 Surface 举办了一场硬件发布活动。微软推出了全黑色外观的新款 Surface Pro 6 和 Surface Laptop 2。微软还更新了其一体化 Surface Studio PC，并对其进行了必要的硬件改进。最令人惊讶的是 Surface 耳机，它采用了 Cortana 语音助手。虽然新的 Surface Pro 6 和 Surface Laptop 2 没有 USB-C 接口，但微软的 Surface 耳机通过 USB-C 接口来充电，电池续航时间可达 15 个小时。这是微软做出的有益的初步尝试。
虽然微软今年推出了许多新的 Surface 硬件，但我们并没有看到传闻中的 Xbox Elite 控制器或神秘的“可放在口袋里的”Surface 设备。相反，微软在今年早些时候发布了一款 Xbox Adaptive 控制器，它是专为残疾人设计的，使用非常方便，甚至连包装也很容易拆开。这款新的控制器是 Xbox 部门今年发布的最大一款硬件产品，与此同时该公司还在准备下一代游戏机。
然而，微软关注的不仅仅是游戏机，而且还包括相关的服务。微软的新的 XCloud 游戏流媒体服务将可以让用户在 PC、游戏机和移动设备上在线玩 Xbox 游戏。公开测试将于 2019 年开始，微软已经为其数据中心打造了专门的硬件。该流媒体服务将与其他游戏流媒体服务，如 GeForce Now、PlayStation Now、Shadow 和 Liquid Sky 形成竞争。
广泛建立合作伙伴关系
在 2018 年的部分时间里，微软还将重点放到了重大合作伙伴关系、收购和基本平台变革上。微软今年斥资 75 亿美元收购了开源项目托管 GitHub。微软将控制 GitHub 的大型代码库。GitHub 很受开发人员和公司欢迎，他们委托这个平台托管了他们的整个项目、文档和代码。至于微软将会如何管理 GitHub 平台和社区，开发人员正采取观望的态度。
今年，微软还与亚马逊建立了更紧密的合作关系，并促成了 Cortana 和 Alexa 的整合。这是一个理想的选择，因为微软 Cortana 语音助手已经落后于 Google Assistant 和 Alexa，而且 Cortana 的未来发展前景也不明确，因为 Cortana 老板已经离开。它们的合作关系还在不断拓展。例如，微软 Xbox 整合了亚马逊 Alexa 语音助手，微软还准备在其零售店销售亚马逊的 Echo 智能音箱。不过，微软和亚马逊仍在云服务市场相互竞争。
令人惊讶的是，微软今年与谷歌也结成了联盟。这家软件巨头正准备将 Edge 浏览器渲染引擎换成谷歌 Chrome 浏览器引擎 Chromium——这一重大举措将改善 Edge 的网络兼容性，这意味着微软的工程师将需要与谷歌工程师合作开发开源代码。微软甚至承诺对 Chromium 进行改进，从而改善在 Windows 上运行的 Chrome 浏览器。微软还开放了 6 万项专利来帮助改善 Linux 操作系统。微软加入了开放发明网络(OIN)。OIN 是一个开源专利组织，旨在帮助保护 Linux 免遭专利起诉。由于微软把 Android 看作是移动版 Windows，我们可能会在 2019 年及以后看到这两家公司之间建立更深入的合作伙伴关系。
2019 年可能是微软优化改进的一年。该公司将工作重心重新放到了赢回那些关心 Windows 和工作效率的超级用户方面。整个 2018 年，微软一直缺乏 Xbox 独家游戏，因此它需要为下一代游戏机提供可靠的游戏产品。同样的，它也会重点关注 Xbox。微软通过收购游戏工作室来打造更多的 Xbox 独家游戏，从而准备好迎接 Xbox 与 PlayStation 游戏机的下一次大战。明年，我们还将看到你手机上的 Android 应用程序出现在 Windows 上。我们将会看到微软把更多的注意力放到了 Windows、Office、Surface 等的设计上。
（转和评）悉尼：印度裔警察辱骂华人司机“滚回中国”惹众怒
【评】
如果有人要我滚回中国，我一定反问：“你是原住民吗？！”
如果不巧对方正是原住民，我再反问：“你知道centerlink的钱是从哪里来的吗？！”
如果这家伙居然不靠社会福利生活，我只好反问：“你知道原住民以前的平均寿命是多少吗？！”
【转】
https://zhuanlan.zhihu.com/p/53342634
悉尼：印度裔警察辱骂华人司机“滚回中国”惹众怒
澳洲都市报12月26日讯(记者 陈荣)日前，一段网络视频引起了在澳华人的愤慨。据《每日邮报》报道，一名印度裔警察在悉尼抽查酒驾过程中拦下一华人男子的车辆，由于司机英文不佳，这名警察让其“滚回中国”，另一白人男子拍下当时的情形并与警察理论。
12月25日圣诞节上午，事发地位于悉尼西北部卡林福德(Carlingford)地区的彭南特山路(Pennant Hills Road), 一位华人司机驾驶的丰田凯美瑞被两名警察拦下。其中一名印度裔警察询问驾驶员哪里来，但司机仅会一点点英文，无法与警察沟通，这名警察便使用了歧视性语言，让司机“滚回中国。”
随后警察掏出一个蓝色的牌子，问华人男子是否看得懂上面的“STOP”字样，并将手伸进车内，猛推坐在车上的司机。
白人司机迦勒·斯特里克(Caleb Strik)拍下了他所看到的这一幕，随后义愤填膺地上去找这名警察理论。涉事警察反而对他叫嚣，“走开，不管你的事”，并称斯特里克干扰了他执行公务，必须立即回到车内。
白人司机迦勒·斯特里克(Caleb Strik)与涉事警察理论
白人司机迦勒·斯特里克(Caleb Strik)与涉事警察理论
斯特里克称，我是澳大利亚公民，我有权拍摄。随后他将视频传到脸书上，配文说“真不敢相信，一个印度裔的竟然告诉另一个亚裔滚回中国。”
“我看到他对那名司机大吼大叫! ”斯特里克在接受媒体采访时确认。
新南威尔士州警方发言人表示，已经留意到脸书上的这则视频，将对视频内容进行调查，现阶段尚未收到任何正式投诉。
澳洲网友在看了该视频后，纷纷指责这名警察无礼，是种族主义份子，给澳洲警察脸上抹黑。同时对斯特里克打抱不平的行为表示赞扬。华人网友则纷纷留言，呼吁视频中受歧视的华人男子站出来向警方发起投诉。(澳洲都市报)
如果有人要我滚回中国，我一定反问：“你是原住民吗？！”
如果不巧对方正是原住民，我再反问：“你知道centerlink的钱是从哪里来的吗？！”
如果这家伙居然不靠社会福利生活，我只好反问：“你知道原住民以前的平均寿命是多少吗？！”
【转】
https://zhuanlan.zhihu.com/p/53342634
悉尼：印度裔警察辱骂华人司机“滚回中国”惹众怒
澳洲都市报12月26日讯(记者 陈荣)日前，一段网络视频引起了在澳华人的愤慨。据《每日邮报》报道，一名印度裔警察在悉尼抽查酒驾过程中拦下一华人男子的车辆，由于司机英文不佳，这名警察让其“滚回中国”，另一白人男子拍下当时的情形并与警察理论。
12月25日圣诞节上午，事发地位于悉尼西北部卡林福德(Carlingford)地区的彭南特山路(Pennant Hills Road), 一位华人司机驾驶的丰田凯美瑞被两名警察拦下。其中一名印度裔警察询问驾驶员哪里来，但司机仅会一点点英文，无法与警察沟通，这名警察便使用了歧视性语言，让司机“滚回中国。”
随后警察掏出一个蓝色的牌子，问华人男子是否看得懂上面的“STOP”字样，并将手伸进车内，猛推坐在车上的司机。
白人司机迦勒·斯特里克(Caleb Strik)拍下了他所看到的这一幕，随后义愤填膺地上去找这名警察理论。涉事警察反而对他叫嚣，“走开，不管你的事”，并称斯特里克干扰了他执行公务，必须立即回到车内。
白人司机迦勒·斯特里克(Caleb Strik)与涉事警察理论
白人司机迦勒·斯特里克(Caleb Strik)与涉事警察理论
斯特里克称，我是澳大利亚公民，我有权拍摄。随后他将视频传到脸书上，配文说“真不敢相信，一个印度裔的竟然告诉另一个亚裔滚回中国。”
“我看到他对那名司机大吼大叫! ”斯特里克在接受媒体采访时确认。
新南威尔士州警方发言人表示，已经留意到脸书上的这则视频，将对视频内容进行调查，现阶段尚未收到任何正式投诉。
澳洲网友在看了该视频后，纷纷指责这名警察无礼，是种族主义份子，给澳洲警察脸上抹黑。同时对斯特里克打抱不平的行为表示赞扬。华人网友则纷纷留言，呼吁视频中受歧视的华人男子站出来向警方发起投诉。(澳洲都市报)
20181227，《思考，快与慢》（Thinking, Fast and Slow）第十二节“印象的科学（The science of availability）”
20181227，《思考，快与慢》（Thinking, Fast and Slow）第十二节“印象的科学（The science of availability）”。
搭乘汽车有多安全？如果近几个月内曾亲眼目睹一辆汽车在高速公路上燃烧，或者目睹重大车祸，给出的评分就会低很多。尽管一两次的偶然事件并不会对整体有任何影响。
这就是印象的力量。
换句话说，打个比方，如果最近几年（甚至十几二十年）在投资上一帆风顺，对于自己的判断就很可能会过度自信，从而导致惨败。下面这篇文章就给出了多个典型例子。
但“理性”可以纠正“印象”。如果不断自我反省，就可以大大降低“印象”带来的偏颇。
这一节的末尾直指“笨蛋有自信”，并以小布什为例。。。。。。哈哈
【转】
http://finance.sina.com.cn/money/lczx/2018-05-24/doc-ihaysvix7937594.shtml
8位顶级投资家惨败时刻:轻则倾家荡产 重则卧轨自杀
来源：自由引导RMB
一笔投资亏掉亿万美元是什么感受？
首先，你得有一亿美元。
赌业巨富、PE大神、对冲基金之王、页岩气之王…这些代价昂贵的教训，都发生在顶级投资家身上，每个都值得拿出来仔细研究一番。
做投资，最好是从别人犯的错误里吸取教训。
1 “页岩气之王” 亏掉股份
被逐出公司，横尸街头
切萨皮克能源公司首席执行官、NBA雷霆队老板，奥布里·麦克伦登
麦克伦登曾被福布斯评为美国最胆大的亿万富翁。他白手起家，以5万美元创办公司，在2008年时个人身家高达30亿美元。
他创办的切萨匹克能源公司成为全美第二大天然气生产商，仅次于行业巨头埃克森美孚，改变了美国页岩气行业。
他还和朋友合伙买下NBA球队“西雅图超音速队”，将全队搬迁到他所在的城市，更名为俄克拉荷马雷霆队。
麦克伦登对自己的切萨皮克公司非常有信心，不断买入股票，并且不惜动用高杠杆。他的融资手段之一，是用股票做抵押，每3美元股票借1美元贷款。
但是随着2008年9月开始天然气价格跳水、股票暴跌，麦克伦登的抵押品大幅缩水。麦克伦登接到华尔街追加保证金通知，被迫卖掉了几乎所有他持有的切萨匹克能源公司的股票，净亏20亿美元，这占到他资产的2/3。
2013年1月，切萨皮克董事局赶走了麦克伦登，这位曾被评为美国年度最佳的总裁，不得不以这样的方式离开了自己23年前创建的公司。
2016年3月，麦克伦登被指控非法采购石油以及操纵天然气的招标等罪名。离奇的是，一天之后，他开车超速，撞向了高速公路的水泥墙，当场身亡。
新闻报道，“不排除畏罪自杀可能”，但这都不重要了。
切萨皮克能源股价走势（2008年）
2 拉斯维加斯的设计师，开“车”翻了
美国赌业巨富柯克•克科里安
克科里安是美国赌业巨富以及米高梅最大的股东。八年级中途辍学，先后成为业余拳击手、二战时的战斗机飞行员，曾先后创建过飞机租赁公司，三次收购并出售米高梅电影公司，并坐拥西城赌场、米高梅大酒店等。
克科里安被称为是拉斯维加斯的“设计师”，他将其最终打造成为世界一流旅游胜地。
2015年，克科里安逝世的时候大约有40亿美元财产。
克科里安非常喜欢汽车，也喜欢买汽车公司股票，并有4次重要投资。
1990-1995年，他通过投资克莱斯勒，赚了27亿美元。
2005年，他成为通用汽车的最大股东，但因为董事会拒绝按照他想要的方向改变，他清仓退出，稍微赚了点股息钱。
2007年，克科里安试图再次收购克莱斯勒，但在竞价中输给一家PE。
“塞翁失马焉知非福”，他躲过了金融危机中克莱斯勒、通用汽车的破产。
然而……
2008年4月到6月间，克科里安又瞄上了汽车公司，他花了10亿美元，占股6.43%，成为福特公司的最大个人股东。
但之后因为业绩不佳和金融危机，福特股票大幅跳水，而克科里安因为本身的债务问题，不得不卖掉股票，在2008年10月-12月，克科里安清仓了福特股票，损失7-8亿美元。
福特汽车股价走势（2008年4月至12月）
3 PE界大神
在最熟悉的公司上亏13.5亿美元
德克萨斯太平洋(2.470, 0.02, 0.82%)投资集团（TPG）联合创始人，大卫• 邦德曼
TPG（德太投资）是世界最大的私募股权投资机构之一，目前管理超过500亿美元的资产，被称为PE界神一般的存在。相较于竞争对手黑石、凯雷和KKR，TPG在中国的知名度稍显逊色。
但这并不影响TPG及邦德曼在业界的地位，其创造的一年1010亿美元（2006年）的并购交易量纪录，迄今仍无人能及。深发展、联想集团等投资案例也让TPG在中国成为真正的赢家。
收购陷入困境的企业，一向是大卫·邦德曼的拿手好戏，何况他对于华盛顿互助银行十分熟悉，当初让他一战成名的美国储蓄银行并购案，正是卖给了华盛顿互惠银行，他还曾在这家银行担任董事，并与CEO是多年好友。
2008年4月，TPG投资13.5亿美元，联合其他投资方，以总金额70亿美元入股华盛顿互惠银行。9月，华盛顿互助银行“由于资金流动性不足，无法履行债务”，被美国联邦存款保险公司接管，5个月内TPG的13.5亿美元化为灰烬。
这恐怕是私募基金业有史以来最失败的一笔交易，也入选了美国《时代周刊》评出的2008年度十大最糟糕交易。
4 年度最佳对冲基金
领奖后1个月破产，亏179亿美元
培洛顿合伙公司创始人，杰夫·格兰特和罗恩·贝勒
培洛顿公司由杰夫·格兰特和罗恩·贝勒于2005年联合创建，是2007年业绩最好的对冲基金之一，收益率超过80%。2008年1月培洛顿公司在一个隆重的欧洲对冲基金颁奖礼上获得了两项权威大奖。然而1个月后，这家公司就破产了。
培洛顿公司成立了一个ABS基金，主要标的是美国房地产市场抵押贷款证券，策略是做多高信用证券、做空低信用证券。这一策略在美国次贷危机之后，因为做空部分赚的金盆满盈。
然而，之后ABS做多头寸遭遇次贷危机的严重打击，同时，因为ABS基金像培洛顿通常的做法一样，运用了大约9倍的财务杠杆。
此后，交易便朝着当初设想的相反方向不断发展，银行要求追加保证金。公司因此流动性耗尽，以投机者的结局告终，“数日之内”就损失掉了170亿美元。
5 华尔街最著名
对冲基金经理“接飞刀”，玩脱了
华尔街对冲基金大佬，比尔·阿克曼
最为知名的对冲基金活跃管理人之一。作为潘兴广场（Pershing Square）管理基金的创始人及CEO，曾荣登2014年全球百家大型对冲基金年度排行榜榜首。
过去数年间，其做空对象曾包括康宝莱、艾尔建制药、塔吉特百货、麦当劳、美国第三大汉堡连锁店温蒂汉堡、美国第二大传统图书零售商鲍德斯集团等。
近两年比较著名的案例是，做多Valeant药业、做空康宝莱，均惨遭失败。目前，管理资产规模为82亿美元，远低于2015年7月200亿美元的高峰。他还曾是最大的人民币空头之一。
进入21世纪，传统零售商被电商打得节节败退，此时再大笔投资，不仅有价值发现的功效，也颇有些为了“传统”两肋插刀的意味。
在亚马逊出现之前，巴诺书店和鲍德斯集团垄断了美国的图书零售市场。但亚马逊出现后，事情就不一样了。
2008-2009，潘兴广场不信这个邪，接下了飞刀，逐步买入了鲍德斯1/3的股权，平均每股10美元，并通过维权投资者惯用的伎俩，改变公司管理层和战略方向去影响投资标的。
但最终，这家公司仍然避免不了破产清算的命运，投资者血本无归。
6 与索罗斯齐名的“传奇投资者”
却被跳梁小丑骗了
欧米加顾问公司创始人，利昂• 库珀曼
在美国对冲基金界，利昂·库珀曼享受“传奇投资者”的声誉。他于1991年创立的对冲基金——欧米茄顾问公司，曾与朱利安罗伯逊的老虎基金、乔治索罗斯的量子基金以及梅里韦瑟的长期资本管理公司并称国际四大对冲基金。
而后三者则因为各种原因，先后关闭，只有欧米茄挺立至今。
新兴市场是非常危险的投资地区，有时候，努力了半天赚到的利润，会全部被骗子卷走。像库珀曼这样最诚实、最博学、最慎重以及最精明的投资家，就是这样在新兴市场上一败涂地的。
在外号为“布拉格海盗”的捷克人维克多·柯泽尼和自己手下的投资经理同谋诱骗下，库珀曼去买了阿塞拜疆的超大型国企油厂的期权。
事实上，库珀曼付出每股25美元的价格，柯泽尼只花了不到每股1美元。最终，库珀曼的投资经理被捕，但柯泽尼却在与美国没有引渡协议的巴哈马逍遥自在。
7 德国经济“教父”
做空大众栽跟头，卧轨自杀
德国第五大富翁，阿道夫·默克尔
阿道夫·默克尔（这名字好霸气，又译“默克勒”）是全世界最富的商人之一，他的企业包括制药公司和海德堡水泥公司。
默克勒其貌不扬、生活朴素、为人低调，集中体现了德国家族企业家精明踏实的品质，一度被称为德国工业精神的“象征”、德国战后经济腾飞期间的伟大“教父”之一。
2006年，默克尔财富为115亿美元，在福布斯世界富豪排行榜上位列第36位，德国第3。 2007年财富为128亿美元，全球第44、德国第4。
2008年，缩水到92亿美元，但仍然名列全球第94位，德国第5。
曾经保守的实业家默克尔，却戏剧性地栽在了高杠杆投资上。
2008年10月，因为不看好汽车业在金融危机后的前途，默克尔大举做空大众汽车普通股，不料，他遇上了史诗级的保时捷-大众收购案。
11月27日，大众的股票出现了空头轧平、一路狂飙，从200欧元升至1005欧元，这使默克尔家族损失惨重。
同时因为家族企业欠债过多（上百亿欧元），无法按期偿还债务，银行家们又没有给足够的信贷支持，2009年1月，74岁的在疾驶而来的火车前跳下站台，自杀身亡，离他自己的豪宅仅几百米之远。
（保时捷试图收购大众，最后却被大众反购，成为金融史、并购史上一段著名案例。）
8 不凋花凋谢
6周赚12亿，然后5个月亏百亿
不凋花顾问公司创始人，尼古拉斯•马奥尼斯
马奥尼斯是可转换债券套利的专家，2000年用6亿美元创立了不凋花基金（Amaranth），意味永不凋谢的花朵，最辉煌的记录是6个星期赚了12亿美元。
明星交易员布莱恩·亨特2004年加入不凋花，2005年在天然气期货交易上有过辉煌战绩，马奥尼斯因此非常信任亨特。2006年，不凋花加大了在天然气期货上的投资力度，4月，亨特在6周时间内帮公司赚取了12亿美元的利润。
但随后能源市场风云突变，不凋花之前的利润损失殆尽。此时，不凋花一半以上的资产都押宝在能源交易上。由于风险过于集中，巨额亏损排山倒海而来。
2006年9月，不凋花公司因为巨量投机天然气期货亏损92.5亿美元而宣告破产，成为全球商品期货市场及对冲基金行业史上最大一起投机亏损事件。不凋花终于凋谢了。
从这些亿万美元的投资错误中，可以得到那些教训呢？
1 不懂而做，投资于自己不熟悉的领域
还记得那位卧轨自杀的德国亿万富翁吗？一向保守做实业的他，却死在了高杠杆做空上。
赌业大亨克科里安最擅长的还是娱乐业，虽然他多次下重注在汽车业上，其实是高估了自己对该行业的判断力。
比尔·阿克曼在零售业的投资业绩可谓惨淡，除了这里提到的鲍德斯、塔吉特，他还重仓投过美国百货巨头彭尼（J.C.Penny），也是一败涂地。
与索罗斯量子基金齐名的欧米茄公司，则是在远隔万里、完全黑箱的阿塞拜疆石油厂上赌输了一大笔。
看懂一个行业一个公司好难，你还指望自己能涉猎遍全天下的好公司、好股票吗？不如就画一个小小的能力圈，守在里边。
2 过度自信、路径依赖、盈亏同源
不凋花基金在短短6周内赚到12亿美元，在随后的5个月里就亏掉近百亿。培洛顿公司2007年赚了80%以上，获得年度最佳对冲基金，但随后1个月就破产，几天之内亏掉179亿美元。
这两个基金相似之处是，都是通过对冲交易高风险高杠杆的金融衍生产品，去博取高收益。跟历史上著名的长期资本管理公司，非常类似。
虽然本身策略有其合理之处，但经过几倍甚至几十倍的杠杆放大后，就完全是赌大小的游戏了。
当你赚了很多钱的时候，你一定要搞清楚，是能力还是运气？否则，那些让你赚得盆满钵满的，也可能让你倾家荡产。
3 轻信、依赖别人
欧米加顾问公司、不凋花基金，都轻信了投资经理和外部人士给出的美梦，却忘了，如果好得不像真的，那它们很可能确实不是真的。
投资是件严肃认真的事，只有自己才会对自己的钱最负责任，理性独立的判断是必要条件。如果你选择相信别人，至少先确保你托付的是值得信赖的人。
4 难以应付极端情况
不难发现，这10个案例中，大多是2008年全球金融危机中爆发的，其他几个也都是在极端情况下爆仓的。
为什么正常情况下暴赚的策略，会在极端情况下爆炸？
价值投资大师普泽纳曾说过这样一句话：不管什么时候，当你听到“这次不一样”这句话时，你都应该紧紧守住自己的钱包，因为“这次”不是。
“这次不一样”被称为是金融史上最昂贵的一句话，太多人为此付出了昂贵的学费。
而2008年金融危机后，因为坚信历史会重复出现的普泽纳在金融股上损失了大笔财富，他觉得这句话要改改，“‘这次不一样’很少应验，但也可能应验。”
历史总是惊人的相似，但每次都有不同的轨迹。要防止极端事件（或者所谓“黑天鹅”）打击，留好安全边际，别上杠杆，活下来比一夜暴富重要得多。
5 使用衍生品，卖空或高杠杆
在1929年美国股灾之时，一位投资者接到经纪人的电话——
“你刚刚亏了一万美元。”
“亏了一万美元？我甚至都没有过一万美元啊！”
原因就在于杠杆。
杠杆当然可以让你的收益扩大化，但别忘了双刃剑的另外一头，它也可以让你的损失放大。
市场短期的走势难以预测，即使你判断对了长期趋势，也可能在正义到达之前死掉。
对于卖空和高杠杆的投资者来说，时间不站在他们这边。市场保持非理性的时间，总是长于你期待的时间，而黎明前是最黑暗的。
总结一下——
你不能依赖别人，还不能过于相信自己；
你不懂不做，却又要记得盈亏同源，避免路径依赖；
你想超越市场，但不能用衍生品上杠杆；
你进市场本来是想赚钱的，最重要的原则却是只要活下来就好。
看似有些矛盾的原则，其实是辩证统一的。理念很简单，实践却不容易。
列个错误清单，每每去自省，尤其是做出买卖的决定前，问问自己有没有犯错。
搭乘汽车有多安全？如果近几个月内曾亲眼目睹一辆汽车在高速公路上燃烧，或者目睹重大车祸，给出的评分就会低很多。尽管一两次的偶然事件并不会对整体有任何影响。
这就是印象的力量。
换句话说，打个比方，如果最近几年（甚至十几二十年）在投资上一帆风顺，对于自己的判断就很可能会过度自信，从而导致惨败。下面这篇文章就给出了多个典型例子。
但“理性”可以纠正“印象”。如果不断自我反省，就可以大大降低“印象”带来的偏颇。
这一节的末尾直指“笨蛋有自信”，并以小布什为例。。。。。。哈哈
【转】
http://finance.sina.com.cn/money/lczx/2018-05-24/doc-ihaysvix7937594.shtml
8位顶级投资家惨败时刻:轻则倾家荡产 重则卧轨自杀
来源：自由引导RMB
一笔投资亏掉亿万美元是什么感受？
首先，你得有一亿美元。
赌业巨富、PE大神、对冲基金之王、页岩气之王…这些代价昂贵的教训，都发生在顶级投资家身上，每个都值得拿出来仔细研究一番。
做投资，最好是从别人犯的错误里吸取教训。
1 “页岩气之王” 亏掉股份
被逐出公司，横尸街头
切萨皮克能源公司首席执行官、NBA雷霆队老板，奥布里·麦克伦登
麦克伦登曾被福布斯评为美国最胆大的亿万富翁。他白手起家，以5万美元创办公司，在2008年时个人身家高达30亿美元。
他创办的切萨匹克能源公司成为全美第二大天然气生产商，仅次于行业巨头埃克森美孚，改变了美国页岩气行业。
他还和朋友合伙买下NBA球队“西雅图超音速队”，将全队搬迁到他所在的城市，更名为俄克拉荷马雷霆队。
麦克伦登对自己的切萨皮克公司非常有信心，不断买入股票，并且不惜动用高杠杆。他的融资手段之一，是用股票做抵押，每3美元股票借1美元贷款。
但是随着2008年9月开始天然气价格跳水、股票暴跌，麦克伦登的抵押品大幅缩水。麦克伦登接到华尔街追加保证金通知，被迫卖掉了几乎所有他持有的切萨匹克能源公司的股票，净亏20亿美元，这占到他资产的2/3。
2013年1月，切萨皮克董事局赶走了麦克伦登，这位曾被评为美国年度最佳的总裁，不得不以这样的方式离开了自己23年前创建的公司。
2016年3月，麦克伦登被指控非法采购石油以及操纵天然气的招标等罪名。离奇的是，一天之后，他开车超速，撞向了高速公路的水泥墙，当场身亡。
新闻报道，“不排除畏罪自杀可能”，但这都不重要了。
切萨皮克能源股价走势（2008年）
2 拉斯维加斯的设计师，开“车”翻了
美国赌业巨富柯克•克科里安
克科里安是美国赌业巨富以及米高梅最大的股东。八年级中途辍学，先后成为业余拳击手、二战时的战斗机飞行员，曾先后创建过飞机租赁公司，三次收购并出售米高梅电影公司，并坐拥西城赌场、米高梅大酒店等。
克科里安被称为是拉斯维加斯的“设计师”，他将其最终打造成为世界一流旅游胜地。
2015年，克科里安逝世的时候大约有40亿美元财产。
克科里安非常喜欢汽车，也喜欢买汽车公司股票，并有4次重要投资。
1990-1995年，他通过投资克莱斯勒，赚了27亿美元。
2005年，他成为通用汽车的最大股东，但因为董事会拒绝按照他想要的方向改变，他清仓退出，稍微赚了点股息钱。
2007年，克科里安试图再次收购克莱斯勒，但在竞价中输给一家PE。
“塞翁失马焉知非福”，他躲过了金融危机中克莱斯勒、通用汽车的破产。
然而……
2008年4月到6月间，克科里安又瞄上了汽车公司，他花了10亿美元，占股6.43%，成为福特公司的最大个人股东。
但之后因为业绩不佳和金融危机，福特股票大幅跳水，而克科里安因为本身的债务问题，不得不卖掉股票，在2008年10月-12月，克科里安清仓了福特股票，损失7-8亿美元。
福特汽车股价走势（2008年4月至12月）
3 PE界大神
在最熟悉的公司上亏13.5亿美元
德克萨斯太平洋(2.470, 0.02, 0.82%)投资集团（TPG）联合创始人，大卫• 邦德曼
TPG（德太投资）是世界最大的私募股权投资机构之一，目前管理超过500亿美元的资产，被称为PE界神一般的存在。相较于竞争对手黑石、凯雷和KKR，TPG在中国的知名度稍显逊色。
但这并不影响TPG及邦德曼在业界的地位，其创造的一年1010亿美元（2006年）的并购交易量纪录，迄今仍无人能及。深发展、联想集团等投资案例也让TPG在中国成为真正的赢家。
收购陷入困境的企业，一向是大卫·邦德曼的拿手好戏，何况他对于华盛顿互助银行十分熟悉，当初让他一战成名的美国储蓄银行并购案，正是卖给了华盛顿互惠银行，他还曾在这家银行担任董事，并与CEO是多年好友。
2008年4月，TPG投资13.5亿美元，联合其他投资方，以总金额70亿美元入股华盛顿互惠银行。9月，华盛顿互助银行“由于资金流动性不足，无法履行债务”，被美国联邦存款保险公司接管，5个月内TPG的13.5亿美元化为灰烬。
这恐怕是私募基金业有史以来最失败的一笔交易，也入选了美国《时代周刊》评出的2008年度十大最糟糕交易。
4 年度最佳对冲基金
领奖后1个月破产，亏179亿美元
培洛顿合伙公司创始人，杰夫·格兰特和罗恩·贝勒
培洛顿公司由杰夫·格兰特和罗恩·贝勒于2005年联合创建，是2007年业绩最好的对冲基金之一，收益率超过80%。2008年1月培洛顿公司在一个隆重的欧洲对冲基金颁奖礼上获得了两项权威大奖。然而1个月后，这家公司就破产了。
培洛顿公司成立了一个ABS基金，主要标的是美国房地产市场抵押贷款证券，策略是做多高信用证券、做空低信用证券。这一策略在美国次贷危机之后，因为做空部分赚的金盆满盈。
然而，之后ABS做多头寸遭遇次贷危机的严重打击，同时，因为ABS基金像培洛顿通常的做法一样，运用了大约9倍的财务杠杆。
此后，交易便朝着当初设想的相反方向不断发展，银行要求追加保证金。公司因此流动性耗尽，以投机者的结局告终，“数日之内”就损失掉了170亿美元。
5 华尔街最著名
对冲基金经理“接飞刀”，玩脱了
华尔街对冲基金大佬，比尔·阿克曼
最为知名的对冲基金活跃管理人之一。作为潘兴广场（Pershing Square）管理基金的创始人及CEO，曾荣登2014年全球百家大型对冲基金年度排行榜榜首。
过去数年间，其做空对象曾包括康宝莱、艾尔建制药、塔吉特百货、麦当劳、美国第三大汉堡连锁店温蒂汉堡、美国第二大传统图书零售商鲍德斯集团等。
近两年比较著名的案例是，做多Valeant药业、做空康宝莱，均惨遭失败。目前，管理资产规模为82亿美元，远低于2015年7月200亿美元的高峰。他还曾是最大的人民币空头之一。
进入21世纪，传统零售商被电商打得节节败退，此时再大笔投资，不仅有价值发现的功效，也颇有些为了“传统”两肋插刀的意味。
在亚马逊出现之前，巴诺书店和鲍德斯集团垄断了美国的图书零售市场。但亚马逊出现后，事情就不一样了。
2008-2009，潘兴广场不信这个邪，接下了飞刀，逐步买入了鲍德斯1/3的股权，平均每股10美元，并通过维权投资者惯用的伎俩，改变公司管理层和战略方向去影响投资标的。
但最终，这家公司仍然避免不了破产清算的命运，投资者血本无归。
6 与索罗斯齐名的“传奇投资者”
却被跳梁小丑骗了
欧米加顾问公司创始人，利昂• 库珀曼
在美国对冲基金界，利昂·库珀曼享受“传奇投资者”的声誉。他于1991年创立的对冲基金——欧米茄顾问公司，曾与朱利安罗伯逊的老虎基金、乔治索罗斯的量子基金以及梅里韦瑟的长期资本管理公司并称国际四大对冲基金。
而后三者则因为各种原因，先后关闭，只有欧米茄挺立至今。
新兴市场是非常危险的投资地区，有时候，努力了半天赚到的利润，会全部被骗子卷走。像库珀曼这样最诚实、最博学、最慎重以及最精明的投资家，就是这样在新兴市场上一败涂地的。
在外号为“布拉格海盗”的捷克人维克多·柯泽尼和自己手下的投资经理同谋诱骗下，库珀曼去买了阿塞拜疆的超大型国企油厂的期权。
事实上，库珀曼付出每股25美元的价格，柯泽尼只花了不到每股1美元。最终，库珀曼的投资经理被捕，但柯泽尼却在与美国没有引渡协议的巴哈马逍遥自在。
7 德国经济“教父”
做空大众栽跟头，卧轨自杀
德国第五大富翁，阿道夫·默克尔
阿道夫·默克尔（这名字好霸气，又译“默克勒”）是全世界最富的商人之一，他的企业包括制药公司和海德堡水泥公司。
默克勒其貌不扬、生活朴素、为人低调，集中体现了德国家族企业家精明踏实的品质，一度被称为德国工业精神的“象征”、德国战后经济腾飞期间的伟大“教父”之一。
2006年，默克尔财富为115亿美元，在福布斯世界富豪排行榜上位列第36位，德国第3。 2007年财富为128亿美元，全球第44、德国第4。
2008年，缩水到92亿美元，但仍然名列全球第94位，德国第5。
曾经保守的实业家默克尔，却戏剧性地栽在了高杠杆投资上。
2008年10月，因为不看好汽车业在金融危机后的前途，默克尔大举做空大众汽车普通股，不料，他遇上了史诗级的保时捷-大众收购案。
11月27日，大众的股票出现了空头轧平、一路狂飙，从200欧元升至1005欧元，这使默克尔家族损失惨重。
同时因为家族企业欠债过多（上百亿欧元），无法按期偿还债务，银行家们又没有给足够的信贷支持，2009年1月，74岁的在疾驶而来的火车前跳下站台，自杀身亡，离他自己的豪宅仅几百米之远。
（保时捷试图收购大众，最后却被大众反购，成为金融史、并购史上一段著名案例。）
8 不凋花凋谢
6周赚12亿，然后5个月亏百亿
不凋花顾问公司创始人，尼古拉斯•马奥尼斯
马奥尼斯是可转换债券套利的专家，2000年用6亿美元创立了不凋花基金（Amaranth），意味永不凋谢的花朵，最辉煌的记录是6个星期赚了12亿美元。
明星交易员布莱恩·亨特2004年加入不凋花，2005年在天然气期货交易上有过辉煌战绩，马奥尼斯因此非常信任亨特。2006年，不凋花加大了在天然气期货上的投资力度，4月，亨特在6周时间内帮公司赚取了12亿美元的利润。
但随后能源市场风云突变，不凋花之前的利润损失殆尽。此时，不凋花一半以上的资产都押宝在能源交易上。由于风险过于集中，巨额亏损排山倒海而来。
2006年9月，不凋花公司因为巨量投机天然气期货亏损92.5亿美元而宣告破产，成为全球商品期货市场及对冲基金行业史上最大一起投机亏损事件。不凋花终于凋谢了。
从这些亿万美元的投资错误中，可以得到那些教训呢？
1 不懂而做，投资于自己不熟悉的领域
还记得那位卧轨自杀的德国亿万富翁吗？一向保守做实业的他，却死在了高杠杆做空上。
赌业大亨克科里安最擅长的还是娱乐业，虽然他多次下重注在汽车业上，其实是高估了自己对该行业的判断力。
比尔·阿克曼在零售业的投资业绩可谓惨淡，除了这里提到的鲍德斯、塔吉特，他还重仓投过美国百货巨头彭尼（J.C.Penny），也是一败涂地。
与索罗斯量子基金齐名的欧米茄公司，则是在远隔万里、完全黑箱的阿塞拜疆石油厂上赌输了一大笔。
看懂一个行业一个公司好难，你还指望自己能涉猎遍全天下的好公司、好股票吗？不如就画一个小小的能力圈，守在里边。
2 过度自信、路径依赖、盈亏同源
不凋花基金在短短6周内赚到12亿美元，在随后的5个月里就亏掉近百亿。培洛顿公司2007年赚了80%以上，获得年度最佳对冲基金，但随后1个月就破产，几天之内亏掉179亿美元。
这两个基金相似之处是，都是通过对冲交易高风险高杠杆的金融衍生产品，去博取高收益。跟历史上著名的长期资本管理公司，非常类似。
虽然本身策略有其合理之处，但经过几倍甚至几十倍的杠杆放大后，就完全是赌大小的游戏了。
当你赚了很多钱的时候，你一定要搞清楚，是能力还是运气？否则，那些让你赚得盆满钵满的，也可能让你倾家荡产。
3 轻信、依赖别人
欧米加顾问公司、不凋花基金，都轻信了投资经理和外部人士给出的美梦，却忘了，如果好得不像真的，那它们很可能确实不是真的。
投资是件严肃认真的事，只有自己才会对自己的钱最负责任，理性独立的判断是必要条件。如果你选择相信别人，至少先确保你托付的是值得信赖的人。
4 难以应付极端情况
不难发现，这10个案例中，大多是2008年全球金融危机中爆发的，其他几个也都是在极端情况下爆仓的。
为什么正常情况下暴赚的策略，会在极端情况下爆炸？
价值投资大师普泽纳曾说过这样一句话：不管什么时候，当你听到“这次不一样”这句话时，你都应该紧紧守住自己的钱包，因为“这次”不是。
“这次不一样”被称为是金融史上最昂贵的一句话，太多人为此付出了昂贵的学费。
而2008年金融危机后，因为坚信历史会重复出现的普泽纳在金融股上损失了大笔财富，他觉得这句话要改改，“‘这次不一样’很少应验，但也可能应验。”
历史总是惊人的相似，但每次都有不同的轨迹。要防止极端事件（或者所谓“黑天鹅”）打击，留好安全边际，别上杠杆，活下来比一夜暴富重要得多。
5 使用衍生品，卖空或高杠杆
在1929年美国股灾之时，一位投资者接到经纪人的电话——
“你刚刚亏了一万美元。”
“亏了一万美元？我甚至都没有过一万美元啊！”
原因就在于杠杆。
杠杆当然可以让你的收益扩大化，但别忘了双刃剑的另外一头，它也可以让你的损失放大。
市场短期的走势难以预测，即使你判断对了长期趋势，也可能在正义到达之前死掉。
对于卖空和高杠杆的投资者来说，时间不站在他们这边。市场保持非理性的时间，总是长于你期待的时间，而黎明前是最黑暗的。
总结一下——
你不能依赖别人，还不能过于相信自己；
你不懂不做，却又要记得盈亏同源，避免路径依赖；
你想超越市场，但不能用衍生品上杠杆；
你进市场本来是想赚钱的，最重要的原则却是只要活下来就好。
看似有些矛盾的原则，其实是辩证统一的。理念很简单，实践却不容易。
列个错误清单，每每去自省，尤其是做出买卖的决定前，问问自己有没有犯错。
20181224，《思考，快与慢》（Thinking, Fast and Slow）第十一节“锚（Anchors）”
20181224，《思考，快与慢》（Thinking, Fast and Slow）第十一节“锚（Anchors）”。
人的观点容易被“锚定”。
除了书中给出的各种例子，我觉得“第一印象”也是典型例子。
不过那个讨价还价的例子与“优势谈判 Power of Negotiation”(https://plus.google.com/u/0/+EricFang/posts/aMzBj2eutDR )正相反。《优势谈判》认为，谁先给出建议价格，谁就处于不利地位；而《思考，快与慢》认为，建议价格往往会有“锚定”效应。
显然，在这个例子里，《优势谈判》是正确的，除非谈判双方都是菜鸟。
《思考，快与慢》居然也有错误，嘿嘿。
人的观点容易被“锚定”。
除了书中给出的各种例子，我觉得“第一印象”也是典型例子。
不过那个讨价还价的例子与“优势谈判 Power of Negotiation”(https://plus.google.com/u/0/+EricFang/posts/aMzBj2eutDR )正相反。《优势谈判》认为，谁先给出建议价格，谁就处于不利地位；而《思考，快与慢》认为，建议价格往往会有“锚定”效应。
显然，在这个例子里，《优势谈判》是正确的，除非谈判双方都是菜鸟。
《思考，快与慢》居然也有错误，嘿嘿。
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