两个字诠释经济 - 理解股指和房价的涨跌

如何理解经济？两个字：信用（credit）

1. 什么是信用？

"人类简史（Sapiens）"中用一个完美的例子给出了解释。

一个铁匠，从很远的地方来到一个陌生的小城镇。他注意到这里没有铁匠铺，打算靠自己的手艺来开铺子。

但他没钱。开铁匠铺需要租一个店面，买设备，买原料。

他找到了当地的银行（钱庄，天使投资人，等等），想借一笔。

银行确认他有技术有意愿，市场需求也没问题。

银行问，你有抵押或者担保人吗？

铁匠： 没有。

如果在 500 年前，银行一定会拒绝。 但现代经济以信用为根基，所以银行开出支票，并指定用于店铺租金以及购买设备原料。

铁匠拿到支票，立刻租下店面，并购买设备原料。几年后，他还清了贷款和利息。

城镇因为得到了更廉价的铁器，生产效率大幅度提升，其他人可以创造更多价值得到更高收入。银行挣到了利息，铁匠也过上了好日子。

三赢。社会 GDP 和收入中值都获得了增长。

这就是信用的魔力。

2. 对信用的理解对于个人投资有什么意义？

以此为基础，我们可以分析金融市场，例如股价房价问题。

当前的股价，澳洲中国美国，是否太高？
https://x.com/zerohedge/status/1831489361025905010


当前的房价，北京上海悉尼墨尔本香港东京，是否太高？（租售比）
https://x.com/91dongge/status/1733206690181607605

回到上面这个例子： 为什么银行愿意冒着巨大风险把钱借给那个铁匠？ 为什么 500 年前的银行不愿意冒风险把钱借给那个铁匠？

这个信用，魔力从何而来？

GPT-4o：信用的"魔力"在于它能够通过扩大购买力、促进资本形成、创造货币、增强经济增长和稳定、并加强市场中的信任与合作，来推动经济的发展。这种机制使得现代经济体可以在有限的资源下实现更高效的资源配置和更持续的增长。

这些经济学家真了不起： 对经济的分析居然可以完全无视基础面。

3. 信用从何而来？

GPT-4o：信用的来源是多重的，既包括个人之间的信任和信誉，也包括法律和金融制度的支持，还与经济活动的需求、货币的演化、以及历史和文化因素密切相关。信用是社会发展和经济扩展的产物，其"魔力"正是来源于这种复杂的社会经济互动的结果。

绝对正确的废话，一套又一套。

GPT-4o：西班牙的菲利普二世（Philip II of Spain）是16世纪欧洲最强大的君主之一，进行了许多昂贵的军事行动，包括与奥斯曼帝国、英格兰和荷兰的战争。这些战争导致了庞大的财政赤字。为了支付这些战争费用，菲利普二世不断向欧洲的银行家和商人借款，特别是来自意大利的银行家和德国的富格尔家族（Fugger family）。当时，西班牙的经济基础主要依赖于来自美洲的贵金属，但由于战争、盗匪和海运问题，这些收入往往无法满足西班牙的财政需求。菲利普二世在其统治期间多次宣告国家破产（1557年、1575年、1596年），无法按时偿还债务。财政困难和无法获得进一步的资金援助是影响无敌舰队战斗力的原因之一。这场失败标志着西班牙海上霸权的开始衰落。

为什么震惊世界的秘鲁银矿无法满足西班牙的财政需求，而一穷二白的英国却能战胜西班牙的无敌舰队？

1776年，为什么拥有 800 万人口的世界第一强国英国会输给仅有 250 万人口啥都没有的北美殖民地？
https://www.encyclopedia.com/history/encyclopedias-almanacs-transcripts-and-maps/populations-great-britain-and-america

2023 年，日本的国债比例是 GDP 的 263%，财政收入是国债的 36.5%； 所以国债是财政收入的 7.2 倍。 日本为何没有破产？
https://en.wikipedia.org/wiki/National_debt_of_Japan
In 2023, general government revenue (% of GDP) for Japan was 36.5 %.
https://knoema.com/atlas/Japan/topics/Economy/Financial-Sector-General-Government-finance/General-government-revenue-percent-of-GDP

政治决定经济。只有社会公正，才能带来信用扩张。

4. 信用的扩张和收缩

师傅经常带徒弟去市场买肉, 但每次都是由徒弟付钱。

有一天,徒弟终于忍不住了,便质 问师傅:"这太不公平了"

师傅严厉地批评徒弟:"人家给我们肉,我们付人家钱,有什么不公平的? 我们想吃肉,我们还不想付出代价,天下哪有这样的好事?!"

徒弟一夜没睡,想到天亮才明白,原来"我们"是个伪命题。

问： 这个徒弟以后会努力工作，还是躺平或离开？对于这个小团队，信用会扩张还是收缩？

5. 效率与公平

生产和消费到底意味着什么？生产意味着效率，内需意味着公平。

过度追求效率，则消费（内需）不足；过度追求公平，则生产（供应）不足。

如果两个国家，一个过度追求效率，一个过度追求公平，可以互补吗？

不可以。 互补意味着互利。过度追求公平的国家，无法创造价值，也就无法和其它国家进行利益交换。

公平意味着宽容，有宽容才有创新。

美国贫富差距很大，是否公平远不如西欧北欧？

没那么简单。需要跨越时间来看贫富差距。

美国阶层之间的社会流动性，远远高于西欧北欧。

而西欧北欧的政治正确，比美国严重得多。

6. 为什么 1979 到 2018 年之间，中国经济崛起（信用扩张）？

三个原因：

a. 西方技术的引进，让生产效率腾飞

b. 前 30 年的灾难，让权力自我约束

c. 大量出口，解决了内需不足问题

这段时间里，效率和公平的平衡，远远好于 1949 到 1978 年之间。

目前，中国面临四大挑战：

a. 无法继续从西方获取大量更高一层的技术

抄作业已经抄到了第一排

b. 权力放飞自我

权力相信过去四十年的经济崛起是因为自己优秀的管理

c. 出口拐点已到

世界就这么大，需求有限。而且欧美也意识到自身生产能力的重要性

d. 新生儿数量剧减

新生儿数量变化影响信用的扩张和收缩，因为同时影响生产和内需的总量。

https://www.populationpyramid.net/china/2023/

信用必然收缩。

7. 股指和房价的涨跌，和信用是什么关系？

信用扩张，股指和房价上涨。

反之则下跌。

重要的不是价格，而是未来趋势。

PS: 中国股市在信用扩张期为何不涨？因为缺乏最基本的公正。

8. 结论

只有效率和公平的平衡，才能带来社会信用扩张。

而极权和政治正确，同时影响效率和公平。

这就是为什么说，极权和政治正确，具备摧毁人类文明的力量。